槓桿放大倍數 =負債總額/股東權益總額

其數據的意義在於表達該公司 是否負債太多 借了太多錢

感覺 槓桿放大倍數 類似盈再率的表達 由於銀行股 和營建業 不能適用盈再表 所以想出這方法

例如

長虹(5534)    99    98    97    96    95    94    93    92
負債總額    6,049    8,504    9,214    9,706    9,226    6,260    3,907    2,240
股東權益總額    8131    6309    5773    4886    3378    2281    1769    1422
槓桿放大倍數    74%    135%    160%    199%    273%    274%    221%    158%

裕民(2606                                
負債總額    24,287    20,669    15,948    7,822    3,956    2,619    2,384    3,102
股東權益總額    27,700    28,183    26,791    24,804    20,422    19,209    15,555    10,760
槓桿放大倍    88%    73%    60%    32%    19%    14%    15%    29%


華固(2548)    99    98    97    96    95    94    93    92
負債總額    12,264    8,200    14,257    13,868    7,064    5,283    5,227    1,586
股東權益總額    10,497    8,660    6,598    5,215    3,832    3,199    2,130    1,398
槓桿放大倍    117%    95%    216%    266%    184%    165%    245%    113%

新產(2850    99    98    97    96    95    94    93    92
負債總額    16,822    15,630    15,100    14,227    10,480    10,083    9,209    8,523
股東權益總額    6,519    5,312    3,211    4,265    4,553    3,324    3,041    2,732
槓桿放大倍數    258%    294%    470%    334%    230%    303%    303%    312%


台產(2832    99    98    97    96    95    94    93    92
負債總額    9,507    9,057    8,596    9,076    6,493    6,233    6,061    8,010
股東權益總額    6522    4981    3287    5568    5491    4888    4363    3861
槓桿放大倍數    146%    182%    262%    163%    118%    128%    139%    207%


問題1   是否可由槓桿放大倍數 判斷某股票是否有好學生特質
問題2   如果可以 數值要多少 才算安全 200%以下 還是象盈再率80%以下
問題3   為什麼有些股票 例如銀行股 和營建業 的 槓桿放大倍 都超過100% 比較多

[ 本帖最後由 pouiiu 於 2012-1-11 21:42 編輯 ]

http://tw.myblog.yahoo.com/mikeon88/article?mid=586

負債比超過100%

From: mikeon
Sent: Wednesday, September 09, 2009 7:51 AM

巴六點提到「高ROE，低負債」
同學問，為何我們選股不看負債比 ?
負債比 = 負債 / 資產
因為它是無效而重複的指標

無效的原因：
1. 現金充足的公司買回庫藏股可以買到淨值為負，
負債比超過100%

2. 因產業特性而不同
超商股如統一超、全家的負債比高達70幾%，
因為它們是收現金的公司。
收現金的公司若負債比太低，
其實是未充分利用財務優勢

另外，主機板業如緯創的負債比也很高，70幾%
主機板業因毛利率低，
全靠應付、應收帳款來賺到一些資金管理的利潤
負債高，純粹是因進料賒欠的應付帳款
只要將來應收帳款收回來了即能支付
這是主機板業的普遍現象

參閱：杜邦公式的荒謬


負債比是重複的指標，跟盈再率重複，
二者都是用來看現金周轉靈不靈
可是盈再率考慮比較周到

評估公司的負債會不會太高，
是怕它被抽銀根而周轉不靈
要了解這個問題，不是單單算占資產的比重那麼簡單
而是要掂一掂利息付不付得出來
以及需不需要花大錢在資本支出上，因變現不易
盈再率才有考慮到以上二點，
所以它是比負債比還靈敏且考慮周全的指標

利息增加，造成盈餘減少，盈再率就會上升。

參閱：財務分析指標多半沒用


From: weyzhiro
Sent: Wednesday, September 09, 2009 6:20 PM

巴爺爺很多檔股票負債比都很高
如:AXP, BCA, GSK, BNI, PG, WFC, WMT,
GE(優先股), UPS...等等
以上負債比都高於50%，甚至更高

如果負債比低才可以投資，
那為何巴爺爺要買這些股票呢 ?


From: mikeon
發表於 2011-9-16 20:37

有同學問我，股本形成怎麼看 ?
我說，根本不用管股本形成，因它已經是歷史了

一家公司在草創之初還不穩，
股本形成全靠股東挹注，而非自己賺的又何妨呢 ?
只要在穩定之後，賺到的盈餘大部份能配現金出來即可
亦即只要確定現在是配得出現金的
就不用管它以前的股本形成如何

投資人要注意的是，
未來公司有無大額的現金增資計劃，
超過淨值一半以上的現增是利空

營建業不適用盈再率？
==================
記得以前不知道看到哪篇文章 寫盈再率 無法適用營建業 例如 華固
是我記錯嘛?

評估公司的負債會不會太高，
是怕它被抽銀根而周轉不靈
要了解這個問題，不是單單算占資產的比重那麼簡單
而是要掂一掂利息付不付得出來
以及需不需要花大錢在資本支出上，因變現不易
盈再率才有考慮到以上二點，
所以它是比淨值比(或負債比)還靈敏且考慮周全的指標
==================
感謝回答

我看到的杜邦公式
http://www.masterhsiao.com.tw/Smart/SC161/SC161.php

為何華固不能買,
這支在Michael-san的書中的入圍名單內,
現在平均ROE42,
盈再率又低,
目前投資報酬率已經飆到40了.

我的字典裡沒有放棄GDP理論
因為已鎖定你(華固)

[ 本帖最後由 Bruce 於 2012-1-12 00:01 編輯 ]

好像記得在這各討論區的哪篇文章 有寫道
華固 之類的建築業
其成本沒有列在長投或固投 故不能適用盈再表?

不知有哪位大大 還記得這篇文章

土地、房屋是營建業的存貨，不是固資
但仍適用盈再率

既然列在存貨 為什麼還能適用盈再率?

盈再率的算法是 根據長期投資 和固定投資的數據計算的
存貨 跟長期投資 固定投資 有什麼關係呢?
不懂 請教mikeon88 感恩

[ 本帖最後由 pouiiu 於 2012-1-12 21:31 編輯 ]

From: Perry
Sent: Thursday, January 12, 2012 11:25 PM

淨值=股本+保留盈餘
下文中的股本形成指的是淨值, 而非股本是嗎?

From: Perry
Sent: Thursday, January 12, 2012 10:56 PM

Dear Mikeon 桑, 關於營建業有些不懂,還請指導.

問題:
(1)營建業的存貨只有土地,房屋嗎?
(2)營建業仍適用盈再率的原因是因為就算土地,房屋算固資,4盈再也還好嗎?
以華固(2548)當例子
當土地,房屋列於存貨時:
4盈再(2011F)=((1015+10)-(255+3))/(2570+2565+2926+3202)=7%

當土地,房屋列於固資時(且問題(1)成立時):
4盈再(2011F)=((1015+10+24224)-(255+3+17482))/(2570+2565+2926+3202)=67%<80%

Dear     Perry    桑：

請不要亂算

Stepper(步進機)是台積電的固資，
設備供應商的存貨

沒錯,
生產商跟設備商的角度不同.

存貨是資產科目之一，跟資產裡的其他項目當然不大一樣，以下就資產簡單說明一下：
1.資產概分為流動資產、非流動資產、長期投資、固定資產及無形資產等。
2.流動資產裡面大概有現金、以交易為目的之金融資產、應收帳款與票據、存貨、預付費用等。
3.非流動資產一般會有的科目為存出保證金、遠期應收票據等。
4.長期投資大概都是長期投權投資、以成本衡量之金融資產等。
5.固定資產裡面就是一些土地、房屋、機械設備等。
6.無形資產：電腦軟體、專利權、著作權等。

存貨就在流動資產裡，存貨是屬於實體存在，公司自行製造(製造業)或購入
(買賣業)並以出售為目的，係公司主要營運的重要資產，與其他科目相比，
此科目代表了公司主要出售的產品，出售後會轉列成本，公司主要的
銷售成本即由此而來，

======================================
這樣看來 存貨 是華固的流動資產
盈再率並沒有計算進來 不是嗎

michael的盈再表 算出來華固的盈再率只有1%~5% 有幾年還負
才令我提出懷疑 盈再率 無法計算 營建股

只想了解 然後賺錢 沒有其他意思 如果有誤 希望大家提出來教我一下

當土地,房屋列於固資時(且問題(1)成立時):
4盈再(2011F)=((1015+10+24224)-(255+3+17482))/(2570+2565+2926+3202)=67%<80%
===============================
所以營建業可以改成這樣嗎
把 存貨 這項目 加入盈再表的公式