Salomon Brothers 事件(see below),各方看法皆有,褒貶不一.
不可否認,各行各業確實也有其專業人材.但無法否認的是巴菲特的投資方式/績效,使老巴鶴立雞群.
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巴菲特拯救所羅門兄弟啟示2009年04月08日 02:51第一財經日報【
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讓公司名譽受損，我將毫不留情
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歷史是如此的相似。巴菲特1991年拯救所羅門兄弟公司(Salomon Brothers)的故事，猶如就發生在昨天。
公司內部的失控、唯利是圖的公司文化是造成那場危機的根源。
1910年成立的所羅門兄弟公司，以做債券起家，並在上世紀80年代開始領軍華爾街。因為一度佔據了60%以上的美國國債交易量，所羅門兄弟曾是世界上最賺錢的固定收益產品公司。但恰恰正是美國國債的交易，差一點毀掉了這家公司。
上世紀80年代，美國財政部曾經允許大公司最多一次競拍發行量一半的國債。這就讓做市商所羅門兄弟有機可乘。他們大量囤積美國國債，然後發壟斷財。後來，美國財政部修訂了競拍規則，要求每家公司最多購買35%的國債。後來又進一步修訂為競標份額也不能超過35%。
這並沒有被風氣強悍的所羅門兄弟放在眼裏。從1990年開始，所羅門兄弟發行部門的負責人保羅•莫澤多次違反美國財政部的競拍規則，超過競標數額限制，公然和美國財政部對抗。美國財政部和紐約聯儲曾數次對該公司提出警告，但公司管理層根本就沒重視這件事情，既沒有處理當事人，也沒有上報。一封來自紐約聯儲的警告信甚至被悄無聲息地壓下了，直到很久以後才發現。
最終，美國財政部決定全面停止所羅門兄弟的競購權。這對一家依靠債券發家的巨無霸來說，和宣佈破產基本上沒有什麼區別。
這時候，所羅門兄弟的董事長約翰•古弗蘭(John Gutfreund)才想到了巴菲特。1987年，巴菲特曾充當了一次所羅門兄弟的白衣騎士：購入7億
美元的優先股，避免了另外一家公司的收購。於是，正在和家人悠閒度假的巴菲特最終被請到了華爾街。
和所有不參與公司日常經營的董事一樣，巴菲特這時才意識到事情有多嚴重。這時候所羅門兄弟的不少交易對手已經開始擠兌，一旦美國財政部的命令正式下達，所羅門兄弟的破產就是註定的了。
巴菲特的強悍這時表現了出來：他一方面打電話給美國財長，威脅如果財政部不收回成命，他將拒絕出任臨時董事長，要知道這是所羅門兄弟當時唯一的撒手锏：美國財政部也害怕“太大而不能倒閉”，另外一方面他又把伯克希爾•哈撒韋公司的法律顧問召到紐約，徹查到底發生了什麼。
美國財政部就像今天害怕AIG倒掉一樣，在日本股市開盤前的一小時內收回了部分命令，允許所羅門兄弟自己競購國債，但不能替客戶競拍。巴菲特隨後才答應出任臨時董事長。
巴菲特接下來展現的是一個成功拯救者的作為：讓公司改變用賺錢多少來衡量人的作風。
整頓在所羅門兄弟內部隨即展開。董事長約翰•古弗蘭已經在此之前辭去了職務，最終巴菲特沒讓他拿走一分補償金。闖禍者莫澤鋃鐺入獄，終身不能從事金融業。
巴菲特辭退了35名公司高管，取消了所羅門兄弟內部奢侈的高管待遇，出面和美國財政部談恢復所羅門地位的問題，在國會作證說所羅門會改正錯誤。甚至，為了贏回市場聲譽，巴菲特還在他鍾愛的《華爾街日報》上登了整版廣告。
而最大的整頓則是對這個充滿謊言的公司進行誠信教育。巴菲特給所有的員工寫了一封信，要求大家將所有違反法律和道德的事情都上報給他，為此他留下自己家裏的電話，那時候手機還沒流行。一些違規報銷的錯誤最終得到了原諒。“我們要以最好的方式做最好的事情。”在這封公開信中，巴菲特說。
這種風格並不是突然顯現。巴菲特在其過去數十年的投資生涯中，伯克希爾•哈撒韋一直以整體並購著稱。巴菲特因此在收購中練就了一身辨人、用人的功夫。
一年後，在所羅門兄弟業務恢復後，巴菲特把臨時董事長職務讓了出來。幾年後，所羅門兄弟被旅行者集團並購，後來歸入花旗集團。
現在看來，很難說巴菲特當初的拯救改變了華爾街什麼。所羅門兄弟國債事件中被免職的套利投資部門負責人約翰•麥瑞威瑟幾年後組建了長期資本公司(Long-term Capital Management)，雖然顯赫一時，最終還是因為剽悍的投資風格而深陷俄羅斯盧布危機。
那一次，巴菲特正在和微軟董事長比爾•蓋茨夫婦展開“淘金之旅13日遊”，要不是電話信號不好，巴菲特可能再次成為了長期資本公司的救星。如果是那樣，最終有苦難言的還是這些高管。
出於對誠實和正直的追求，巴菲特後來屢屢出言批評華爾街的行徑。這一點他在回憶錄中說得很清楚：“如果讓公司虧錢了，我還能理解，但是如果讓公司名譽受損，那我將毫不留情。”
事實上，在充滿了巨大金錢誘惑的市場中，做到這一點並不是那麼容易。否則，怎麼會有華爾街現在這個狀況。(作者係本報編輯)
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