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巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
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» 只要「高ROE+便宜」,報酬率就會最大
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標題: 只要「高ROE+便宜」,報酬率就會最大
mikeon88
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#1
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發表於 2011-11-10 21:36
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只要「高ROE+便宜」,報酬率就會最大
換了一個證明 R%(ROE,買)的方法,
之前的證明用了一些數學,過程稍嫌冗長
換成底下的證明方式
比較直觀,更容易了解
http://tw.myblog.yahoo.com/mikeon88/article?mid=3
只要「高ROE+便宜」,報酬率就會最大
報酬率 = (息 + 價差) / 買進價
= [息 +(賣-買)] / 買
max報酬率 = max股息 + max賣出價 + min買進價,
其中 max股息 => 賺得多+配得多 =>
maxROE + 高配息
高配息並非必要條件,
因即便不配息,高成長也可以 max賣出價,進而 max報酬率
max賣出價 = max(EPS x PER)
1. maxEPS =
maxROE
x NAV
ROE是
決定EPS關鍵因素,因為不是NAV大即能賺錢
2. 影響 maxPER的因素很多,包括
maxROE
、資金、...
a. 獲利能力(ROE)好,股票可賣得比較貴(PER)
b. 諸因素中,只有ROE是投資人自己可以選擇,
我們可以選擇ROE高的台積電,而不要聯電
至於其它因素則無法控制,
在買股票之初,無法預料賣出時會不會有資金行情 ?
無法掌控的東西,就順其自然
只專注在可以自己選擇的ROE就好
所以
投資人只要做到「高ROE +便宜」,
報酬率就會最大,
max r%(高ROE,便宜)
mikeon88
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#2
發表於 2011-11-10 23:44
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From:
Perry Kuo
Sent:
Thursday, November 10, 2011 11:19 PM
Dear Mikeon 桑,
這段文字 --
報酬率=股票/買進價=(息+賣出價)/買進價
改成如下,會不會好一些 --
報酬率=(息+賣出價-買進價)*100%/買進價
Best Regards
Perry
mikeon88
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#3
發表於 2011-11-10 23:44
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感謝Perry桑指正,
已改正
mikeon88
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#4
發表於 2011-11-10 23:52
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http://tw.myblog.yahoo.com/mikeon88/article?mid=3&prev=4&next=2&l=a&fid=5
法人喜歡用計量模型來選股,
把一堆變數, 如EPS、ROE、本益比、營收成長率…,
丟進去迴歸、因子分析模型去計算。
這也是錯誤的,
因為投資是有一定道理可尋的,
就像三角形面積的計算公式是底x高x 1/2,
要先把規則找出來才對,
而非把長寬高底、密度、體重全丟進模型裡亂算一通。
投資的規則可由底下公式得出:
報酬率 = (息 + 價差) / 買進價
= [息 +(賣-買)] / 買
max報酬率 = max股息 + max賣出價 + min買進價,
其中 max股息 => 賺得多+配得多 =>
maxROE + 高配息
高配息並非必要條件,
因即便不配息,高成長也可以 max賣出價,進而 max報酬率
max賣出價 = max(EPS x PER)
1. maxEPS =
maxROE
x NAV
ROE是
決定EPS關鍵因素,因為不是NAV大即能賺錢
2. 影響 maxPER的因素很多,包括
maxROE
、資金、...
a. 獲利能力(ROE)好,股票可賣得比較貴(PER)
b. 諸因素中,只有ROE是投資人自己可以選擇,
我們可以選擇ROE高的台積電,而不要聯電
至於其它因素則無法控制,
在買股票之初,無法預料賣出時會不會有資金行情 ?
無法掌控的東西,就順其自然
只專注在可以自己選擇的ROE就好
所以
投資人只要做到「高ROE +便宜」,
報酬率就會最大,
max r%(高ROE,便宜)
From: mikeon
發表於 2011-9-15 22:02
「高ROE +便宜」,報酬率就會最大,
所以做投資只要盯住這二大因素就好,
無須多看一些不重要的東西
像ccc、杜邦、M1b、流動比率、毛利率、RSI、Vix、
MACD、外資借券、利息保障倍數、成交量、主力、
選舉行情...等等
From:Hirota
發表於 2011-9-16 00:27
每個指標都有其效益,單看一個指標,又難免落得以管窺天
但全部的指標都看,又發現噪音太多,有得看多,有得看空...
所以我覺得上完MIKE的課後,最大的好處就是得以免受噪音的影響
把投資變得是件很單純,簡單的事
From: mikeon
發表於 2011-9-16 16:07
多看幾個指標能提高勝率嗎 ?
就像博達,作假帳,把貨出到人頭公司,
一按盈再表就一清二楚了
再多算一個現金轉換循環(ccc),
ccc = 把貨賣出去的天數
下降
+ 把錢收進來的天數
上升
- 付錢給上游的天數
上升
=
下降
反而造成誤判
From: kuenhsieh
發表於 2011-9-14 10:50
化簡為繁不過是初學者,
化繁為簡才是真工夫
From: mikeon
發表於 2011-9-22 10:23
平常若問同學,投資方法應當越簡單越好
所有同學一定都會同意
真的把簡單方法端出來,
又有人嫌是初學班了
人就是這麼奇怪
ladmantw
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#5
發表於 2011-11-11 16:51
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mike:
最近剛也在思考最大報酬率問題,高ROE和便宜(這是影響未來的預期報酬率),
我直接舉例好了,若A公司ROE是23,預期報酬率是20%,
若B公司的ROE是20,預期報酬率是23%時,若其他條件是一樣的,
(包括未來的8年ROE都是一樣的情況下),那應該選A或B呢?
這個問題的思考點是在高ROE和便宜條件都符合的情況下,還能如何優先選擇?
polyperry
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#6
發表於 2011-11-11 17:27
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若A公司ROE是23,預期報酬率是20%,
若B公司的ROE是20,預期報酬率是23%時,若其他條件是一樣的,<--ROE23,20是什麼ROE?
(包括未來的8年ROE都是一樣的情況下),那應該選A或B呢?<--這邊又出現ROE.
題目不明確喔...
mikeon88
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#7
發表於 2011-11-11 18:06
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選預期報酬率高的
ladmantw
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#8
發表於 2011-11-11 20:30
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感謝mike…我了解了…
blueamors
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#9
發表於 2011-11-12 08:05
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QUOTE:
原帖由
ladmantw
於 2011-11-11 16:51 發表
mike:
最近剛也在思考最大報酬率問題,高ROE和便宜(這是影響未來的預期報酬率),
我直接舉例好了,若A公司ROE是23,預期報酬率是20%,
若B公司的ROE是20,預期報酬率是23%時,若其他條件是一樣的,
(包 ...
"ROE".."股價"...."配息率"...這都是條件.........結果是"報酬率"
既然結果都出來了....當然是選報酬率高的ㄚ~
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