修改預期配息率

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mikeon88

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發表於 2011-10-9 21:05 資料主頁文集私人訊息

修改預期配息率

現在配息率的取法，
由原只取最近二年，
改成最近三年的最大者
這樣比較周全

新的盈再表4個已寄給大家

http://tw.myblog.yahoo.com/mikeon88/article?mid=48&prev=1361&next=1497

預期配息率怎麼算 ?

一些讀者在問預期配息率怎麼算 ?

預期配息 =(現在配息率+(1-盈再率))/2

盈再 = 虧損 => 1-盈再 = 90%
盈再 > 80% => 1-盈再 = 20%
盈再 < 80% => 1-盈再 = min(1-盈再,90%)

=IF(ISERROR(盈再),0.9,IF(盈再>80,0.2,MIN((100-盈再)/100,0.9)))

現在配息率 = max(前,去,今)配息率
前 = min(前,90%) =IF(ISNUMBER(前),MIN(前,0.9),0)
去 = min(去,90%) =IF(ISNUMBER(去),MIN(去,0.9),0)
今 = min(今,90%) =IF(ISNUMBER(今),MIN(今,0.9),0)
為何是取最近三年配息率的最大者，而非其平均，
除為保守起見外，配息率應該越來越大也是原因之一

現 < 1-盈再 => 預期配息率 = (現+(1-盈再))/2
現 > 1-盈再 => 預期配息率 = 現

=IF(現< (1-盈再),(現+(1-盈再)/2,現)

braver

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118.166.76.214

發表於 2011-10-9 22:06 資料私人訊息

Hi Mike,
我沒收到你新寄的盈再表!
需要在跟你說一次我的e-mail嗎 ?
謝謝

goodedward212

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發表於 2011-10-9 23:01 資料私人訊息

我也沒有收到耶...
應該是晚點才會收到吧

...
等待瞜............

sun

同學

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27.147.5.45

發表於 2011-10-9 23:22 資料私人訊息

已收到

感覺新的營再表抓資料速度變快了!?

是有修過code嗎?~

mikeon88

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發表於 2011-10-13 19:03 資料主頁文集私人訊息

From: Perry
Sent: Thursday, October 13, 2011 5:14 PM

Dear Mikeon 桑,
請教一下預期配息率 --

當盈再=虧損,1-盈再=90%,不就是希望公司高配息(90%),不太合理.
當盈再=虧損,1-盈再=20%或0,會不會合理些呢?

盈再=虧損 => 1-盈再=90%
盈再>80% => 1-盈再=20%
盈再<80% => 1-盈再=min(1-盈再,90%)

=IF(ISERROR(盈再),0.9,IF(盈再>80,0.2,MIN((100-盈再)/100,0.9)))

Best Regards
Perry

mikeon88

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發表於 2011-10-13 19:04 資料主頁文集私人訊息

「盈再=虧損 => 1-盈再=90% 」

為了保守起見
對虧損的公司，要越保守

mikeon88

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發表於 2011-10-13 20:11 資料主頁文集私人訊息

From: Perry Kuo
Sent: Thursday, October 13, 2011 7:53 PM

Dear Mikeon 桑,

我贊同對虧損的公司要越保守.

舉例來說盈再率60%,是過去四年,平均每年賺100元,再投入60元的意思.
所以(1-盈再率)是可能配息的觀念.
對虧損的公司,要越保守,所以應該要取較低的值(ex.1-盈再率=20%或0)較合理,不是嗎?

mikeon88

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發表於 2011-10-13 20:11 資料主頁文集私人訊息

1-盈再是用來跟現在配息率做平均

1-盈再越高，預期配息率越大，預期報酬率算起來越保守

Vieyra

同學

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發表於 2011-10-14 12:10 資料私人訊息

Mikeon你說「為了保守起見，對虧損的公司，要越保守」，因此 1-盈再=90%
又說「1-盈再越高，預期配息率越大，預期報酬率算起來越保守」

但是預期配息率越大，未來n年的預期配息不是越大嗎？
這樣的話依照 IRR(-(現價),未來n年預期配息....,(最後一年配息+賣出價)) 算出的預期報酬率不是越高嗎？

如此與你說的「預期報酬率算起來越保守」不是矛盾嗎？

mikeon88

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111.243.23.204

#10

發表於 2011-10-14 12:50 資料主頁文集私人訊息

在預期ROE固定下
預期配息率越高
算出來的預期報酬率越低

公司若確定能維持高ROE，應該少配現金，才有複利效果

mikeon88

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#11

發表於 2011-10-15 21:42 資料主頁文集私人訊息

修改公式設定的bug
感謝Perry桑發現錯誤

預期配息 =(現在配息率+(1-盈再率))/2

盈再 > 80% => 1-盈再 = 20%
盈再 < 80% => 1-盈再 = min(1-盈再,90%)
盈再 = 虧損 => 1-盈再 = 90%

=IF(ISNUMBER(盈再),IF(盈再>80,0.2,MIN((100-盈再)/100,0.9)),0.9)

已寄給大家

無法下載的同學請寫email給我
mikeon@ms18.hinet.net

sun

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27.147.5.45

#12

發表於 2011-10-15 21:52 資料私人訊息

尚未收到新版的營再表耶

QUOTE:

原帖由 mikeon88 於 2011-10-15 21:42 發表 
修改公式設定的bug 
感謝Perry桑發現錯誤 
 
 
預期配息 =(現在配息率+(1-盈再率))/2 
 
盈再 = 虧損 => 1-盈再 = 90% 
盈再 > 80% => 1-盈再 = 20% 
盈再 < 80% => 1-盈再 = min(1-盈再,90%) ...

missionkong

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#13

發表於 2011-10-15 22:21 資料私人訊息

不知道修改了這個定義以後有沒有人發現對於貴俗價的影響了呢
或許需要一段時間來比對吧就最近試過的股票來說好像差別不大就是了
還有就是可以有人解釋一下這個excel指令的意義是啥嗎

polyperry

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#14

發表於 2011-10-16 08:00 資料私人訊息

IF(logical_test,value_if_true,value_if_false)

ISBLANK (value)
ISERR (value)
ISERROR (value)
ISLOGICAL (value)
ISNA (value)
ISNONTEXT (value)
ISNUMBER (value)
ISREF (value)
ISTEXT (value)
這類函數統稱為 IS 函數，它們會檢查數值的類型，並且根據結果傳回 TRUE 或 FALSE。

mikeon88

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#15

發表於 2011-10-16 13:47 資料主頁文集私人訊息

From: Perry Kuo
Sent: Sunday, October 16, 2011 1:25 PM

Dear Mikeon 桑,
1).在預期 ROE 固定下,預期配息率越高,算出來的預期報酬率越低.
舉例:
拿茂德(5387)做例子,當預期配息率由盈再表計算的45%降為10%((1-盈再)=90%->20%),得到的結果是俗價上升(-2.5->-1.6).
正如 Mikeon 桑所言,預期配息率越高(45%),俗價越低(-2.5),也就是保守.

PS1.
股息折現公式(預期配息率=45%):-0.3=-2.9/(1+r)+0.1/(1+r)2+0/(1+r)8. IRR 無解的原因應為息1=-2.9或賣價=0.
PS2.在 IRR 無解的情況下,無法算預期報酬率,權宜之下改觀察俗價變化,確認保守或不保守.

2).公司若確定能維持高 ROE ,應該少配現金,才有複利效果.
印像中 Mikeon 桑在課堂中有提及這一段.可否告知出處(那一年的波克夏年報),我想深入了解.
感謝 Mikeon 桑不厭其煩的指導.

Best Regards
Perry

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