原帖由 mikeon88 於 2011-9-6 12:10 發表
這樣並非最安全的算法,
反而是樂�
因為同學是計入它的股價(即市值)
而我則只認列它的盈餘
本益比若是10倍的話,同學的算法是較樂�
Mike...如果只認列Earning的話, 比方新建, 賺了許多年卻幾乎到他2年的虧損差不多, 如果只看近年的虧損則可能會有人想買進, 問題是他應該不符合你的買股原則, 可是很多人我懷疑去上過你的課只會用手指頭按表, 出來看到價格在俗價下, 可能就買了.
價值投資的人, 很少一開始就走這條路, 就算走也是摸著石頭過河. 老巴自己也是一樣, 沒遇到Munger我想他現在應該也沒啥名氣, 也不會有這個班. 我自己也是如此, 我從讀大專開始讀老巴的資料(那時台灣應該很少人知道這號人物), 到我真的懂, 也是近幾年的事, 我懂的是價值投資的人算出來的價值是沒一個人一樣的. 只是一個大概值.
且盈餘我都是用稅前的盈餘而非稅後, 這樣我才可以與投資國債20年,30年的投資比較看那一個好...投資都是以可以把整個公司買下來的角度看, 所以我都只想用這個價格買下來我會有什麼, 這家公司的往後20年可以給我什麼. 當然有包含把他的金母雞liquidated我還剩下什麼.
12,13年前, 當我還是老巴的股東時, 我寫了一封信給他, 我只是計算如果BRK.A以這方式成長則其市值, 盈餘還有其佔美國GDP會多離譜, 他還是都會在信的背後寫上他的想法把信寄回來的, 當然老巴與其他CEO不一樣, 認可他的公司不可能像規模小的時候一樣的成長. (對我來說, ROE要15%是一定要的!), 從後面來看我當初也是蒙對了罷了.
打字累了, 也影響到我的原則(就是別把投資看的太死眼與花太多時間在上面), 我不是想花太多時間去銷售自己的idea的. 因為長期來看, 我們都死了.....