標題: 英營建巨頭Carillion(CLLN.UK)爆強制清算
mikeon88
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英營建巨頭Carillion(CLLN.UK)爆強制清算
英營建巨頭Carillion爆強制清算,傳台灣金融業踩雷
回應(0) 人氣(2930) 收藏(0)2018/01/17 15:17
MoneyDJ新聞 2018-01-17 15:17:01 記者 郭妍希 報導
英國第二大營建巨擘、同時也是政府重要承包商的Carillion爆出財務危機,資金遭斷鏈,本週一(1月15日)進行強制清算(compulsory liquidation),影響到的債權人層面極廣,市場傳出,就連台灣的金融機構也踩到地雷。
英國金融時報17日引述未具名消息人士報導(見此),Carillion透過德國當地特有的債券金融商品「Schuldschein」(又稱債務憑證),在營運崩潰前一年,於市場募集了1.12億英鎊,台灣多家金融機構因為投資了這項商品,恐面臨嚴重損失。Carillion在募資後,只經過數月,即發布了嚴峻的盈餘預警。Carillion發行債務憑證時,募資對象大約有10名投資者。報導並未透露踩雷的台灣金融機構是哪些。
所謂的債務憑證,概念其實已存在數百年之久,但2008年的全球金融海嘯,給了這個市場發展誘因。在全球債券、貸款市場都關閉之際,德國企業仍可發行債務憑證,向債權人募資。
看準其文件準備程序較不繁瑣、要求揭露的項目較少的特性,近年開始有德國以外的企業,也搶著在德國發行債務憑證,2016年外國企業在這個市場的佔比達到46%,遠多於先前的20-30%。發行債務憑證的企業,並不需要經由信評機構給予評級,只要準備一份簡單的證明文件即可。最近幾年,包括Cobham、IWG、Kier和Laird在內的英國已公開上市、但不具公開信評的企業,都曾發行過債務憑證。
根據CNBC統計,Carillion在全球聘僱43,000名員工,成立已達200年之久,承包的業務包括英國高鐵建設案「HS2 (High Speed 2)」,還涉及軍事合約和醫院、監獄與學校的建築維護作業。
*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
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事先看不出任何徵兆



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盈再表正常,
會不會有高層財務玩火呢?
  
以前,台灣有知名的XX五金公司,財務玩火

台灣的XX NB大廠,匯率避險猜錯邊,搞得淨利大為減少……

財務槓桿倍數玩很大,連本業都拖累了……

[ 本帖最後由 kaka 於 2018-1-18 16:15 編輯 ]
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到底什麼非經常項目讓它一夕倒閉?



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發表於 2018-1-18 16:26  資料 文集 私人訊息 
前幾年賺的不夠最後一次 (744m) 非經常損失
而且淨值變(405)
會是英國脫歐後英鎊貶值影響?
老闆玩火?
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kaka
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以前,台股,2004年底,財務匯率猜錯邊,槓桿倍數玩很大的虧損案例

http://m.ltn.com.tw/news/business/paper/193953


財經新聞


曾因匯損吃大虧/金仁寶集團 嚴禁操作外匯


2008-03-06

〔記者王憶紅、卓怡君/台北報導〕2004年底,仁寶因台幣對美元匯率波動大,避險不及,全年匯損超過台幣11.63億元,居上市公司之冠,每股侵蝕達0.3元,自此之後,金仁寶集團董事長許勝雄就下令,旗下各公司不得操作外匯。金仁寶集團旗下有仁寶、金寶、華寶、統寶、泰金寶、康舒、威寶電信等。


仁寶自2005年出現慘痛的匯損後,金仁寶集團各企業就不得操作外匯,許勝雄說,目前旗下公司都以三個月內的營收、以及材料採購支出等做對沖,自然避險,因此,了不起匯損1-2億元。許勝雄說,依照人性,操作外匯的人,若在外匯操作失利,為了不要被主管罵且彌平匯損,一定會再加碼,而後果更不堪想像。

許勝雄指出,去年人民幣升值,市場預期台幣也會升值,但台幣到今年初才急速升值,台幣升值會壓縮企業獲利,台灣有升值的壓力,但沒有升值的能力。以仁寶去年營收4,400億元,約140多億美元,而今年以來台幣對美元升值1.5元,匯損金額不小。


但許勝雄認為央行不會放手讓台幣升破30元,而此波台幣升值,主要是原物料、糧食等價格上揚,避免輸入性通貨膨脹,央行才出手讓台幣升值。而金仁寶集團今年的匯率都鎖在32.5元,下上3%彈性運用。

仁寶總經理陳瑞聰表示,仁寶一直有相關避險動作,只要匯率波動在5%至10%之間都可充分控制。



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https://zh.m.wikipedia.org/wiki/%E5%B0%BC%E5%85%8B%C2%B7%E6%9D%8E%E6%A3%AE
尼克·李森Nick Leeson,1967年2月25日—),曾任英國霸菱銀行投資交易員。他的交易舞弊導致英國歷史最悠久的投資銀行——巴林銀行(Barings Bank)倒閉。
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Carillion plc 倒閉速度更快,反而 GNC 還在慢慢拖

以前,朋友股票"融資"……被斷頭,一場空……

[ 本帖最後由 kaka 於 2018-1-18 17:42 編輯 ]
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2007年-2008年全球金融危機英語:Financial crisis of 2007-2008
https://zh.m.wikipedia.org/wiki/2007%E5%B9%B4-2008%E5%B9%B4%E7%92%B0%E7%90%83%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%8D%B1%E6%A9%9F
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發表於 2018-1-18 18:07  資料 文集 私人訊息 
新聞是寫,有與債主及政府協商,但是無法得到短期資助

http://www.todaycommercialnews.com/m/economics/37838

[ 本帖最後由 kaka 於 2018-1-18 18:08 編輯 ]
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http://www.xuehua.us/2018/01/17/%E8%B4%9F%E5%80%BA15%E4%BA%BF%E8%8B%B1%E9%95%91%E8%8B%B1%E5%9B%BD%E7%99%BE%E5%B9%B4%E5%BB%BA%E7%AD%91%E5%B7%A8%E5%A4%B4carillion%E7%A0%B4%E4%BA%A7%E6%B8%85%E7%AE%97-4-3%E4%B8%87%E5%90%8D%E5%91%98/

負債15億英鎊!英國百年建築巨頭Carillion破產清算 4.3萬名員工前途未卜


英國建築公司Carillion Plc是一家與政府合作的建築公司,承建過包括從醫院到HS2高速鐵路等各種項目,但經過苦苦支撐財政並求助政府的最後努力之後,進入強制破產清算。
建築巨頭Carillion擁有200年的歷史,在全球擁有4.3萬名員工,其中近2萬名在英國,而未償還借款高達15億英鎊(約合21億美元)。《周日郵報》報道說,Carillion周日與政府舉行會談,要求在本月底前需要3億磅的資金才能維持運轉。
Carillion董事會在一份聲明中表示,「它認為,除了採取措施立即進行強制清算外,別無選擇」。 Carillion表示,已經獲得法院的批准。
現在清盤人和首相特蕾莎·梅政府面臨的挑戰將是確保公司的破產是有條不紊,合同和員工由競爭對手接盤。雖然自從7月份一系列建築合同惡化以來,Carillion呈現走下坡路的趨勢,但造成的政治影響在周一愈演愈烈。



清算該公司的計劃引發了反對派的批評,工黨領袖傑里米·柯賓(Jeremy Corbyn)質疑長期以來英國的政策是讓私營部門承包商承接公共部門項目。
勞工部的商業發言人Rebecca Long-Bailey告訴BBC:「這對很多團體來說是非常令人擔憂的。」 「我們預計政府現在會加緊行動,將這些合同重新納入政府的控制範圍。 如果有可能把它們納入內部,應該這樣做。」
她還質疑為什麼Carillion獲得了更多的政府合同,儘管一再發布盈利警告。
英國內閣大臣David Lidington為政府對該公司的處理進行辯護。 他對BBC說:「我們確定認同納稅人不應該為私人企業紓困。」他補充說,讓Carillion陷入困境的交易是海外交易。
Lidington說,最近英國政府服務合同的流程是這樣的,Carillion的合作夥伴現在必須介入。剩下的,他說:「一些服務將在內部解決,一些服務將包出去給其他承包商,且以一種有序的方式。」
「對於Carillion而言,對於我們的同事、供應商和客戶而言,這是非常可悲的一天。」Philip Green董事長在聲明中表示。總部位於英格蘭中部的伍爾弗漢普頓的Carillion表示,預計接管方會要求普華永道會計師事務所(PT)被任命為特別經理。




政治困境

Carillion的困境對於首相梅以政治為代價使用公共資金來援助私人公司,或允許其倒閉,使全國的公共服務和基礎設施項目處於危險之中,構成了一個難題。Carillion與政府的多個部門簽有合同,包括修路,管理軍隊住房,以及學校和醫院的運營設施。
Carillion去年六個月發出了三次盈利警告,導致其股價自7月7日以來暴跌93%,公司市值才6110萬英鎊。雖然股價周一暫停上漲,但建築設備租賃公司Speedy Hire Plc的股票成為其第一個受害者,由於依賴Carillion,下跌幅度高達12%。
Carillion於7月份任命Keith Cochrane為首席執行官。這位備受推崇的52歲特許會計師幫助蘇格蘭工程師偉爾集團(Weir Group Plc)打造全球業務,並在英國基準FTSE100指數中佔有一席之地。在Carillion擔任了兩個月的職務之後,他已經警告投資者「沒有快速解決的辦法」。
在9月29日對英國建築商的一項嚴厲評估中,Cochrane告訴分析師,該公司在搶奪底盤上擴張太快,多線進行各種項目,導致其忽略了風險和成本。在某些情況下,該公司正在「建立一個勞斯萊斯,但錢只夠一個Mini的」,他補充說。



在價值8.5億英鎊的減記中,有四份合同是在英國簽署的,其中包括在多哈進行的一項房地產開發項目,兩份在英國的醫院合同,以及安伯丁附近的公路旁道。成本超出了工作的範圍,在某些情況下,地理位置不佳,使得增加了Carillion的開支。
英國政府對私人公司的救助是很少的,近年來最引人矚目的事件發生在2008年和2009年,當時英國首相戈登·布朗(Gordon Brown)將國家銀行救出,讓政府持有勞埃德銀行集團(Lloyds Banking Group Plc)和蘇格蘭皇家銀行集團(Royal Bank of Scotland Group Plc)的股份。
截至2017年6月,Carillion擁有高達15億英鎊的借款,其中包括8.35億英鎊的銀團貸款,3.5億英鎊的私人紙幣,1.7億英鎊的可轉換證券和1.11億英鎊的Schuldschein借款,這是一種德國期票。凈借款5.71億英鎊,比去年同期增長近一倍。
據彭博社收集的數據顯示,Carillion的大部分債務由銀行持有,其中包括由蘇格蘭皇家銀行(Bank of Scotland),巴克萊銀行(Barclays Bank Plc)和勞埃德銀行(Lloyds)等銀行貸款的信貸額度。據熟悉Carillion的知情人士在11月表示,勞埃德銀行(Lloyds)和蘇格蘭皇家銀行的不良貸款在上升。


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發表於 2018-1-18 18:44  資料 文集 私人訊息 
下列是去年新上任的CEO,對公司檢查之後的看法
……………………………………………………

arillion於7月份任命Keith Cochrane為首席執行官。這位備受推崇的52歲特許會計師幫助蘇格蘭工程師偉爾集團(Weir Group Plc)打造全球業務,並在英國基準FTSE100指數中佔有一席之地。在Cari​​llion擔任了兩個月的職務之後,他已經警告投資者「沒有快速解決的辦法」。
在9月29日對英國建築商的一項嚴厲評估中,Cochrane告訴分析師,該公司在搶奪底盤上擴張太快,多線進行各種項目,導致其忽略了風險和成本。在某些情況下,該公司正在「建立一個勞斯萊斯,但錢只夠一個Mini的」,他補充說。
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這篇FT介紹的理由很值得參考。https://www.ft.com/content/a4dd80be-f9f1-11e7-a492-2c9be7f3120a

簡單說CLLN是一個龐氏騙局。


CLLN事件有幾個問題:
1.為何CLLN要強制清算而非破產保護?
2.為何CLLN包攬了許多無利可圖而且很可能賠錢的工作項目?
3.為何CLLN所保攬的巨大且賠錢的項目主要來自政府?


問題1.因為CLLN這種工程承攬公司資產主要是重大工程承攬合約,而非臺灣建商有土地,如果該些合約不值錢,公司就沒有足夠資產來利用破產保護起死回生,故假如政府不拿納稅人錢來擦屁股,就會走強制清算;


問題2.因為CLLN需要新合約來從銀行貸款出現金,才有錢付舊的工作項目。還有CLLN高層不是看公司賺多少錢EPS而是主要是看公司營收多少錢來看績效及bonus,所以CLLN高層當然會包一堆無利可圖而且很可能賠錢的工作項目來增加營收,但不一定賺錢,很可能虧錢。虧錢後又要拿新項目來貸款而有現金...


問題3.因為政府才有這些巨大的項目,而且可以跟銀行貸到很多錢,可以參考慶富財務出包軍方:最壞結果停建獵雷艦
這種情況:盈在率看不出來,因為固資跟長投沒問題,配息率看不出來,因為出事前可以拿貸款的錢來抵,很可能就是要等到貸款到期了,又沒有足夠新合約來產生現金,就會產生很多非經常損失,因此就強制清算了。所以遇到這種情況是否需要觀察公司的自由現金流量?
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