W桑,[#223]的新聞請看清楚...
   
"每股收購價"確實接近"每股淨值",但理隆封關日收盤價13,且股價長期低於"淨值",不正代表市場不認同"淨值=價值"嗎?
   
   
還是說W桑的PBR投資法,都是每次買入股票,然後等公司全面收購在外持股?
   
要是公司不收購呢?認賠殺出?
   
公司就算收購,公司以低於淨值收購又如何因應?

W桑,你的PBR投資法最大的問題不就在認為"淨值=價值",然後又無法證明正確性嗎?   
   
價值:"價值"1元的東西,用0.5元買,等別人出價比0.5元貴,賣出.<--很簡單的道理,小朋友都懂,我也認同.
   
淨值:"淨值"1元的公司,用0.5元買,憑甚麼認為股價會漲?<--無法證明股價會漲.
   
你把價值,淨值兩個東西混為一談...

葛拉漢自己也沒賺到大錢

• 1928年起在哥倫比亞大學執教。
• 在1929年9月5日開始的華爾街崩盤中，葛拉漢幾乎到了破產的邊緣。
• 1934年年底出版《有價證券分析》（Security Analysis）。
• 1936年出版《財務報表解讀》。
• 1949年出版《智慧型股票投資人》（The Intelligent Investor）。
• 1956年退休。葛拉漢·紐曼公司解散。
• 1976年病逝於法國艾克斯。

EPS賺1元就真的是現金賺1元嗎？為何要用本益比12倍，12元現金買進，12元真的是便宜價嗎？P桑我們這樣討論根本沒完沒了，你的邏輯太複雜了。

W桑,我的邏輯一點也不複雜.     
從頭到尾都在這個點 -- PBR投資法要正確,請先證明"淨值=價值".
你能證明這一點,PBR投資法才有價值.

[ 本帖最後由 polyperry 於 2018-2-15 13:05 編輯 ]

P桑到此為止吧！你也是本益比12倍買便宜價，問題是EPS賺1元不等於現金賺一元，為何要用12元現金買進股票，這樣只會在原地打轉，淨值1元等於現金1元嗎？那ROE是否失真，便宜價算法有失真，沒完沒了的。

[ 本帖最後由 weyzhiro 於 2018-2-15 13:16 編輯 ]

[#223]P桑你的問題剛好可以去問理隆的董事 ，為何要用淨值價收購   
   
https://fnc.ebc.net.tw/FncNews/Content/26439
   
   
根據理隆表示，未來將依相關規定申請下市，同意下市的董事，應負連帶責任承諾收購股票；至於收購的價格，將依董事會或股東會前一個月股價均價，價格約13.98元，一般預料，收購期間價格將不低於13.98元，或是去年底每股淨值13.87元，以較高者為準，理隆於封關日股價收在13元。一旦確定下市，將另擇時機撤銷公開發行，不過確切收購價仍要等股東會後才揭曉。
   
   
同一則新聞,"理隆並沒有估算價值是否等於淨值,然後用淨值收購."而是取上文所述兩者中的高者.

[ 本帖最後由 polyperry 於 2018-2-15 13:21 編輯 ]

W很顯然連自己的原則都搞不清楚，
你的原則是用0.5元去買1元什麼？價值或現金或淨值？

我大甲鎮瀾宮求到的籤，感覺是葛拉漢先賢給我的籤，超棒的，鐵成金，好貼切。

[#231]P桑到此為止吧！你也是本益比12倍買便宜價，問題是EPS賺1元不等於現金賺一元，為何要用12元現金買進股票，這樣只會在原定打轉，淨值1元等於現金1元嗎？那ROE是否失真，便宜價算法有失真，沒完沒了的。   
   
請問W桑,我在哪裡提過本益比12倍買便宜價???從來沒這回事.

數次討論的經驗 --   
   
很多同學的問題都只是一個癥結點要討論/澄清.   
我把問題點出來了.
結果呢,很多同學癥結點根本就解釋不清楚.
往往只好顧左右而言他...

[ 本帖最後由 polyperry 於 2018-2-15 13:29 編輯 ]

還是勸同學先把淨值,價值定義搞清楚,不要"錯把馮京當馬涼".   
   
馮京(1021年-1095年),字當世,宋代咸寧人,生於廣西宜州...
   
   
還是回到
[#143]
Mikeon桑辛苦了.
   
   
人性讓人總是相信自己相信的.
殊不知當少數同學的”相信”不成立時,是多麼的危險.
人性讓少數同學為了維護自己的面子(自信心),寧可背棄真理,將自己置於驚滔駭浪之中.

回覆#235：
我猜測w桑的意思是
在roe超高或是負值的情況下
巴班也是採用pe12來估算價格
(因為roe在這狀況下無法使用)

但是退一萬步
pbr的前提應該是穩定且為正值的roe
而不是直接看pbr來選股
這樣很容易選到垃圾

[ 本帖最後由 Raimu 於 2018-2-15 14:24 編輯 ]

W的問題在學生時代容易治，
直接打零分，死當，重修之後自然就懂了。
出了社會要醫就難了。

換個角度解釋
巴班是在確定公司年年回購庫藏以致淨值為負如azo
或是擁有超高roe如wu
然後才使用pe12來推估股價
並不是一開始就使用per來推估股價

所以就算w桑喜歡使用pbr
也不應該直接用它來選到群創才對…