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基金為何不放空期貨避險 ?
許桑問我，股市漲高了，基金為何不放空期貨避險 ?
如Gross自己都發表看法看空了，卻未放空債券期貨來避險，
而只是調整長短債部位，賣波動大的長債買波動小的短債 ?
既然GDP理論那麼準，為何不能放空 ?
From: mikeon
Sent: Saturday, August 21, 2010 9:00 AM
我在上課時講到不要放空，
因為放空最多賺一倍
總有同學不以為然地表示，
那在空頭時不就太無聊了，
「既然你的GDP理論那麼準，為何不能放空 ?」
不去放空更重大的理由是，
即便在空頭，股價仍會大幅反彈，
像2008年，指數從9,859跌到3,955
其間即出現過7,300到9,300的大反彈
今(2010)年指數高點8,395
二次跌到7,000之後又反彈到8,000
很多放空者就是葬身在這種瘋狗浪中
因為放空期貨漲5%就斷頭，
選擇權7%要追繳，
放空股票遇除權息也必須回補
這些限制會讓放空策略無法貫徹到底
即便後來證明GDP理論是對的
用期貨去避險所要準備的資金不是5%而已，
而是5%的4-5倍以上，
因為要提防放空之後被軋，
在空頭，股價出現20%的反彈是很常見的
要準備20%以上的資金去做期貨避險，
倒不如現股直接減碼，比較省事
我看過太多同學作空失敗
2007年10月9,859出現之後幾天，
我根據GDP理論，跟同學示警高點到了
有位女同學在8,800時才相信，跑去放空，
卻被軋到9,200因受不了而回補，
回補後不久開始大跌到3,955
今年上半年也有幾位同學去放空，
一聽到人民幣放寬漲跌幅，就嚇得認賠出場
所以我才會說，
股票漲高賣掉之後，
就是擺現金等它下來
等待的時間去遊山玩水
買遊艇，把妹妹
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