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原帖由 Tarn 於 2016-10-20 05:47 發表
你的問題是維持高ROE , 不是ROE成長 , EPS如果不成長 , NAV不變 ROE就維持了 Tarn桑您好:
這個問題也回答過了:
「問題的重點在"EPS的成長"!如果EPS不成長,NAV維持不變又有什麼意義呢?我們估算最後的股價是看EPS,不是看NAV。」
再補充說明:
如果公司不管是用什麼方法,以讓NAV不變來維持原來的ROE,表示EPS也是不變的,但我們由IRR來估算最後的股價時,賣出價是以12倍的EPS來計算。所以如果這支股票的EPS都維持不變,一開始也是以12倍的EPS買進,那麼不管放3年、5年或10年,賺的只有這幾年發放的股息,沒有股價的價差,但同學應該知道原則是:「股票賺的主要是價差,不是股息。」
所以,公司以NAV不變來維持原來的ROE,這也不符合我們的要求。
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