剛去看了一下PDLI SEC filings
http://investor.pdl.com/sec.cfm?DocType=Annual&Year=&FormatFilter=

他淨值負的原因應該是因為一直分配股利的關係
可以看一下2012的annual report

直到2011年底仍是accumulated deficit
所以這間公司都是用addtional paid-in capital發股利
等於是將資本公積還給股東而已

而且將"資本公積發到負數"導致淨值為負

為何可以將資本公積發到負數的原因，依我個人不負責推論
應是資本公積項目很多種，
有些是正數(ex.股東每股投入金額>面額)
有些是負數(ex.裡面有提到發行convertible debt的discount它減少資本公積)

他應是主張依股東投入金額>面額項目去分配
只要不使該項目餘額低於0 仍可發放

所以正數的項目持續減少，負數的項目仍存在，使餘額變為負數

這算一個蠻特殊的案例，到底是如何操作可能要多看一點前幾年的filing才知道

QUOTE:

本來想貼
PDL BIOPHARMA, INC.
CONSOLIDATED STATEMENTS OF STOCKHOLDERS’ EQUITY (DEFICIT)
但 貼圖貼不上來
這一案    可以去看2008年  財報的股東權益變動表
這一案   不是因為買「庫嘗股」
本案2008年之前  net income  都是  負數，  就一直賠錢(2004~2007)  NAV 為 507,610
2008年有賺錢  net income  68,387
但  Dividend paid  -506,612
Spin-off of biotechnology operations  -455,619 (這個不知啥東東，技術出股生技產業？？？><)

2008年底  NAV  就變「負」的了
至於為何如此，我也不知，可能和「法令」有關系  ><  不懂~~~   
小弟我英文不好，也看不出啥~~~呵
再請英文程度好的同學看看
               


[ 本帖最後由 Tony 於 2013-9-9 16:19 編輯 ]

QUOTE:

呵~~謝謝  MIKE  桑~~~
只是這案還是很特別
可以分割到「負」數~~
呵~~~
不解~~

不過  如果  美股盈在表如果有8年
就能輕易看出，
2004~2007是賠錢的
一下子 ，就能查覺到，NAV變負
不是因為買回「庫長股」
呵~~~~~~
完全不符合MIKE所教的選股原則再看一下 PDL BIOPHARMA, INC.  CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
Total assets 由 2007年$ 1,192,192  減少至 2008  $ 191,142

呵~~~~~ Tay  桑
這樣的公司，應該沒有再研究的必要~~^^  

[ 本帖最後由 Tony 於 2013-9-9 16:52 編輯 ]

所以不是每个nav负值都是做无本生意吗？

QUOTE:

如果是因為買回庫藏股而造成nav為負------->那是作無本生意
如果不是因為買回庫藏股------------>那就不是

這個案子

你可以去下戴財報看看

應該是  

分割時，分割了資產出去，但資產中，有一大部份是Goodwill(商譽)81,724

所以，只好沖銷  資本公積，
而造成   nav  為負的

商譽減損可視為一次性損失

GD 2012年提列商譽損失，出現虧損，
股價僅跌了7%即完成，
故商譽減損可視為一次性損失。

好懷念的股票 !
讓他浮上水面一下吧

1. 股價follow ROE
2. 看不太懂這家在賣什麼膏藥的...

[ 本帖最後由 Curry 於 2018-8-10 13:04 編輯 ]

C 兄
速度好快阿
這麼快就把盈再表都抓好了

這支股票...是兩年前我撿的菸屁股 !
當時後本益比只有1
我買了 !
兩年後回頭看 !
無限唏噓

”往事不要再提，人生已多風雨”……
學到或得到……都ok啦！

多聽歌沒事，沒事多聽歌……


https://youtu.be/IKA47rEDVSs

「林憶蓮 Sandy Lam&李宗盛 Jonathan Lee【當愛已成往事 Bygone Love】