著名的主动投资者Carl Icahn本周二在其Twitter上发布消息表示，他已经持有大量苹果公司的股份，并表示苹果的股价被严重低估了。他相信如果CEO库克推动更大规模的股份回购计划，苹果的股价可以上涨到每股700美元。Icahn还表示会见了苹果CEOTim Cook，提议进行一个较大的股票回购计划。伊坎表示两人计划近期对此事再进行商谈。
Icahn随后在接受路透采访时表示如果苹果现在就这么做（增加股份回购），而假设盈利仅增长10%，那么即便维持当前的市盈率，那么苹果股价应该值700美元/股。苹果有着强劲的借款能力、几乎没有负债而且估值很低。
Icahn是怎么算的？

I don't think so.

蘋果的問題在於推出大螢幕和令人驚艷的手機，
而非買回庫藏股。


宏達電也是，應該趕快把成本降下來，恢復獲利。
花大錢找鋼鐵人拍廣告，倒不如多拍幾支微電影在網路上播。

買回庫藏股的前提是淨利不能下降，
這樣EPS才會上升，股價方能上漲，
不然是無效的。

不能只是減肥
如果跑不快還是要被淘汰
就算減肥成功
可是斷了一條腿還是跑不快
重點是要能持續的獲利保持高的ROE才對
又是一個墜落的股王
不勝欷噓

晶華的例子？
1. 問：獲利衰退，股價會不會漲 ?   
答：會，只要維持高ROE，股價仍然會漲。

我認為市場地位的改變比較重要
如果市場地位改變而維持高ROE，股價仍然會漲??

只要維持高ROE，股價就會漲。
成長若不足以維持高ROE，股價仍不會漲。

TPK就是累計營收成長，EPS上升
但ROE下降，股價慘跌，
所以不是看營收成長率及EPS


当然，苹果的根本问题是产业地位改变了。

http://news.sina.com.tw/article/20130814/10396537.html
華爾街大鱷盯上蘋果 美股指數及盈利預測嚴重背離
　　富可敵國的蘋果公司大概不熱衷傍大款，不過時不時會有大款主動找上門來。被稱為華爾街大鱷的激進投資人卡爾·伊坎昨天在推特上宣布持有「大量」蘋果股份，並聲稱蘋果股價被嚴重低估。伊坎力挺令蘋果股價大漲接近5%，市值一夜之間增加170億美元。
　　富豪股東、推特、一句捧場的話馬上讓蘋果身價大漲170億美元，傍大款的效果簡直立竿見影，不過伊坎顯然不是衝著區區5%的漲幅而來。為了增加股東回報，蘋果正在實施600億美元的回購計劃，伊坎可能希望通過影響回購計劃，推動蘋果股價飆升。實際上他昨天已經聲稱，如果蘋果能實施1500億美元的回購，股價有望重新回到700美元的高峰上。
　　昨天蘋果收盤價是489美元，700美元的目標看起來相當誘人，不過大款不是那麼容易傍的。實際上，今年另外一個大款股東已經讓蘋果頭痛不已，他就是對沖基金綠光資本的經理大衛·埃因霍恩，因為不滿分紅方案，今年年初將蘋果告上了法庭，最終以蘋果讓步收場。
　　無論是賭徒出身的愛因霍恩，還是今年先後打亂戴爾私有化並與索羅斯為敵的伊坎，都不是好應付的角色。所以說蘋果這次被大款盯上，是福是禍還是未知數。
　　美聯儲官員昨天一句「現在退出量化寬鬆為時過早」的評論，推動美股昨天再創新高，不過和指數形成鮮明對比的是，美國上市公司的盈利前景並不樂觀。
　　今年以來標普500指數累計上漲了18.5%，高盛昨天還預計標普500指數可以在未來一年內繼續上漲8%。除了高盛，美國銀行、瑞士信貸等其他投行也紛紛上調了美股的年終預測。與此同時，過去幾周內美國上市公司公布的二季度財報只能說成績平平，很多投行開始下調未來兩個季度對上市公司的盈利預測。
　　今年年初的時候，投行預計標普500指數成分股的第三季度盈利增長9.5%，現在下調到了只有4.3%，對第四季度的盈利預測則從16%下調到10.8%。指數預測與盈利預測的巨大反差顯示出，投行在預測指數目標時越來越少參考企業基本面。
　　當然，沒有規定說上市公司盈利一定要相應上升，股價才能達到預測目標。不過如果美聯儲9月份真的開始縮小債券購買計劃，這種情況可能會發生變化。


詳全文 [專欄]投資者經濟預期改善 新興股市仍然受嫌-財經新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20130814/10396537.html

http://www.99people.com/newsite/tech-show-nid-3342
3.苹果正失去创新的锐利面。
　　一项不祥的讯号出现了：苹果已不再像以往般酷炫。
　　三星推出了一项惊为天人的广告计划，显示一位可能的iPhone购买者，对著新型Galaxy手机做出惊讶状。更有一点与苹果不同的地方，三星一年均推出好几款新型手机，还提供较大的萤幕--一项强势卖点。
　　同时，最新款iPhone则少有大幅改变，仅有4S搭载了Siri语音助理。
　　这点让人不得不正视。
　　乔布斯是美国企业中的翘楚人物，他用高度的创意，集成了市场的智慧。他还有著一往直前的个性，无情催促著员工生产出「伟大到不行」的产品。
　　其结果：在乔布斯的领导下，苹果生产了五项突破性科技产品--在第一次任职期间，推出了苹果电脑与Macintosh电脑，在重回苹果任职後，又推出了iPod/iTunes，iPhone与iPad。
　　「历史上，没有那家公司像苹果一样，」麦思克說。
　　虽然他留下了一个杰出的团队--包括供应链专家库克，与未来发展的可能路线，但没有人有他那般的观点与创意，更缺少他那力求完美的个性。乔布斯的确无可取代。
感覺Apple的護城河似乎越來越窄了.

我是很替Apple擔心!  沒有Steve Jobs, Apple不再是Apple.
至少iPhone 4s以後至今看不見Apple還有引領潮流的能力!
不信做個實驗, 到Starbucks或誠品, 手持iPhone 5, 漂亮美眉也不再會照過來!

Tim Cook有敗家業之相.  聽他演講令人痛苦.
Apple已入困局, 坎陷之中, 反應太慢是主因.
尺寸不僅對男人重要, 對有老花眼的人也很重要!
Apple的product marketing head怎麼會不知道?


英雄所見略同, 下面作者說了我的看法.

http://readwrite.com/2013/08/09/ ... esm=~oexl4FlC3payAZ


http://finance.sina.com/bg/tech/sinacn/20130812/1224837415.html

Quote "美聯儲官員昨天一句「現在退出量化寬鬆為時過早」的評論，推動美股昨天再創新高，不過和指數形成鮮明對比的是，美國上市公司的盈利前景並不樂觀。
　　今年以來標普500指數累計上漲了18.5%，高盛昨天還預計標普500指數可以在未來一年內繼續上漲8%。除了高盛，美國銀行、瑞士信貸等其他投行也紛紛上調了美股的年終預測。與此同時，過去幾周內美國上市公司公布的二季度財報只能說成績平平，很多投行開始下調未來兩個季度對上市公司的盈利預測。
　　今年年初的時候，投行預計標普500指數成分股的第三季度盈利增長9.5%，現在下調到了只有4.3%，對第四季度的盈利預測則從16%下調到10.8%。指數預測與盈利預測的巨大反差顯示出，投行在預測指數目標時越來越少參考企業基本面。" Unquote


投行就是这样干活的：先是乱猜，然后一路调高or调低。都在瞎猜QE。

我以前是外資的研究員，
外資基本面研究方法不好之處在於用了太多的預測，
預測通常不準。

現在我認為巴菲特的方法才是對的，
因為衪告訴我們，要根據可知的事實去做決策。

想請教一個問題
就"匯市"來看
有那些是可知的事實
可以來做決策的參考
謝謝

匯率的道理跟股票一樣

所以香港所謂大行報告看都没興趣