來說說我的認知，歡迎大家幫忙修正我的想法ROE 跟獲利跟淨值有關，代表公司的獲利能力
ex: ROE 20%，用自己的 $100 加上借來的(如果有的話) 可以賺 $20
EPS 跟獲利跟公司的股數有關，代表公司的獲利有多少人分
投資公司，當然選公司獲利能力好，愈來愈少人分，最好
至於 EPS 愈來愈高，ROE 卻愈來愈少
想像成公司賺的錢沒有全部分給股東，卻投資到報酬不及原本的獲利，降低了公司的總獲利能力
ex: 把賺來的錢存銀行定存，可提高公司獲利，但降低了公司獲利能力
不管是 ROE 還是 EPS 都是要看公司未來的 ROE & EPS，而不是以前
但未來會是多少? Who knows
所以看以往的紀錄 加上 穩固的產業地位，期望未來的 ROE & EPS 可以保持或變更好
至於產業龍頭的 ROE 就會高，就可不一定
各個產業是不平等的，有的是賺辛苦錢，第一名賺錢，第二名可能賺錢，之後賠錢
有的產業躺著賺，前幾名都可以輕鬆賺

[quote]原帖由 clare 於 2013-8-9 11:26 發表
ex: ROE 20%，用自己的 $100 加上借來的(如果有的話) 可以賺 $20]
ROE算法的認知好像不對
把公式帶進來就知道了
ROE=Net Income/Equity
所以
ROE20% 是指股東投入100元 可以賺20元
完全沒有借錢投資這一回事

ROA無法做通盤的比較

衡量公司的獲利能力，
不是看ROA，而是ROE


ROA會因行業特性不同，而無法做通盤的比較，
如金融業的ROA都很低，僅3-5%，
銀行9成的資產是客戶的存款，
這些錢只會拿去買央行的國庫券、公債等
比較安全，收益卻低的東西
少部份才會去做放款或投資
因為放款與投資的風險高，賠掉20%是常見的事
9成的資產賠掉20%銀行就倒了
所以銀行的ROA天生就很低


而製造業的ROA要超過10%卻很容易，
很難從ROA去比較兆豐金與台積電的獲利誰好 ?




From: mikeon
發表於 2012-1-5 11:40


1. 有人說，ROE可以透過增加負債來窗飾 ？
只要現金周轉得過來，
公司充分利用財務槓桿來提升ROE，
本來就是理所當然的事。
它就跟透過配息、減資、買回庫藏股來提升ROE一樣正當，
這些動作也都會造成負債比上升。


負債的增加並非漫無限制，
盈再率不得高於200%


2. 儘管ROA下降，
只要ROE提升，PER就會上升

錯了師兄 ..賣牙膏，賣到第一名未必等如賺錢

例如1919中國遠洋 他的載貨量很高 而且是國企 年800多億生意額 龍頭之列 可是ROE有3年是n/a

但2343規模小得多 但roe 只得一年n/a  大家也是景氣循環股 同樣面對航運業的委缩 但獲利已經不一樣

[ 本帖最後由 victorng 於 2013-8-10 08:34 編輯 ]

整理MIKE選股條件筆記如下.

雖說這三點都是必要條件
但是前兩點如果都有做到, 相信已經代表是好學生, 就算不是第一名, 也一定是A咖(前幾名)在該產業是很有競爭力的公司.  所以我的作法是前兩條件嚴格把關; 第三個不會判斷, 又實在無法如同MIKE所說的超過三秒而捨棄的話, 可以同產業的股票都拿來按一按.
如果真的比同產業的盈再表表現都好上一截=>買;
如果同產業近三年大家都很好, 好學生特質不明顯=>天涯何處無芳草; 努力按按盈再表; 說不定下個更好.

我的一點心得與大家分享.

1.過去五年ROE是否高(>15)且穩定
2.配得出現金 （低盈再率+高配息）配息多高算高？

盈再率低於40%算低, 高於80%算高
配息率連續三年超過 40%

3.產業地位不變
     好學生特質
         1 經久不變的產品
         2 獨占/名牌/高市占率 (消費者特許權)
         3 (第二點是優先, 如果無法符合, 退而求其次)多角化能力強大
     怎麼判斷好學生是月考考差(景氣)或是永久變壞(產業地位改變)
          選Ａ咖不要Ｂ咖
               想3秒鐘的就不是Ａ咖
               還要寫郵件問Michael時就不是Ａ咖