雷浩斯的方法跟巴菲特班很像

巴菲特班洪瑞泰 (Michael On) » 討論區1 » 雷浩斯的方法跟巴菲特班很像

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mikeon88

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發表於 2015-11-1 10:39 資料主頁文集私人訊息

雷浩斯的方法跟巴菲特班很像

本討論串過於冗長，特摘要如下，以便查閱：
魏睿宏(雷浩斯)：搞清楚！我在質疑這篇剽竊(1頁#1)
                     雷浩斯認了剽竊案，認了偷張，仍不認竊洪(14頁#196)
                     10年賺36倍？太扯 ! (18頁＃264)

李忠孝：李忠孝靠老師的明牌中碳賺了錢，卻反過來羞辱老師(11頁#160)
            被開除了找謝達昌來求情，仍繼續罵老師(11頁#162)

陳冠名：為保護陳冠名，我被他罵小孬孬(9頁#131)
李建德(legend，南野隱)：李建德的巴菲特值自己錯了，還怪別人(12頁#166)
那些人：那些人都是對我人身攻擊才被開除的(9頁#126 #133 #135)

遭到網路覇凌和智慧財財產權被侵犯時如何處理？(17頁#247 #249 #252)

http://www.wealth.com.tw/home/articles/3674

2015年神奇公式選股法找出便宜的好公司條件選股法的重點在於『計算的工作交給電腦做』，用來節省過濾不合標的工作時間，剩下思考的工作則是給人腦想。

2014/12/25 出處：財訊雙週刊第 466 期作者：雷浩斯
對很多人來說，選股票意味著要找到未來會飆漲的個股。但是對價值投資來講，選股票的重點在於買入好公司。
可是台股的公司那樣多，要怎樣找？很簡單，設定幾個簡單的財務比率當作選股條件來篩選，這種方式就是條件選股法！
條件選股法的重點在於『計算的工作交給電腦做』，用來節省過濾不合標的工作時間，剩下思考的工作則是給人腦想。
那麼財務指標的條件要怎樣設定？這關係到你的投資哲學。
以價值投資的概念來說，就是買入有安全邊際的好公司，所以我們可以把條件拆成兩大類：Ａ找有安全邊際的股票，Ｂ找好公司。這兩類條件就是不同的過濾網，同時符合這兩者的標的就納入名單內。
Ａ濾網：有安全邊際的股票：用『盈餘殖利率』找出便宜股！
我們要怎樣找出有安全邊際的股票？安全邊際要用怎樣的數字來設定？我們可以使用『盈餘殖利率』這個指標！
盈餘殖利率（Earnings Yield）一般台灣人比較不清楚，它的公式是：盈餘殖利率（Earnings Yield）公式＝EPS / 買進價格。
從公式我們可以知道到，盈餘殖利率（Earnings Yield）就是用你的買進股價，去買一間公司的獲利金額，
舉例來說：
如果Ａ公司EPS 4元，股價40元，那樣A公司的盈餘報酬率就是10％（EPS 4元 / 股價40元=10％）
如果這間公司的EPS一直都是4元，他的投資人每年有10%的盈餘殖利率，持有10年就能獲利一倍。（10%＊10＝100%）
把錢從銀行拿出來買股票，獲利至少要比銀行的利率高才有報酬，所以盈餘殖利率至少要大於定存利率。但是在低利率的情況下，用利率來當指標實在太低，加上買股票是有風險的，所以盈餘殖利率要夠高才能補償風險。
我個人設定的盈餘殖利率（Earnings Yield）會以電信股為基準，例如中華電信的盈餘殖利率大多在5.5%左右，所以我設定程式選股的條件至少要大於5%以上。

Ｂ濾網：找好公司
用盈餘殖利率會先找出便宜的公司，但是便宜不見得就是好公司，所以我們第二組濾網找的就是好公司。
怎樣的公司才算好公司？我的定義如下：
Ｂ1：優越的股東權益報酬率，ROE要高於15%
Ｂ2：創造現金的能力，要有營業現金流和自由現金流
Ｂ3：持續多年的能力，看三到五年的數據
按照上面B1-B3的定義，可以追加三個條件：
ROE近五年平均大於15%
每股自由現金流近五年平均大於0元
營業現金流對淨利比率近一年數據大於50％
Ｃ濾網：輔助濾網
除了上面的條件以外，我們可以增加一些輔助條件，例如：
C1上市櫃時間大於三年
C2 董監事持股大於10%
C3 董監事質押比小於10%
這三個條件是輔助指標，用來補足其他財務指標難以敘述的部分。其中董監事持股的比例會根據資本額的不同，有相關的法規規定，基本上持股比率是越高越好。
董監事質押比則是最好沒有，通常董監事質押股票表示有問題，不是個人財務有問題就是行為上有問題，這類能避則避。
這三個濾網加起來，就是『神奇公式選股法』。

mikeon88

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發表於 2015-11-1 10:45 資料主頁文集私人訊息

今天接到一堆同學詢問這位雷浩斯的選股方法怎麼跟巴菲特班這麼像，
只是把我的原則換個名詞和數字而已。

雷浩斯就是魏睿宏，2005年上過我的課。

mikeon88

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發表於 2015-11-1 10:47 資料主頁文集私人訊息

「盈餘殖利率（Earnings Yield）一般台灣人比較不清楚，它的公式是：盈餘殖利率（Earnings Yield）公式＝EPS / 買進價格。」

盈餘殖利率＝PER的倒數，
連本益比都不懂？也太外行了！

mikeon88

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發表於 2015-11-1 10:50 資料主頁文集私人訊息

把我的原則換個名詞和數字，
請問懂法律的同學，這樣算違反智財權嗎？

巴菲特選股魔法書P.78

巴菲特班上課講義P.7

mikeon88

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發表於 2015-11-1 11:22 資料主頁文集私人訊息

我的論文指導教授曾告訴我：引用別人的文章，即便是引用大意，
用自己的話講出來，都要註明出處，不然就是抄襲。

chuan_heng1019

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發表於 2015-11-1 11:24 資料私人訊息

雷跟XX狗有合作 , 他們上課收費比MIKE桑還高
但我沒去過
要使用他們資料庫的資料
還要按年收費
他們也有提自由現金流量的觀念
但MIKE桑說這是錯的
我就不去看他們說講的東西了
雷不是財經出身的

[ 本帖最後由 chuan_heng1019 於 2015-11-1 11:37 編輯 ]

mikeon88

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發表於 2015-11-1 11:27 資料主頁文集私人訊息

財報狗二位同學也上過我的課。

自由現金流量是財務分析書上的觀念，
近年最早大力宣揚的是郭恭克，後人都是抄他的。

mikeon88

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發表於 2015-11-1 11:30 資料主頁文集私人訊息

自由現金流量結論下錯
有人用自由現金流量來檢定地雷股，這是無效的指標：

自由現金 = 營業 + 投資
盈再率 = 投資 / 營業
這二個是很像的公式，都是拿現金流量表的前二項活動在算

打個比方，
現金流量 = 營業(薪水)+投資(買股票)+融資(借錢)
薪水10萬元，買股票12萬元，
自由現金 = 10萬 - 12萬 = -2萬，
盈再率 = 12萬 / 10萬 = 120%。
自由現金不足 = 盈再率大於100%，
薪水10萬元投資10萬，剛好夠用。
盈再率120%則只差2萬元，周轉一下就過了，還不會有事。

薪水10萬元，買股票超過20萬元，才危險。
自由現金中的營業與投資活動比高於1:2
亦即盈再率大於200%，才危險。

自由現金流量理論錯在結論下錯，
不是不足而已，要差距到2倍以上才會有事

------------------------------------

有人說，自由現金流量要看長期
一家長期自由現金流量是負的公司是沒有價值的
真是這樣嗎 ?
來，就來看長期，100年夠長了吧 !

一家公司每年賺10萬元，然後去買了12萬元的股票，
自由現金流量不足2萬元，所以負債2萬元
資(12萬長投)=債(2萬)+值(10萬)

年年皆不足2萬元，100年後變成如何 ?
資(1,200萬長投)=債(200萬)+值(1,000萬)

這家公司會倒嗎 ? 答: 不會，
負債比才17% (=200/1,200)

自由現金流量為負，只表示負債會增加，
負債增加不表示負債比會惡化。

波克夏、鴻海、聯強的自由現金流量常年都是負的，
這三家公司不是現在自由現金流量才變負，過去30年一直都是，而股價已漲了成千上百倍了。

------------------------------------

另外，單單拿營業活動現金來看也一樣沒用
1. 雅新、印度軟體公司SAY出事前的營業活動現金流量
也都是正數。

2. 營業活動中的應收帳款、存貨等項目
從博達的案例顯示都可造假，
所以仍是無用的指標。

3. 投資公司就沒有營業活動現金，
靠投資活動維生即可。

註：成本法配息屬現金流量表的營業活動，
資(+金) = 債 + 值(損益(+股息收入))。

權益法配息則是投資活動，
因為權益法配息視為投資收回，
資(+金-長) = 債+值

感謝John林及吳朝同會計師的指導。

參閱：打腫臉充胖子的公司

From: john lin
Sent: Saturday, October 22, 2011 8:31 PM

Dear Mike :
難得有教學相長，回饋您的機會。
根據現行會計公報，企業收取股利，是歸屬於營業活動現金流入，
而非投資活動現金流量。(請參閱17號公報第10段)
謹供參考！
不過，老實說，Mike 的實力應不輸大部份會計人了吧！

chuan_heng1019

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發表於 2015-11-1 11:30 資料私人訊息

要不是MIKE桑說雷是上過課的同學我還真不知道
因為他的書上從沒提過他上過巴班
他都說是自己摸索和跟別人討論而得到這些投資觀念

他的方法我看過
深深覺得還是MIKE桑的比較簡單方便

mikeon88

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#10

發表於 2015-11-1 11:33 資料主頁文集私人訊息

一些人靠我報的中碳賺了錢，就不承認是我的學生。
在雜誌上吹噓中碳幾年賺幾倍的，通通是上過我課的學生，無一例外。

chuan_heng1019

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#11

發表於 2015-11-1 11:35 資料私人訊息

跟徒弟上課還比跟老師上課收費還高 , 真是件奇怪的事

[ 本帖最後由 chuan_heng1019 於 2015-11-1 11:36 編輯 ]

mishimapaper (垃圾戰士)

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#12

發表於 2015-11-1 11:41 資料私人訊息

QUOTE:

原帖由 chuan_heng1019 於 2015-11-1 11:30 發表 
要不是MIKE桑說雷是上過課的同學我還真不知道 
因為他的書上從沒提過他上過巴班 
他都說是自己摸索和跟別人討論而得到這些投資觀念 
<img src="http://user.freebbs.tw/mikeon88/images/18.gif" smilieid="12" border="0" alt="" /> 
 
他的方法我看過 
深深覺得還是MIKE桑的比較簡單方便

我的話是剛加入巴菲特班就知道雷浩斯是巴菲特班傑出校友，
他後來有出書上雜誌上電視那些我就沒特別注意了，
既然你提到說他的書都沒提過巴菲特班，這不就代表說他已經不算是所謂的傑出校友了？

chuan_heng1019

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101.139.101.95

#13

發表於 2015-11-1 11:43 資料私人訊息

QUOTE:

原帖由 mishimapaper 於 2015-11-1 11:41 發表
 
我的話是剛加入巴菲特班就知道雷浩斯是巴菲特班傑出校友，
他後來有出書上雜誌上電視那些我就沒特別注意了，
既然你提到說他的書都沒提過巴菲特班，這不就代表說他已經不算是所謂的傑出校友了？

是不是傑出校友
要看MIKE桑怎麼認定吧
哈哈哈
如果是拿別人的東西再加上幾筆不知道哪裡來的創意
然後變成自己的
我覺得不是傑出校友

[ 本帖最後由 chuan_heng1019 於 2015-11-1 11:44 編輯 ]

mikeon88

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#14

發表於 2015-11-1 11:43 資料主頁文集私人訊息

同學一定要切記：「引用別人的文章，即便是引用大意，
用自己的話講出來，都要註明出處，不然就是抄襲。」

底下這篇宥聰桑只跟我講他的結論，
我代他寫下來，一開頭即表明是來自宥聰桑的研究。

chuan_heng1019

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#15

發表於 2015-11-1 11:45 資料私人訊息

如果他當初就是想利用MIKE桑的方法來賺錢 , 那就不方便引用出處了, 不然會被打槍

[ 本帖最後由 chuan_heng1019 於 2015-11-1 11:48 編輯 ]

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