Josephchu0616
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看到同學推薦SBH,我狗尾續貂一下.
SBH是美國最大的美髮專業用品通路,分成Sally Beauty Supply 和 Beauty SystemGroup. 從1964年開了第一家店,至2013年已經有4,669家店,及近千名的名產品顧問專門向沙龍推廣產品.
SBH的客戶包括一般消費者,但主要的還是美髮沙龍或理髮廳的業者跟專業美髮師. 全美國有29萬家美髮沙龍和理髮廳,其中有很多是Booth renters(我猜是只有1,2名美髮師的小理髮廳),而Booth renters身兼美髮師和採購,由於空間狹小及資本有限,無法囤積庫存,Boothrenters必須很頻繁的去SBH採購. 而SBH的店有5千至1萬種商品,讓他們可以一次購足. Booth renters在美國有增加的趨勢,這對SBH有利.
SBH主要銷售染髮,護髮,美甲等產品. 因為美國人口老化,及流行因素,染髮及防落髮等產品需求逐漸增加. 除了經銷露華濃,萊雅等大廠商品,SBH也積極發展自有品牌. 自有品牌的毛利比經銷產品好很多.
之前注意到SBH是因為淨值為負,但沒特別去了解. 因為2006年從AlbertoCulver獨立出來,開始背債,目前背了24億的債,每年利息支出超過1億,之前不配息不回購,去年開始回購,不到兩年時間流通股數減少13%.
Source:SBH 2013 10k
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