再仔細看了一次Mike的回覆
我再確認一次Mike要表達的應該是
(長投固資n-長投固資0)
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(淨利n-淨利0)
分子是兩個存量相減(會變流量,一次微分)
分母是淨利n減淨利0,等於是兩個流量相減,變流量的變動量(二次微分)
所以您覺得一次微分的東西要和兩次微分相除怪怪的
而我主要回應要擺在您盈再表中的ROE
分子是淨利是流量(一次微分),分母是淨值(期末存量,未微分)
如果您覺得盈再表中的ROE這樣算沒有怪怪的(一之微分除以未微分)
同樣的邏輯,應該就不會覺得巴菲特這樣算怪怪的(言必稱巴菲特,不是我發明的)
聽到微分就頭痛的同學,簡單說明如下
存量,比如99年12月31日有100萬,這就是存量,未微分
流量,98年12月31日有50萬,99年12月31日有100萬,從期初到期末存量增加50萬
這就是流量,一次微分
流量變動量,99年整年賺50萬,100年整年賺100萬,100年比99年多賺50萬
這就是流量變動量,二次微分
以上報告完畢
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