Josephchu0616
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直銷公司的成本結構相當類似, 就毛利方面NUS=84%, HLF=80%. Operating Expense(to revenue) NUS=66.7%,HLF=64.8%. 其中有30 -45% 是分給銷售的會員( 因會計科目使用不同, 及中國的抽成部分含在SG&A 內, 無法正確分出實際數字, 看起來NUS 會員的傭金應該比較高).
產品部份
NUS 最大產品是皮膚保養品22%, 個人營養品18%.
HFL 最大產品是體重管理食品63.5%
會員數HLF=3.7 Million(91 國), NUS=active 會員1.3 Million (53 國)
就區域分布而言
HLF: North America = 18.8%, Mexico = 11.7%,South & Central America = 20.2%, EMEA = 15.2%, Asia Pacific = 24.3%, China= 9.8%.
NUS: Greater China( 含TW, HK) = 43%, North Asia=27%, South Asia = 12%, Americas = 12%,EMEA = 6%. NUS 快變成中國公司了
兩家公司2013 在中國都有大幅成長HLF=69.3%,NUS=292%
可能是成長太快惹來麻煩, NUS 在中國被調查, 雖然公司最近宣布在中國的生意回復business as usual, 但從股價來看, 投資人還是有疑慮.
HLF 也不好過, Hedge Fund 經理人Bill Ackman 宣示到地球毀滅前, 他都要跟HLF 奮戰, 除了大量放空和在美國檢舉外, 他也發現HLF 太分散, 又是開曼公司, 即使美國受挫也不至於死, 最近又跑到中國檢舉, 要毀掉HLF 未來成長的機會.
除了股價受挫外, HLF 還得多花兩千九百萬美金打官司. 又是一筆大費用. 2013 年KPMG 向HLF 辭職並撤回稽核意見, HLF 重新雇用PWC 來re-audit 又多花兩千萬.
除去煩人的訴訟, 直銷公司還真的是好生意, 營收進來後才會產生費用. 不用太大的投資就可以有迅速的成長. 但世界各國對直銷逐漸加強規範.
如中國, 要求公司要直接雇用員工, 也需要有店面等要求, 更奇怪的是各省有發直銷牌照, 但又有規範公司不能做直銷, 這是甚麼??? 其實大原則就是, 不能靠拉人頭給傭金, 傭金比例也有上限. 違反即視為直銷, 除此之外, 一些人誇大產品效用, 也是中國政府加強管理的原因
Source: HLF 2013 10k, NUS 2013 10k
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[ 本帖最後由 Josephchu0616 於 2014-7-2 16:34 編輯 ]
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