Josephchu0616
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BEN, TROW 基金公司
買BEN 的股票比買他們的基金好. ( 不是我說的, 是引用美國網友的笑話.)
看了一下Joe 桑選的FranklinResources(BEN, 也就是國人熟知的是富蘭克林坦伯頓) 和T. Rowe Price Group(TROW), 雖不知他們的基金好不好, 但看他們公司的股票, 覺得網友的毒舌至少對了一半.
一般金融機構, 常常會發生壞年賠的錢是好年賺的錢的數倍. 但這種基金公司不一樣. 收入來自於無風險服務費, 自己不槓桿下去賭, 不至於在壞年發生像銀行般的巨額虧損.
雖說收的是無風險服務費( 顧問, 管理,Distrubtion 等), 但基金公司的收入還是高度受市場影響, 因為服務費收取的方式, 是?% x AUM(Asset Under Management), 所以市場跌, AUM 縮水, 收入也就少了.
最近幾年, 市場較流行低成本的ETF( 含Index ETF), 但BEN(2013: 8,447 億) 和TROW(2013: 6,924 億) 的AUM 還是持續成長, 除了原本的AUM 隨著大盤成長, 也是有努力在拉新錢.
因ETF 不是BEN 和TROW 的主力(BEN 在2013 年底才發第一支ETF), 所以收費比較貴, 也避免ETF 直接比較的價格戰, 跟ETF 的一哥BlackRock(BLK) 比較起來, BEN 和TROW 比較會賺錢(ROE較高), 而BLK 的AUM 在2014 年三月底為4.4 兆, 是BEN 的5 倍, 但淨利只多約40%.
BEN 的資產配置: Fixed Income43%, Equity 40%, Hybrid 16%, Cash 1%.
TROW 的資產配置: Equity 77.5%,Fixed Income 22.5%.
在低利率的環境下,BEN 仍持有43% 的Fixed Income, 他們解釋說他們持有duration 比較短或其他利率波動較不敏感的債券.
除了這幾家還有Fidelity, Vanguard, PIMCO, 等著名基金公司, 但好像都沒股票資料.
Source: BEN, TROW 2013 10k
http://seekingalpha.com/article/1758222-franklin-resources-gain-from-their-perspective-advertising
BEN
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