Josephchu0616
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Mattel (NASDAQ:MAT) 芭比娃娃
數月前看到Mattel(MAT) 大跌, 按完盈再表, 直覺上ok 就敲下去了. 只知道他賣芭比娃娃( 後來知道還有火柴盒小汽車), 其他完全不知. 對我而言, 了解玩具公司最大的障礙是文化上的差異, 很難判斷各玩具的產業地位
MAT 在10k 說明, 他們的生意有明顯的淡旺季, 營收高度集中於第三四季的送禮季節, 這讓我想起之前有同學推薦的HRB, 而Joe 指出這是一家賺一季賠三季的公司, 但因為是報稅公司特性就是如此.
MAT 說, 這個特性帶來一定的風險, 如果他們在備貨上的預估失準, 大賣的商品就會缺貨而喪失銷售契機, 預估大賣的商品不賣, 過銷了售季節, 就會變成沒有價值的庫存, 但我覺得這點還好, 不可能每年都大量錯估吧, 因為生意周期比較長, 所以看MAT 恐怕要看的比其他公司長
產品線包括Barbie( 佔銷售17% ),Core Fisher-Price(19%), Wheels, American Girls Brands……. 只知道Barbie, 不過知道有分散就可以了,46% 的銷售來自非北美國家, 遍及全球150 國, 區域上也有分散. 而Wal-Mart, Target, 玩具反斗城, 三大客戶佔MAT 整體銷售36%.
MAT 最大的競爭對手是Hasbro(HAS),HAS 近幾年表現也相當不錯, 雖競爭很激烈, 但玩具製造商好像都蠻好賺的,HAS 強的方面, 是拿到一些迪士尼或環球公司等電影人物的一些授權玩具(變形金剛等), 雖然投資人目前比較喜歡近幾年HAS 的成長率, 但有分析指出,HAS 有些授權會在2017-2020 年陸續到期, 到時這些授權MAT 勢在必得, 所以長期而言MAT 可能是比較好的選擇
美國傳統實體玩具市場, 在過去十年因其它電子玩具崛起及其它因素市場下滑5% 至217 億美元, 但其中積木型組合玩具卻成長330% 達20 億, 這市場被樂高玩具以70% 的市佔率完勝. (LEGO 是丹麥私人的家族公司未上市). MAT 最近買下了積木二哥MEGA brands( 市佔12%), 市場對此合併持正面看法居多, 普遍認為MAT 可運用其行銷及通路資源, 把原本只在十幾個國家銷售的MEGAbrands 推至上百國家.
MAT 在2013 年股利加股票回購共回饋股東10 億美元.MAT 同時是NASDAQ100 和S&P500 成分股.
除了玩具製造公司, 另外也看到做授權的HelloKitty 的母公司Sanrio 三麗鷗(8136 Tokyo), 也是一家不錯的公司, 但好像沒有ADR 所以作罷
老外送禮物的出頭很多, 看到網上有些人會送實體股票, 如果是小孩他們會送迪士尼股票, 青少年就會送Facebook. 還有人求婚時送Tiffany 股票, 送的時候還說: 本來想送你一支Tiffany 鑽戒, 但不知要挑哪一支, 所以就買下公司送你…….
這種實體股票都只有一股, 售價比市價貴很多,BKR.B 也是很熱門的送禮股票
Source: MAT 2013 10k
http://seekingalpha.com/article/2227073-hasbro-vs-mattel-which-stock-is-the-best-long-term-buy
http://seekingalpha.com/article/2118353-mattel-buys-mega-how-will-it-change-the-toy-landscape
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