mikeon88
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台股上漲的動能在哪裡?
From: 潘信宏
Sent: Wednesday, May 18, 2011 9:19 AM
台股上漲的動能在哪裡?
在第一季季報出來之後,新聞或雜誌就常常可以看到"從季報中幫你選飆股"之類的斗大標題,當然在一千多檔股票中要找出幾家業績成長的公司是一定會有的,就像每一個人買股票,總有賺錢的時候,如果只看賺錢的那幾次,人人都是股神,但到底有沒有賺錢要把所有的買賣都加在一起看才能見真章。所以在評估目前股票是否可投資?應該要考量整體上市公司的淨利是成長還是衰退,以及有多少比例的公司淨利是在成長的。以下是我整理655家上市公司的結果(註:655家公司是由在上市公司中扣掉下市或被併購等在2011Q1季報中不存在的公司,同時也不含金融機構)。
時間 | 整體淨利(億) | QoQ | YoY | 2008Q1 | 2,515 | | | 2008Q2 | 2,745 | 9% | | 2008Q3 | 2,375 | -13% | | 2008Q4 | -2,648 | -211% | | 2009Q1 | 13 | NA | -99% | 2009Q2 | 1,637 | 12187% | -40% | 2009Q3 | 2,820 | 72% | 19% | 2009Q4 | 2,525 | -10% | 195% | 2010Q1 | 2,983 | 18% | 22297% | 2010Q2 | 3,599 | 21% | 120% | 2010Q3 | 3,583 | 0% | 27% | 2010Q4 | 2,310 | -36% | -9% | 2011Q1 | 2,675 | 16% | -10% | (註:表中的淨利是單季淨利,並非累積淨利)
從上表整體上市公司的就可以看出現階段而言要期待520行情或者什麼選舉行情之類的是非常瘋狂的行為,因為台灣上市公司的獲利狀況在去年第二季跟第三季就見到高點,從去年第四季開始獲利狀況就開始衰退了,今年第一季雖然又好了一點,但最近兩季整體的淨利與去年同比都下滑了10%。
第一季獲利比前一季成長 | 332家(51%) | (Q1+2010Q4)/2比2010平均季獲利成長 | 235家(36%) |
第二個表是統計在所有的上市公司中,有多少公司的獲利是成長的,我們從兩個角度看,一個是最近一季是否比上季成長,一個是最近兩季的平均跟去年每季的平均比。從中可以看到,雖然今年第一季整體淨利比第四季成長,但是成長的公司數目只有五成,而第一季與去年第四季平均跟去年的平均來比就更慘了,已經有64%的上市公司獲利已經比去年的平均來的差了。
總結兩個表的資料很明顯的指數,目前上市公司的獲利狀況在衰退,而這是沒有反應在加權股價指數中的。所以回到本文的標題,台股上漲的動能在哪裡?答案是沒有在企業獲利之中。
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