◎大成台灣律師事務所 王曉明
中國國際海運集裝箱(集團)股份有限公司(「中集集團」000039 SH；「中集B」 200039 SH)近期 在做一件大事情，其B股股票準備轉為H股， 通過介紹方式在香港聯交所主板上市，這是 境內資本市場的一次創新，原來沒有公司做 過。
中集B股為什麼存在不下去了呢？我們的B股市場確實不行了，沒有人參與、無交易 量、價格不高、不能再融資，也似乎沒有管 理層想再去解決B股市場的基本問題，讓其自 生自滅。
中集B股本次轉成H股，多虧了香港聯交 所，能夠吸納一家新上市企業，有利而無 害。而我們這裡是不是認為是將一個半死不 活的B股推出去而不去醫治、而慶倖、而沾沾 自喜呢？也未有知。
本次中集從B到H，境內的B股流通股東卻 只能接受9.83港幣/股的現金選擇權而賣出， 而不能轉換成H股，這算是什麼選擇權，沒 有第2條路可以選擇。接受方為第3方是誰不 知也不說，大股東招商局國際、COSCO及其 關聯企業Long Honour為什麼承諾放棄現金選 擇權也不說，不可告人。
本次H股是介紹上市，我們境內也喊了許 多年了，至今沒有成功的案例，還是IPO，高 發行價、高募集額、高盈率，就不能介紹上 市嗎？不圈錢上市還不行嗎？
中集B股能不能轉為A股呢？尚沒有先例， 相信將來其他上市公司一定會有機會的，B股 和A股畢竟都是在中國境內上市的股票，境 內公民目前可以合法的持有人民幣A股和美 元或港幣的B股，如何不放開這個口子呢。
因為深圳證券交易所上了中小板和創業 板，市場一片欣欣向榮；而上海證券交易所 上
市以國企為主且資源稀少而死氣沉沉，上 海方面整天叫著開國際板，涉及外資的B股市 場做失敗了再做個新國際板，真是的。
無論中集B還是中集H，就像鉛筆的B鉛或H鉛，都是鉛筆，若想寫出毛筆字來，不徹 底換是不行的。有個上市公司－山東晨鳴紙 業集團股份有限公司原是B股公司，後發了A股，再後來發了H股，成為唯一的ABH三位一 體的上市公司，現在又準備回購部分B股，反 正是紙業企業，總是想將紙換成錢，這難道 不是中國資本市場的潛規則嗎？
