書名: 用心於不交易
書籍介紹請見
http://www.books.com.tw/exep/prod/booksfile.php?item=0010541426
作者自承是價值投資的長線投資人. 這本書相較於他的上一本, 少了知識的介紹, 多了心法領域的啟迪.
從巴老的名言"投資的第一要務是不賠錢, 第二要務是莫忘第一點"開始, 他解釋擇時交易, 所謂高賣低買法則的不易處, 再導入他所謂的由零和遊戲到正和遊戲, 帶讀者進入價值投資, 股息再投入讓複利威力展現的長線投資法.
關於擇股, 作者只提及"持續而穩定的ROE", 上過Mike的課的人都知道如何擇股. 這部分我覺得不是這本書最啟迪我的地方.
這書最有趣的地方, 是作者提及的長線投資人的心魔: 沉悶.
長線投資, 股息再投入, 這種做法的開始前幾年通常投報率不高, 如果這時身邊有人開始吹捧這季賺了30%, 今年翻了一倍, 奈不住心癢的人往往就又回到頻繁交易的世界去了. 這是為甚麼這種方法說的人多, 真能實行到底的人少的原因.
再者, 股價大漲或大跌時要如何因應? 作者不反對大漲時, 已經把後面幾年的EPS全漲光時賣出獲利了結. 但是他也說他的經驗是這種機會其實不多, 長期來看, 持續持有好股票, 股息再投入, 才會獲有最大的贏面.
那大跌時? 這裡他就再度引用巴老的話, 如果買的是"不賠錢"(很保守的講法)的公司, 就算股價大跌也還有每年持續的股息可領. 那就不用擔心股價鉅變了. 可能還要感謝老天爺給機會能以便宜價再買入.
書中還提到一個有趣的心態. 手上沒錢時大家都說要慎選股票, 等待便宜價. 手上ㄧ有錢想投資, 往往那時都失去耐心, 只想快快買入股票等賺錢. 如果不小心買的價格不夠便宜, 對於長線投資的持續性會有很大的阻礙.
看完書我覺得很懺悔, 從去年下半年開始買股票, 到現在雖然大部份股票都有小賺. 還是有兩支股票在大跌時被我認賠出清, 主要原因還是因為對公司營業內容的認識不深. 現今想來有可能是誤殺, 但是已經來不及了.
我覺得這本書, 對長線投資的心魔講得很好, 對於自己實行長線投資的持續性有存疑的朋友可以看一下, 加強自己的耐性.
回應他的書名, 作者說他十年來獲利最高的股票其實是放著都幾乎忘了, 從來都沒交易的一支. 這是他為甚麼說真正的獲利在於不交易.
我覺得這是今年最有啟發性的一本講投資的書.