修改 D12 ，過去5年平均ROE公式，
不包括今年ROE，以免重複計算  



已寄給大家(a??版)

振豐桑，

盈再表已寄出3次，
未收到請打電話給我 0918-519-606，於早上9:00-晚上9:00

預期ROE會隨著季報而變動這是上課講過n遍的事
可是每次季報出來，我就有接不完的電話與email
問我，為什麼預期報酬率會掉得這麼快 ?

最近華固1Q報表進來，
表現不理想，預期ROE跟著下降
導致預期報酬率下降得很厲害

為了避免這種現象，
我決定修正預期ROE的取法如下，

1. 向下(即今年ROE＜平均ROE)

(2x今年ROE＋平均ROE)/3

另外，營建業的入帳方式很不一定，
不能用追蹤月營收或季盈餘的方式來看
而是要看它今年度推出哪些案子而定


新(2?)版盈再表已寄給大家

嗯....這個修改我有一點不同的意見.

同學應該要了解, 盈再表本來就是按財報數字的整理跟計算得出. 財報數字不漂亮, 表示公司獲利差, 預期ROE就低了. 要花時間跟精神思考的是, 財報數字不漂亮, 是總體經濟不理想? 所處產業在下滑中? 還是產業前景無虞, 只是這家公司較差?

如果上面的問題覺得超出自己能力可解答, 那這家公司就不是你的能力能駕馭的股票. 台股三千弱水, 何必堅持取這一瓢飲??

以華固為例, 雖然這一期的ROE數字不理想, 但是盈再表裡頭還是有手動修改的欄位, 同學可以自行修改, 只要你對這家公司的前景有信心, 你就可以推估一個大概的數字去取代原先的預期ROE.

自己不手動改, 一直逼Mike改來改去, 豈不是要他去猜台股這麼多家公司下一期的ROE數字是多少? 逼他想出個完美的逼近公式?

上課時Mike也講了, 重點不是單一ROE數字, 是長期趨勢.

現在大家怕的無非是買貴了, 逼得Mike只好改公式, 那下次華固盈收入帳時, ROE數字超棒, 會不會又有人來抱怨預期ROE的值比當期數字低太多, 害他沒有買到便宜價??

用了新盈再表 按一些平時看開的港股 俗貴價高出很多了

贊同brian同學的看法

所以我雖有下載新版，但我還是沿用a??版的

預期ROE，基本上我覺得還是保守點比較好

再說，過往的算法，已經有好幾年的時間印證是行的通的

而新式的取法，看來是偏樂觀的算法

而且「華固」本身就是屬於「景氣循環股」，而且還是算很波動最大的那一種景氣循環股唷

用如此樂觀的推算，會不會有高估的問題存在

況且營建股已經在很多年都在高點了，會不會已經走到榮景尾端，誰也說不清楚

或許會有人說舊版會不會低估的問題存在

我只能說 「有可能」，但是可以透過「手動設定」來調整

但新版算卻很有可能高估了「任一族群」的股價

投資這檔事，我還是覺得寧可低估一些，也別高估了比較好

低估一些，或許只是「買不到」

但高估的話，可能就是讓你套在高點

這是小的一點愚見

希望可以恢復原本的算法

我也喜歡自己改roe
mike這回是被吵煩了
投資有風險
這個風險應該自己評估

>這是小的一點愚見
>希望可以恢復原本的算法

我沒有想要求Mike再改一次.

像另一位同學說的一樣, 我會自己手key預期ROE, 這個部分的責任跟風險要自己負責.

Mike只收大家六千塊, 不需要負這麼多責任...

1.我覺得ROE趨勢往下時, 新的預期ROE算法,
   對於好學生=有強大長期競爭力的公司,是OK的!
   (前提是要遵守持股比例方法,不要一次梭哈)

2.對於一般的公司 (ex.會變的產業,柯達, Nokia.....),
   若獲利下滑,要確認是否是真的快被淘汰,說不定預期ROE還應該再往下修正才對,
   用近四季的ROE當成預期ROE還算客氣了! 新的算法可能過於樂觀,安全邊際比較小一點了!

不過對於ROE下滑的公司,個人還是比較不喜歡,
因為她股價下滑的速度有時候真的蠻嚇人的~~心臟不夠大會受不了~~

我很笨   所以只用最簡單的方法
夫子怎麼說  我就怎麼做

From: 玉姍
Sent: Saturday, April 28, 2012 6:36 PM

麥可老師您好

原先的預期ROE算法是不是比較能反應出景氣循環的現象呢?
如果是的話
原先的算法就很好了呀

同學要回鍋或重寄盈再表
請寫依媚兒給我

我對外的依媚兒帳號只有 mikeon@ms18.hinet.net
請勿寄到別處，否則一律無效

請同學理解這項規定
因為現代科技還沒進步到可以用其它方法，
如電話、簡訊或留言寄出盈再表


另外，寫依媚兒不要只寫主旨
而無任何內容或「如題」兩字
那就像光寄出信封，而無信紙
是不禮貌的行為

恩  還是保守一點的算法比較妥當~~~
盈再表不要是快樂表~
不然買貴了~套再上面就不快樂了!!

所以roe正常值應該是多少呢?自已key，那不是很亂嗎?難道每個人心中早有一把尺?
請教各位學長姐!

雖然我還是比較喜歡舊版的盈再表，但是我想Michael應該對於預期ROE這個問題應該思考很久才會這樣決定，
不然他會跟這些同學說請用手動調整(2*今+平均ROE)/3~~