標題: Omnicom (OMC)
Josephchu0616
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發表於 2014-5-2 11:04  資料 文集 私人訊息 
Omnicom (OMC)
繼續開發名單

之前有同學跟Mike推薦這支股票. Omnicom(OMC)全世界最大廣告集團(Publicis合併的部分就不提了), 但我找不到原文,最近這支股票有些回檔,我也來跟Mike推銷,等價格接近時可參考一下

我記得巴菲特跟大衛歐格威(奧美廣告創辦人)是好朋友,找到資料他果然持有過奧美(廣告界的高盛,我自己比喻的),除此之外他也持有過Interpublic廣告,他從1973-1985年分別從這兩家公司賺了約19-22%的年化報率,而奧美後來被目前世界第二大廣告集團WPP(ADR:WPPGY)買走

http://books.google.com.tw/books?id=QLXoAgAAQBAJ&pg=PR24&lpg=PR24&dq=ogilvy+buffett&source=bl&ots=2f17cUCcD-&sig=3Fvw4yvvVNddaTBTPlxN_DZBuog&hl=zh-TW&sa=X&ei=ygVjU5WkK4-n8AX88oEI&ved=0CFgQ6AEwBA#v=onepage&q=ogilvy%20buffett&f=false

廣告業很單純,但大部分人對廣告公司的運作比較陌生, 所以要花三分鐘介紹

廣告公司提供客戶廣告策略,及媒體購買服務,從中向客戶收取服務費,傳統的做法是客戶的媒體購買金額的15%(100萬電視廣告收15萬服務費). 但現今的做法就比較複雜,%部分下降但若有其他如市調服務等費用另計,但精神就是服務費, 廣告公司最大成本就是人跟辦公室租金而已,根本不需更新廠房或設備.

只要人事及服務成本能跟著Revenue浮動,廣告公司幾乎是穩賺不賠的行業

而根據OMC201310K, 最大的Salary & Service Costs107,整體員工人數為7.2萬人,就算一個人給他10萬美金的年薪,還有33%的服務成本是外包出去的,合理一點的估計應該是50%外包出去了,而這些費用都是浮動的

OMC過去10年沒有一年賠錢,即使2009OMC還是賺了快8億美金(參考EtradeSP report)

目前世界上最大的兩家廣告集團為OMCWPPGY,而第二名的WPPGY比第三名到第十名的加總還大.跨國廣告集團已經高度集中,但這兩家公司旗下的子公司如:奧美,JWT,李奧貝納,上奇等公司還是獨立運作

為什麼會產生高度集中卻又獨立運作的現象?

因為廣告公司的競爭優勢不是創意之類的軟實力,而是媒體採購的硬道理, OMC佔美國的電視廣告採購量的40%,具強大的Bargain Power, 國際大廠的廣告預算動輒數億美元, 價格差個幾%都是天文數字, 所以喊的出名的廣告公司都被迫在這兩陣營選邊

為何獨立運作?江湖規矩:一家廣告公司做了KO就不能做PEP,做了MCD就不能做YUM, 因為利益衝突.

護城河呢? 其實應該說壁壘很分明, 廣告主在這兩陣營做了選擇後,幾乎不容易更動, 因為一個廣告Campaign,通常持續數年之久, MCDI’m Lovin’ It已經11年了,K跟李奧貝納個關係長達50, 但廣告主有時還是會同時給兩個陣營做,例如PG可能把洗髮精給A但化妝品給B. 廣告公司有時收了同類新客戶也要考慮既有客戶會不爽, 除非犯大錯,否則很少做大規模的變換,

OMC的客戶其實也夠分散,最大客戶只佔2.5%,100客戶佔51%. 客戶跑掉也不會有立即的危險

而一般大廠對廣告預算的編列很像國家編列軍事預算一樣,佔營收的x%去編,所以只要經濟持續成長,廣告業就會持續成長.

但現今客戶的需求越來越多樣(如公關,CRM,等需求),所以Service Costs也越來越高, 但還是很賺

OMC同時配息也購回,4年回購16%

source: OMC 2013 10 k

http://phx.corporate-ir.net/phoenix.zhtml?c=102269&p=irol-sec&control_selectgroup=Annual%20Filings

Source: OMC 2013 10k, S&P report
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mikeon88
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發表於 2014-5-2 11:07  資料 主頁 文集 私人訊息 
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mikeon88
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發表於 2014-5-2 18:28  資料 主頁 文集 私人訊息 
關於廣告業我有二點疑慮:
1. 好像會變,當然客戶分散可化解。
2. 不景氣時會被大幅刪減。

謝謝Joseph桑指導,
OMC也是我的入圍名單
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Samual-Zhang
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發表於 2014-5-2 19:42  資料 私人訊息 
不景氣的時候有些公司會大幅刪減廣告預算,而有些公司反而增加廣告預算,
想想不景氣的時候那些行業最熱門就懂了,
印象中不景氣時如命理,娛樂,賭博,金飾?婚紗.....等行業,
反而很夯,廣告業受景氣影響較小,
因為不景氣也要賺錢阿,
總之,廣告業是360行通吃的產業

[ 本帖最後由 Samual-Zhang 於 2014-5-2 19:49 編輯 ]
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Joe
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發表於 2014-5-2 20:00  資料 私人訊息 
當初也是擔心網路崛起,會改變廣告業
所以沒有將 OMC 列入名單


這幾天在看英股 WPP 集團
Google 網頁沒簡介:https://www.google.com/finance?q=LON%3AWPP&ei=9YVjU6DgFIn9kAW3TA


經 Joseph 桑推薦 OMC ,對這個產業更清楚
謝謝Joseph桑


英股:WPP








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Josephchu0616
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跟Mike/Joe桑報告一下我的心得:
景氣不好時公司砍廣告預算,傷比較大的是媒體而非廣告商。電視、廣播、報紙、網路或Line,FB都算媒體。
例:去年廣告花一億,廣告公司賺一千五百萬。而今年廣告預算降到五千萬,廣告公司就會說:今年我們不要做電視廣告了,拿五千萬找林志玲拍微電影,放到YouTube ,所引起的討論、轉載、媒體報導,保証跟電視廣告效果一樣好。廣告公司還是會設法從五千萬中賺到一千五百萬。以OMC為例,2009年最糟時,營收和淨利下滑差不多20%,並沒有想像中嚴重。
除了客戶分散,OMC的純"廣告”收入大概佔40%,其他的收入來自如公關、資料庫行銷、巿場調查、等其他收入。
例如煙商已經不能做廣告了,但每年還是花很多錢做公關、做市調去改善口味、包裝等等,這些都要靠廣告公司。
以上心得
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kuenhsieh
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發表於 2014-5-6 09:11  資料 私人訊息 
Josephchu0616桑
請問這圖是哪個網站的??
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Tony0513
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發表於 2014-5-6 13:29  資料 私人訊息 
感謝 Josephchu0616
小弟收下了
謝謝
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Josephchu0616
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發表於 2014-5-6 21:09  資料 文集 私人訊息 


QUOTE:
原帖由 kuenhsieh 於 2014-5-6 09:11 發表

Josephchu0616桑
請問這圖是哪個網站的??

Etrade堶徘esearch的S&P report
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mikeon88
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發表於 2014-5-6 21:30  資料 主頁 文集 私人訊息 
Joseph桑和宥聰桑都是研究範圍非常廣泛的專家,
OMC對我來講已是第一次聽聞的公司,
不意宥聰桑馬上就舉出另一家遠在英國的WPP,
讓我受益匪淺。

謝謝同學的教導,
請好好研究,
把答案告訴我。
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mikeon88
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〔中央社〕彭博報導,宏盟集團(Omnicom Group Inc.)和陽獅集團(Publicis Group SA)昨天發表聲明,兩家公司已放棄350億美元的合併計畫。
聲明說,作成這項決定是因為「在合理期限內」完成交易有困難。去年兩家公司協議以換股的方式組成全世界最大的廣告公司,所有權由兩公司股東平均分配,兩公司執行長並且共同經營合併後的公司。

宏盟集團和陽獅集團昨天發表聲明,兩家公司已放棄350億美元的合併計畫。圖左為宏盟集團執行長 John Wren,圖右為陽獅集團執行長Maurice Levy(資料照,路透社)



但根據熟悉內情的人士說,現在兩家公司的董事會投票表決終止這項協議,因為他們未能在關鍵的管理角色和從上到下整合問題上達成協議。這名消息人士要求不要透露姓名,因為對這些考慮的討論並不公開。
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Joe
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發表於 2014-5-9 15:21  資料 私人訊息 
法股UB
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kaka
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發表於 2015-9-21 06:42  資料 私人訊息 
OMC 變便宜了……
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kaka
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發表於 2015-9-21 22:13  資料 私人訊息 
買 OMC 及WPP group就包下地球的廣告業務……
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ncusendoh (ncusendoh)
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發表於 2015-9-22 14:37  資料 私人訊息 
剛剛看wiki介紹,原來奧美集團是屬於WPP的
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