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現金殖利率不是股票報酬率的算法
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作者:
mikeon88
時間:
2012-1-18 15:58
標題:
現金殖利率不是股票報酬率的算法
http://tw.myblog.yahoo.com/mikeon88/article?mid=1694&prev=1689&next=1691
現金殖利率不是股票報酬率的算法
最近老是被問到現金殖利率 (=股息/股價)
投資股票報酬率的算法不是看現金殖利率，
因為買股的報酬不只股息，更大的部份是來自價差
像我買中碳 8 年賺 6 倍，2003-2011年，
其中股息收入總共 34 元，還賺不到 1 倍 (買進成本35元)
另外的 5 倍全來自價差
價差才是股票報酬率最主要的來源
某些人，包括所謂的專家，
之所以會拿現金殖利率來充當股價便宜與否的依據
是因為他們不會算股息折現公式，
股市中會算折現公式的人不超過 1%。
巴菲特班同學既然都知道怎麼算了，
何必還要用一個不準確的方法。
股息折現公式才同時有把股息和價差算進來
有人說股息比較穩定，股價不碓定，
所以拿現金殖利率來跟定存利率比較
股息一樣很不穩定，
中鋼2011年獲利衰退了54%，
今年的股息應不到去年 1.99元的一半
跟定存利率比較，
也應該是用折公式所算出來的預期報酬率才對
而非現金殖利率
2003年中碳的現金殖利率 7%(=2.4股息/35買進價)
而我 8 年賺 6 倍的年複利28%(=(7/1)^(1/8)-1)
差很多
作者:
Bruce
時間:
2012-1-18 16:07
QUOTE:
原帖由
mikeon88
於 2012-1-18 15:58 發表
http://tw.myblog.yahoo.com/mikeo ... =1689&next=1691
現金殖利率不是股票報酬率的算法
最近老是被問到現金殖利率 (=股息/股價)
投資股票報酬率的算法不是看現金殖利率 ...
你的報酬=本金x(1+報酬率)^時間
所以本金是很重要的
別撈了報酬率賠掉了本金
對嗎?
作者:
polyperry
時間:
2012-1-18 17:35
股票的投報率來自(1)股息(2)價差
光看現金殖利率,是忽略了價差(第(2)項,賣出價),是錯誤的.
股息折現公式則是同時考慮第(1),(2)項(息1,息2...息8,賣出價),才是正確的.
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本帖最後由 polyperry 於 2012-1-18 17:41 編輯
]
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