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標題: 興富發與華固的比較 [打印本頁]

作者: 無敵丁香魚 時間: 2011-11-2 12:16 標題: 興富發與華固的比較

最近營建類中,公怖獲利狀況最優的兩檔就是興富發與華固
一直以來,我都覺得興富發是被低估了
單論EPS兩檔都差不多,而ROE則是興富發較高
但是,市場投以較關愛眼神的永遠都是華固
就連最近股價表現亦是如此,華固漲,而興富發不動
打開盈在表去做比較:
營收部份:興富發大過華固一倍(不過公司規模不一樣,這我能理解)
常利部份:興富發一樣大過華固一倍(不過公司規模不一樣,這我亦能理解)
淨值部份:興富發少了1/3左右(不過ROE也大了1/3左右,所以EPS差不多)
最後比較股本:興富發高出3倍(但投資應該是注重淨值與淨利的比值吧)

所以,我還是不明白,為什麼興富發會這麼悶
我還記得,之前有在討論版推過興富發
但,眾同學的回應,興富發永遠在華固,遠雄及長虹之後
理由的部份,只看到有人說經營階層的誠信讓人存疑(不過那都幾百年前的事了)

有沒有同學能夠講出一個具體一點的理由
看看自己是否還有其他看不到的重點

作者: missionkong 時間: 2011-11-2 17:30

本人觀察如下
興富發  最近八季的營運活動現金流量+投資活動現金流量為  -56億
華固最近八季的營運活動現金流量+投資活動現金流量為  +6億

個人觀點以現金流量來看  當然是華固的現金周轉上比較OK囉

作者: Min 時間: 2011-11-2 18:35

很高興無敵同學說出我的疑問
我實在寫不出那麼專業的字眼

Mike的講義P22, 上面寫道: 看現金流量表, 利息保障倍數, 流動比率...都不如看盈再率有用.

請大家多發表高見!!
tks

作者: mikeon88 時間: 2011-11-2 18:44

http://tw.myblog.yahoo.com/mikeon88/article?mid=618&prev=256&next=617

高ROE+低盈再率

我們選股的二大條件，高ROE+低盈再率

1. ROE是車速，盈再率則是耗油率，
一部好車不僅要跑得快，也要省油

2. 這其實是在講盈餘跟現金二個觀念
算盈再率等於在看現金流量表

3. 盈餘跟現金是不同的概念
2008年力晶大賠574億元，現金+短投只少掉168億

4. 虧損累累不會讓公司倒閉，如果能從外面得到資金挹注。現金周轉不靈才會倒閉。

5. 一個公司的價值是看它能否賺到很多錢，
評估的標準是ROE。

檢查現金則是為了看周轉靈不靈，
預警的指標則是盈再率。

兩者的意義不同，不要搞混了 !
盈餘 = 價值 (ROE)
現金 = 周轉 (盈再率)

6. 現金流量表無明確標準，不知現金降到多低會出問題 ?
盈再率簡單明暸，大於200%就危險

7. 自由現金、業主盈餘跟盈再率一樣，都是在看現金流量的指標

8. 自由現金不足其實就是盈再率大於100%而已，看不出地雷股

9. 折現公式指的是股息，而非自由現金流量

10. 波克夏2006-08連續3年的自由現金流量都是負的，
內在價值若是用自由現金去算，難道它的價值是負的 ?

11. 長期自由現金流量不足又何妨

12. 業主盈餘不是在講盈餘，而是現金

13. 淨值比、利息保障倍數、流速動比率、現金轉換循環、… 也是用來看現金周轉，但都不如盈再率有效

14. 只要低盈再率+高配息，財報就不會有問題

感謝 taifoong 桑及其他同學跟我激烈辯論，
才能搞清楚整個道理。

作者: jet1029 時間: 2011-11-2 19:24

我不知道為何他股價比較低, 但是董監持股只有9%,
還有董事長7/4 賣這麼多股票,不知道是什麼原因?

董監

興富發(2542)申報轉讓

日期

申報人

身份

申報張數

2011/07/05

廖昭雄

經理人

257

2011/07/04

鄭秀慧

董事

2,655

2011/07/04

鄭欽天

董事

8,330

作者: aikigiant 時間: 2011-11-3 09:10

剛好在7月前3周股價漲了不少,出貨?

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