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標題: 股市泡沫？別被騙，4個指標證明多頭才剛開始 [打印本頁]

作者: geniushoho 時間: 2014-4-11 06:05 標題: 股市泡沫？別被騙，4個指標證明多頭才剛開始

請問各位高手，你們會怎麼看這篇文章？
http://www.businessweekly.com.tw/KBlogArticle.aspx?id=7263指標1：企業獲利看好
最近市場上有本熱門書叫做《道瓊三萬點 – 你不可錯過的世紀大行情》中，也談到這問題，用了一個指標──美股市值／企業獲利比──來看待股市。
文中提到，雷根任內最高該數值為10.37，小布希時代8.83，柯林頓時代為20.44，而目前歐巴馬執政時為6.47，幾乎是四個總統最低。
這指標和股神巴菲特曾經用股市總市值／GDP佔比類似。但GDP組成項目中包含了民間投資+民間消費+政府支出+進出口等多項內容，企業獲利卻只佔一部份，看似代表性不足，但實際上這指標卻跟股市最有直接關係，因為企業獲利的未來折現就是股價期望值之基礎，因此該作者的角度的確有所本。
加上按照美國聯準會預估，未來經濟成長率每年都大約維持3%以上，企業獲利也是看好。
指標2：本益比反應景氣復甦
不過，看空者最常用的就是本益比過高來論戰。因為根據FactSet資料，目前美股本益比已從前1年的14.5倍升至約16.4倍，遠超過歷史平均值的14倍。
本益比多高叫做危險？這中間有一大迷思。
現在是景氣復甦的初期，明年獲利若成長10%，股價本來就會提前反映，這代表會續漲。本益比高於歷史平均，是多頭常態；低於歷史平均，代表股市是向下整理。當然，本益比一直拉高，拉高到最後就變泡沫，所以多頭最後一年轉空，本益比就會拉很高，因為獲利衰退了；但在那之前，本益比就是一路緩升。
看本益比作股票，就會像某喊出民國百年大泡沫的財經作家一樣，過去幾年不斷看空台股，結果台股在最近卻逆轉勝，不僅不怕政府打壓，更力挺學運，直衝9000點。
以台股為例子，去年年底本益比最高啊，股價那麼高，加上去年企業獲利那麼差，若是看這指標去放空股市的人，今年會被軋多慘，可想而知。
除了本益比，是不是還有其他指標可以參考？
指標3：「初次掛牌」股票並未過熱
根據財經網站Marketwatch引述紐約大學財經系教授Jeffrey Wurgler，和哈佛大學商學院教授Malcolm Baker、佛羅里達大學財經教授Jay Ritter的論述，現在跟2000年的科技泡沫相差甚遠。
他們從投資人行為來觀察，提出幾項指標：
1、IPO數量：2000年第一季有123件，今年同期只有58件。
2、IPO 回報率：2000年第一季時，平均第一天回報率高達96%，現在只有22%。
3、股利溢價：比較投機股和高股利股股價比值，2000年第一季時，投機股平均都高股利股，有高達43%的溢價，但現在只有26%
指標4：升息才正要啟動
不過，如果這些訊息都無法說服你降低恐懼，那麼請看看現在利率位置，以美國來說，才剛開始要結束量化寬鬆，降息表示景氣差，升息表示景氣好轉，美國現在才剛要準備升息，經濟也沒有多大過熱，股市又哪來泡沫可言呢？

作者: hdd1234567 時間: 2014-4-11 08:55

便宜買貴賣 ,GDP 高點減碼1/3

作者: jet1029 時間: 2014-4-11 09:16

投資的第一件事就是分清可知與不可知, 未來是多頭或是空頭,不可知....

作者: kuenhsieh 時間: 2014-4-11 11:27

QUOTE:

原帖由 hdd1234567 於 2014-4-11 08:55 發表
便宜買貴賣 ,GDP 高點減碼1/3

便宜就繼續抱，等貴了賣
子彈準備打大象

作者: Salmon 時間: 2014-4-11 15:01

大~~~阿象大~~~阿象，為什麼一直等不到你? 難道還要我再修練2年，報酬才會漂亮?(請用童謠曲唱)

作者: tomhungtom 時間: 2014-4-12 07:45

他的分析相當有道理，我也認為今年的股市若是沒有重大經濟因素，將會持續飆漲，也就是這個泡沫會越來越大，至於它會漲到多大，大到什麼樣的程度，那就沒人知道，重點是股市現在已經是泡沫的過程中。我們畢竟不是巴菲特，沒有不斷的現金流進，所以重點還是在資金控管。
主因是很多好的公司股票都很貴，但將資金控管好與分散投資，股市漲，我們一起小賺，股市跌，我們有錢打大🐘。

[ 本帖最後由 tomhungtom 於 2014-4-12 07:46 編輯 ]

作者: hdd1234567 時間: 2014-4-12 08:42

用老巴的話回應

我对总体经济一窍不通，汇率与利率根本无法预测，好在我在作分析与选择投资标的时根本不去理会它。

在投资时，我们把自己看成是企业分析师——而不是市场分析师，也不是宏观经济分析师，甚至不是证券分析师。

作者: waikit1008 時間: 2014-4-12 12:20

QUOTE:

原帖由 geniushoho 於 2014-4-11 06:05 發表
請問各位高手，你們會怎麼看這篇文章？
http://www.businessweekly.com.tw/KBlogArticle.aspx?id=7263指標1：企業獲利看好
最近市場上有本熱門書叫做《道瓊三萬點 – 你不可錯過的世紀大行情》中，也談到這問 ...

預測未來，那是神在幹的事，指標百百種，當然會展示出不同結果
重點是
您還能找到多少便宜好貨能入手?

作者: jasonhuang 時間: 2014-4-12 21:22

我比較感興趣，也認為須警覺的是老巴在今年年報中所引用的華爾街傳奇人物畢格斯（Barton Biggs）名言「牛市像性愛，結束前感覺最美好。」

作者: Tony0513 時間: 2014-4-14 11:02

看到這種書出版就覺得
高點到了

作者: Samual-Zhang 時間: 2014-4-14 13:02

射手就位,"六發"裝銀彈,試瞄(大象),左線預備,右線預備,

[ 本帖最後由 Samual-Zhang 於 2014-4-14 13:04 編輯 ]

作者: geniushoho 時間: 2014-4-15 08:23

大家說的沒錯，只有神能預測接下來是往上還是往下，重點股價是否便宜！文章的觀點我也覺得蠻不錯的，但減碼觀看是必要滴。
感謝～

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