巴菲特班洪瑞泰 (Michael On) - Powered by Discuz! Board

標題: SMALL vs LARGE CAPS [打印本頁]

作者: powerhouse 時間: 2018-8-18 09:17 標題: SMALL vs LARGE CAPS

請原諒我將兩位的留言整併到這裡，但我覺得這是個有趣的話題，作為巴菲特班的追隨著，不知各位對於投資中小型個股的看法？

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原帖由 mikeon88 於 2018-8-12 08:15 發表
這幾年幾個投資大師表現都很差，老巴的績效也不理想，除AAPL較佳外，其它如KHC表現也很差。

QUOTE:

原帖由 mikeon88 於 2018-8-12 09:28 發表
老巴這幾年重押常出錯，TSCDY、IBM、KHC，建議教主應多種果樹，改獵中小象，畢竟美股仍有一些相對沒那麼大的公司股價還便宜。

QUOTE:

原帖由 Curry 於 2018-8-16 22:26 發表
但是巴菲特比較喜歡已形成壟斷局面的產業，不大建議買中小型，然後期望其ROE可以每年上升比較建議買大型&壟斷公司，至少較易確定ROE穩定

這邊找到一篇針對大小型公司從 2000 ~ 2017 年的績效研究，作者用了幾個要件來比較，這方面延續到近年的研究報告似乎不多見，若有發現其他篇，請一併分享吧。

FACTOR RETURNS: SMALL VS LARGE CAPS

A frequent criticism of factor investing is that factor returns are stronger in small caps
Our research highlights that this is not uniformly true across factors
Value and Size benefit most from including small caps

當然我們可以抱著現金等到股市崩盤再瘋狂採買大型績優股，只是在股價被嚴重高估的今日，針對大型優質股，似乎沒有這麼容易撿到便宜 (當然還是有，但普遍來說不是這麼容易)，我個人並不介意栽種幾株自己覺得有潛力價位還行的中小型個股，我自己也不排斥投資一些處於起步階段股價尚未膨風的高科技股。

作者: 小安 時間: 2018-8-18 09:28

可以"賺大錢"的公司，才是值得考慮的標的
"市值大小"如何，不在重要篩選的條件內...

作者: mikeon88 時間: 2018-8-18 09:29

台股常利大於5億元，美股大於7500萬元美金，
這樣有限制不能買小型股嗎？

作者: mikeon88 時間: 2018-8-18 09:40

美股仍有一堆便宜股票
我最近績效不錯，總獲利超過950萬元台幣

作者: powerhouse 時間: 2018-8-18 09:42

回 Mike：但這類小型股通常不見得會是產業龍頭，有時候也並不像一線公司那樣讓人輕易理解 ....

回小安：同意資本額不是要件，但 "賺大錢" 這件事需先定義一下？

作者: mikeon88 時間: 2018-8-18 09:43

不容易理解就不要買

作者: 吉拉拉 時間: 2018-8-18 11:45

如果把台股龍頭股擺到美股那在美股算什麼咖  A咖  B咖  C咖呢?我覺得還是真的要買有信心的股票  跌了  才會更興奮因為可以加碼  不會怕不會擔心
最近在檢討美股績效為什麼那麼遜~BBBY  GNC  VIAB  有同學稱它們為福祿壽三寶
外加還有一隻SDRL  當初覺得這四隻真是倒楣  我都有

但現在回想起來當初會買BBBY  GNC  VIAB
都是投機直接找老大賠最多的來買也沒有去了解這些股票(因為剛開美股帳戶時買什麼賺什麼如LLY 真的覺得我神功已護體) 但現在買美股謹慎多了最近買進許多自己覺得很有信心  跌翻了  我也相信它會再回來的股票如:TSN MGA PDCO LYB AFL CPB CVS

美股跌的時候完全不留情面  所以我現在盡量買有信心的大型股(當然小型股票很有信心我也會買) 因為美股這幾年的經驗 買暴跌的股票不會比便宜的股票績效還好
有信心的股票 1.是了解這家公司產品會不會變 2.跌了是否相信股價會再回來3.產業是否容易被取代4.公司的產品是自己能理解的範圍
綜合以上我就可以學老大三秒鐘下訂單

[ 本帖最後由吉拉拉於 2018-8-18 11:47 編輯 ]

作者: powerhouse 時間: 2018-8-18 12:44

托M大的福，小弟今天早上看美股帳面績效又變成雙位數惹。

小弟對這個問題也沒有非常明確的看法，只是希望找看看有沒有一些佐證，或是同學過去投資小型股的經驗，作為自己持股比例上的安排。
基本上我不會把需要想超過三秒的公司馬上排除，我會多找些資料觀察看看，總之 Mike 已經給了多種果樹及控制持股比例等非常好的風險控管準則，一些持股比例上的調整，對我來說只是想要試探看看更多成長的可能性。

作者: mikeon88 時間: 2018-8-18 12:48

選股不是market cap大小的問題，
而是可以理解的確定性

作者: 吉拉拉 時間: 2018-8-18 13:13

這個問題可以比喻為美國職棒小聯盟的許多明星球員最後能站上且能站穩的沒有幾位通常沒多久又被下放了
但站穩大聯盟的大球員通常可以叱吒球壇十幾年
最後能得到世界大賽冠軍的球隊相信也是由大球員組成的好球隊球隊也一定會有超級新秀但肯定不會多

作者: powerhouse 時間: 2018-8-18 13:20

吉拉拉桑：好比喻！
(更正 #5 是 mkt capital 非決定要件 ...... 早上語無倫次 XD)

作者: powerhouse 時間: 2018-8-18 14:22

最近同學有討論到一些個股案例，譬如說一些新分拆股 (通常也是小型股) 或是新興的小型股，過去已有相似的大公司成功案例，看似這些小公司正在走類似這些大公司的路，但大公司股價太高又買不起，此時該不該考慮這些新星？買入的邏輯取捨該在哪？想聽聽大大們的意見。(當然不想傷腦筋直接略過也是選擇之一 XD)

#EPC vs #PG
#MAS (or #FBHS) vs #HD
#TSE (or #CC) vs 任一間相對的大型化學公司
#PBI vs #STMP

[ 本帖最後由 powerhouse 於 2018-8-18 14:35 編輯 ]

作者: mikeon88 時間: 2018-8-18 14:44

為何一直陷在這個邏輯跳不出來，
美股仍然有一堆不用想3秒鐘就能了解便宜的好公司

作者: powerhouse 時間: 2018-8-18 15:01

是喔？同學推薦的名單不錯的都有加入觀察，但小弟最近都沒發現便宜到讓人口水直流的標的 (#PFG 可能是最近唯一想要出手的目標，但還想再等等看有沒有驚爆價 XD)，其他則是一些個人因素不想涉足的產業。(絞盡腦汁

)

作者: Curry 時間: 2018-8-18 21:28

買你認為ROE穩的，即便金融風暴來了，ROE下降，您仍相信ROE會回來，那就是您能理解＆適合買入的標的
以我買EPC為例，雖然市佔不如PG，但其常利仍相當穩啊，舒適牌刮鬍刀從小聽到大

作者: Curry 時間: 2018-8-19 15:31

買進PDCO算small capital? 連結：HSIC、PDCO
以刮鬍刀為例，在各大賣場亦是PG, EPC市佔最大

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