標題:
TransDigm Group Inc. (TDG) 負淨值？！
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作者:
蔚藍
時間:
2018-6-30 07:49
標題:
TransDigm Group Inc. (TDG) 負淨值？！
資料來源：https://www.transdigm.com/
最近在按S&P500企業的盈再表，
發現了這家負淨值公司，
從產品面到公司客戶群來看，
是挺不錯的公司…
後來卻看到這間公司的配息比公司每年賺的還多很多，
只覺得奇怪！？
仔細一查卻發現這家公司靠大量借貸以大量配息兼少量股票回購，
公司的說法是評估目前公司的現金、累積獲利，足以應付目前的配息及回購…
請問老師及同學先進們，這麼做好嗎？
以老巴的想法應該是股價便宜了再回購，
而公司現金太多時，沒有高報酬的投資機會再退錢給股東，
而這家是玩大量借貸配息給股東，少量買回自已的股票(不便宜)，
如果景氣好應該沒問題，可是一旦景氣反轉幾年，
這麼高的債務能撐的下去嗎？以債養債…
2017年營收約35億美金
售後零件業務：12.6億美金(36%)
代工業務：10.5億美金(34%)
國防業務：11.9億美金(30%)
Justice Department Requires TransDigm Group to Divest Airplane Restraint Businesses
Acquired from Takata
https://www.justice.gov/opa/pr/justice-department-requires-transdigm-group-divest-airplane-restraint-businesses-acquired
[
本帖最後由 蔚藍 於 2018-6-30 07:52 編輯
]
作者:
mikeon88
時間:
2018-6-30 07:53
負淨值的問題上課早就講過了，還在懷疑？
請複習講稿
作者:
蔚藍
時間:
2018-6-30 07:56
好的，學生再多複習幾遍…
只是覺得奇怪，
約30億美金回饋股東，
25億美金特別股息(13.4%,3.3億繳稅)，
5億美金股票回購…
為甚麼不拿錢來買其它公司，這間併購很多公司…
[
本帖最後由 蔚藍 於 2018-6-30 08:12 編輯
]
作者:
mikeon88
時間:
2018-6-30 08:05
沒看到同學在複習講稿啊
作者:
蔚藍
時間:
2018-6-30 08:20
讀到了~
股價便宜->庫藏股，
股價不便宜->配息或減資
作者:
mikeon88
時間:
2018-6-30 08:24
去看講稿20遍，不是翻講義
作者:
mikeon88
時間:
2018-6-30 08:27
一位大姐去年底來上課，沒聽懂又跟她的同學把我找去。
發現她買iPhone手機卻不會上網，有筆電卻無Office。
花了一個上午教她如何用手機上網看巴班討論區，
叮嚀她一定要看到滾瓜爛熟，
結果只見她上來看講稿2次，不到10分鐘就下線。
令我很無奈，投資攸關自己的血汗錢，又不好好看講稿，
那要幹嘛呢？
作者:
mikeon88
時間:
2018-6-30 08:33
很多人有這個毛病，聽了一次課就以為懂了，
就忙著去看別的書，以為可以學到更多，
結果觀念就被污染，從此浮浮沈沈，找不到對的方法。
作者:
蔚藍
時間:
2018-6-30 08:34
QUOTE:
原帖由
mikeon88
於 2018-6-30 08:24 發表
去看講稿20遍，不是翻講義
好的，勞煩MIKEON桑費心了…
作者:
mikeon88
時間:
2018-6-30 08:36
仍然沒看到蔚藍在讀講稿！
作者:
mikeon88
時間:
2018-6-30 08:44
上次有位同學盈再表出問題，建議他去檢查安裝頁，
結果他不到10秒就來回報已經看了，然後bla bla仍然不行。
看了他快速回應就知他根本沒去看安裝頁，
這是浪費他自己的時間。
作者:
mikeon88
時間:
2018-6-30 09:09
我講過幾百遍了，把上課講稿讀熟，以後就不用再去看其他投資的書了，
這是最節省時間的辦法，不知為何同學卻不做？
請同學務必把上課講稿讀通，
何謂讀通？若還想看其它書刊和FB社群即未讀通，
讀通了會看不下去，明白那些多半是錯的！
績效要好首重拿掉「我執」，拿掉錯誤觀念
佛家的辦法是多唸經，把上課講稿唸到滾瓜爛熟
作者:
gougwy
時間:
2018-7-2 00:32
2017年1月底~3月底曾經大跌，之後到現在...又漲了60幾趴!
目前查到的資料尚無法看出它的地位(小弟孤陋寡聞)
https://www.cnbc.com/2017/01/20/citron-research-calls-transdigm-valeant-of-the-aerospace-industry-shares-plummet.html
作者:
lounge19
時間:
2018-7-2 00:59
“仔細一查卻發現這家公司靠大量借貸以大量配息兼少量股票回購，
公司的說法是評估目前公司的現金、累積獲利，足以應付目前的配息及回購…”
印象中讀到講稿是說公司跟銀行借貸的成本比跟股東借（配息）來的低，所以公司選擇跟銀行借錢來配息。
公司配息或回購股票都是對股東友善的作法，因為可以推升ROE。併購其他公司是業務上的考量，一般來說好公司不會為了併購而併購吧？錢不能亂花。
美股有很多公司是每年都回購股票的，如AZO。回購對公司來說除了推升ROE, 也能節稅。我覺得像這種每年都回購的美股，跟台灣買回就是要護盤的情況，感覺是不太ㄧ樣的類型。至於美股有沒有像台股會這樣減資，我就不太清楚了。
有誤麻煩指教⋯⋯謝謝。
作者:
mikeon88
時間:
2018-7-2 05:40
美國會計制度無減資規定，
減資其實跟配息一樣，
減資把股本配出來，
配息把保留盈餘配出來，
都是把現金配出來。
作者:
Joe
時間:
2018-7-2 07:03
美股除買庫藏股、配息外
有時公司會做一次金額較大特別配息
把帳上多餘現金配出
歡迎光臨 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On) (http://mikeon88.freebbs.tw/)
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