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標題: 美國再升息 1 碼 今年起回收金融海嘯印的鈔 [打印本頁]

作者: Joe    時間: 2017-6-15 08:30     標題: 美國再升息 1 碼 今年起回收金融海嘯印的鈔

今年應該還會再升息一次


葉倫表示,Fed 可能相對迅速縮減資產負債表

美國聯邦準備理事會(Fed)在台北時間今凌晨 2 時宣布,將聯邦資金利率目標區間調升 1 碼,從 0.75~1% 調升至 1~1.25%,符合市場預期,並將從今年開始縮減資產負債表,回收金融海嘯期間救市所印的鈔票。
這是 Fed 2015 年 12 月啟動升息循環以來第 4 次升息,也是 6 個月內第 3 度升息(前 2 次分別為 2016 年 12 月和今年 3 月)。
最新發布的利率落點預測點狀圖顯示,Fed 仍預估今年底利率區間中值將升至 1.375%,意味 Fed 今年還會升息 1 次(全年升息 3 次),2018 年底利率區間中值預測也維持在 2.125%(相當於全年升息 3 次),但 2019 年底預測值從 3 月的 3% 降至 2.938%。另外,Fed 預測今年美國實質 GDP(國內生產毛額)成長率為 2.2%,略高於 3 月原估的 2.1%,對今年失業率預測則由4.5% 降至 4.3%。
Fed 預測今年 PCE(個人消費支出)平減指數將年增 1.6%,增速較 3 月原估的 1.9% 明顯放緩。PCE 指數為 Fed 偏好的通膨指標,這意味今年通膨率仍難觸及 Fed 所設定的目標 2%。
Fed 的行動和措辭在持續緊縮貨幣政策和承認今年美國通膨意外維持在低點取得謹慎平衡。Fed 在聲明中說:「以 12 個月為基礎的通膨預料短期將維持在略低於 2%,但中期將在委員會 2% 的目標附近穩定下來。」Fed 之前表示,美國通膨接近目標。
Fed 也明確提及有意在今年內開始縮減資產負債表,展開貨幣政策全面常態化的最後一步。根據 Fed 的計劃,Fed 起初將每月縮減 60 億美元美國公債和 40 億美元的房貸抵押證券(MBS),縮減規模每 3 個月分別增加 60 億和 40 億美元,直到縮減規模達到 300 億美元和 200 億美元。
不過,Fed 官員未透露 Fed 啟動縮減負債表的確切時間,也未提到 Fed 資產負債表最終可能的規模。
Fed 在決策聲明中表示:「經濟展望所面臨的短期風險看來大致平衡,但 FOMC 正密切觀察通膨情勢」,而且若經濟發展合乎預期,目前預計「將在今年啟動資產負債表正常化計劃」。
Fed 主席葉倫於台北時間今凌晨 2 時 30 分舉行記者會。她在會後記者會上表示,美國經濟成長似乎已回溫,失業率略低於長期水平,美國就業市場預料將進一步好轉,持續預期 Fed 有理由漸進升息。
另外,葉倫也表示,一旦時機合適,Fed 將開始讓資產負債表正常化,縮減資產負債表的行動可能在幾年後結束,目前無法斷定資產負債表規模的長期水準。
美國勞工部周三公布,5 月消費者物價指數(CPI)月減 0.1%,不如市場預期的持平。葉倫對此表示,周三出爐的 CPI 數據顯示部分項目表現疲弱,通膨數據可能出現雜音,但重要的是不要對幾個通膨數據做出過度反應。她強調,美國已具備通膨升溫的條件,Fed 希望確保達成 2% 通膨目標的政策到位。
Fed 決策出爐後追蹤美元對 6 種主要貨幣匯率的美元指數由黑翻紅,小漲 0.15%,後來回到平盤附近。美元指數周三稍早一度下跌 0.67% 至 96.323,改寫美國總統大選以來最低紀錄,原因是美國最新通膨數據疲弱。
黃金現貨價格在 Fed 決策出爐前一度上漲1.12%,但 Fed 升息後一路下跌,最多跌 0.73% 至每盎司 1257.28 美元,是逾 2 周來最低。
美國股市周三漲跌互見,道瓊工業指數收漲 0.22% 或 46.09 點至 21374.56 點,再創史上最高收盤紀錄,S&P500 指數收跌 0.1% 至 2437.89 點,納斯達克指數跌0.41% 至 6194.89 點;納斯達克指數盤中一度跌 1.07%。(林文彬/綜合外電報導)


[ 本帖最後由 joe 於 2017-6-15 08:31 編輯 ]
作者: pinkdavid    時間: 2017-6-15 08:59

Fed決策要點一次看:利率預測、經濟預估及縮表
美國聯準會(Fed)於台北時間15日凌晨2時宣布升息1碼,調整聯邦資金利率區間至1%到1.25%,以下為Fed除了升息之外的決策要點:
●八人贊成、一人反對:提出異議者為明尼亞波利斯聯準銀行總裁Neel Kashkari。
●通膨看法:重申通膨中期將持穩於約2%的水準,通膨近期預料持續略低於2%。
縮表:今年起開始縮減資產負債表。
■ 一開始把縮減上限設定為每月100億美元,包括美國公債的縮減上限為60億美元,抵押擔保證券的縮減上限為40億美元。
■ 在未來一年裡,每三個月增加一次,直到兩者的縮減上限分別達到每月300億美元與200億美元。
■ 將在縮減上限金額達到最高值後,維持該上限,資產負債表規模將持續以可預測的方式逐漸縮小,直到Fed認為並未持有必要以外的證券。
■ 未說明啟動時點,也未說明完成縮表後的資產負債表預估規模。
●主要貨幣政策工具:仍以聯邦資金利率為主要貨幣政策工具,但將在經濟展望大幅惡化、須大幅調降利率時,恢復持有資產的再投資政策。
利率預測:
維持今年將升息三次的預估,也就是繼3月、6月升息後,今年會再升息一次
■ 預估明年利率水準將介於2%到2.25%,暗示明年會升3碼
■ 預估後年利率水準將介於2.75%到3%,暗示會再升3碼
■ 長期聯邦資金利率預估水準維持在3%。
●經濟預測:
■ 調降今年核心PCE通膨指標預估0.2個百分點至1.7%,但預估明年將升至2%。
■ 調降今年失業率預估0.2個百分點至4.3%,明、後兩年也分別調降0.3個百分點至4.2%。
調升今年經濟成長率預測0.1個百分點至為2.2%,明年維持在2.1%不變
(2017-06-15 03:30經濟日報 記者簡國帆╱報導)
作者: mikeon88    時間: 2017-6-15 09:37

空頭來臨!
作者: shangh    時間: 2017-6-15 09:52

今天做個人史上賣股最快的決定,清空手上股票(台股),保留現金
靜待會是比往上有更大的空間(現今大盤指數10050)
手上持股原五成降低至佔一成(佔可用資金)。

[ 本帖最後由 shangh 於 2017-6-15 09:54 編輯 ]
作者: pinkdavid    時間: 2017-6-15 11:18

美國正式進入升息循環,素有「亞洲股市教父」之稱的胡立陽表示,全球資本市場目前進入牛市的末升段,直到2018年第4季,股市、房市、債市等將出現崩盤效應,在此之前,投資人準備好現金,耐心等待財富重分配時機的到來。胡立陽表示,根據他長年對美股的觀察及研究,美國這一次的升息循環跟1996年6月那一次最像,他預測隨著美國升息循環列車啟動,當美國十年期公債殖利率上揚至3%、換算時間點約2018年第4季,全球股市、房市、債市等均將崩盤。
胡立陽說,2009年金融風暴後歐美日實施QE政策,低利率促使資金氾濫,金錢遊戲欲罷不能,他直言金錢遊戲終究沒有善終的,當利率急升時,歷史將重演,引發股、房及債市崩跌。悲劇的開始(資金氾濫、低利率),總要有結束的一天,投資人留意可能一不小心當了陪葬品。胡立陽表示,當股市、房市及債市在高檔時,投資人絕對不要掉以輕心。至於2017年全球股市預測,胡立陽說,美國才剛啟動升息循環,資金剛慢慢移轉,2017年全球股市風平浪靜,投資人可布局中小型股,預計2018年第4季全球股市會看到多殺多的慘況。
(2017-03-27  經濟日報 記者王淑以/台北報導)
作者: mikeon88    時間: 2017-6-15 11:21

亞洲股市教父??
素有??
作者: pinkdavid    時間: 2017-6-15 12:15

連謝金河都被稱大師,
只能說投資界的大師何其多!
作者: Jamescctungus    時間: 2017-6-15 16:46



QUOTE:
原帖由 mikeon88 於 2017-6-15 11:21 發表
亞洲股市教父??
素有??


可能是經濟日報的記者用注音輸入法打錯字了忘了更正吧, 我猜原來想表達的是"叫父".
各位應該有看到幾個常上台視(非凡)財經台的女名嘴也被稱為基金叫母, 期貨叫母什麼的. 也許叫母多了之後就會換成叫仙姑(先估)或換鮮奶(飯先來)的, ㄎㄎ.
作者: Joe    時間: 2018-6-14 11:41

今年第二次升息,計畫升息4次

美聯儲加息25個基點 年內預計再加息兩次

美聯儲表示,將把聯邦基金利率再次提高0.25個百分點,並暗示今年可能會以略快的速度提高利率,以確保不斷轉強的經濟處於平穩狀態。

這是美聯儲今年第二次上調利率,基準聯邦基金利率目標水平將達到1.75%2%。官員們計劃今年一共加息四次,多於3月會議時確定的加息三次。

美聯儲負責制定利率的聯邦公開市場委員會(FOMC)在會後聲明中稱,該委員會預期,聯邦基金利率目標區間的進一步逐步提高將與經濟活動持續擴張、強勁的就業市場狀況以及通脹接近2%的中期目標保持一致。

該委員會15名官員中的八位現在預期今年需要加息至少四次,今年3月和去年12月會議時持這一預期的官員分別為七人和四人。大部分官員預期美聯儲明年將需要加息至少三次,2020年至少加息一次,到2020年底利率目標區間將在3.25%3.5%之間,區間高端與3月時官員們預期一致。
作者: missionkong    時間: 2018-6-14 15:01

負殖利率曲線尚未發生   崩盤應該還早吧   當然修正就另外一回事了先來個20%的修正吧
作者: mikeon88    時間: 2018-6-14 17:25

missionkong同學講負殖利率曲線幾次了,但觀念都不對。

一般利率都長期大於短期,10年期利率大於5年期,即所謂正斜率,
借期較長的利率高,這是理所當然。

可是當出負斜率時,長期利率低於短期時,
表示市場對未來景氣看得非常悲觀時才會出現負斜率。

這種狀況不會在此時景氣還在往上走,還在升息時出現,
而是在景氣長期谷底的後階段出現,
其先後順序是:股市崩盤 => 景氣長期谷底 =>利率負斜率
所以同學稱「負殖利率曲線尚未發生   崩盤應該還早」
這個判斷順序錯誤,拿後面來推論前面,
看到負殖利率,股市早崩盤很久了。
看到負殖利率,反而應準備買股票,如1995年底市場大談負利率時。

作者: missionkong    時間: 2018-6-15 16:14

Mike 好

依Mike的說法  此指標應該屬落後指標  不過我找了一個網站  如果依他的圖形來看
此指標應該屬於領先指標  不過近20年的例子 只有 2000年跟 2008年
請參考  還是有其他地方可以看到股價跟此指標的關係的???
https://www.macromicro.me/charts/2480/mei-guo-gong-zhai-shi-chang-ni-zhi-li-lv-qu-xian-zuo-wei-gu-shi-ju-xing-kong-tou-ling-xian-zhi-biao-

作者: mikeon88    時間: 2018-6-15 16:20

這張圖看不出領先,
剛好相反,出現負殖利率反而是股市狂飆時。



作者: guangann    時間: 2018-6-15 17:13     標題: 負殖利率曲線

Dear mike:              https://www.usastock88.com/2010/01/blog-post_22.html  此網站有非常詳細解釋
              可以呼應 missionkong 的看法

作者: mikeon88    時間: 2018-6-15 17:17

上圖就證明他們的說法錯誤,
別以為書上寫的就是對的

若真以為「負殖利率是股市空頭領先指標」
而去放空會被軋到外太空唷

作者: mikeon88    時間: 2018-6-15 17:21

本班歡迎跟大家交流,
可是交流是有來有往,
只見同學把別人的帖子貼過來,
卻不見將本班的貼過去,
導致對方一直無法學到正確知識,至為可惜。
所以同學要貼別人的帖子之前,
請先到對方那裡宣揚巴菲特班再來。

麻煩missionkong和guanguann同學把本人的說明貼到對方去

作者: mikeon88    時間: 2018-6-15 17:50

請同學務必把上課講稿讀通,
何謂讀通?若還想看其它書刊和FB社群即未讀通,
讀通了會看不下去,明白那些多半是錯的!

作者: mikeon88    時間: 2018-6-15 18:00

發現同學多半還是死讀書而已,即便唸到台大也一樣,
每次討論只會丟下一個名詞,自以很專業,
被駁倒之後就搬出:你看!別人也這麼說,
而無法用自己的話來捍衛主張,
顯示只是囫圇吞棗,書沒讀通。

建議同學把書讀通最重要,
讀通了就不必浪費時間看一些沒用的東西。
我自讀通巴菲特之後就很少看投資的書,
像剛剛的負殖利率,根本不用查書,
腦袋一想就知他們的說法錯誤。

作者: mikeon88    時間: 2018-6-15 18:24

天啊!學生時代不會唸書的笨學生,
現在居然板起臉訓人書要讀通!

作者: Joe    時間: 2018-6-15 18:26

圖最右邊還黃金交叉
如果去放空真的會去住外太空

作者: buffet2016    時間: 2018-6-15 20:38



QUOTE:
原帖由 mikeon88 於 2018-6-15 16:20 發表
這張圖看不出領先,
剛好相反,出現負殖利率反而是股市狂飆時。

https://i.imgur.com/9X6a5bt.png

不太明白,就圖而論似乎有參考價值。當10yr公債殖利率減2yr公債殖利率小於零,股市似乎都在高點。為什麼Mike說這時候股市會狂飆呢?
作者: mikeon88    時間: 2018-6-15 20:59

Please check 1980和1990
作者: Raimu    時間: 2018-6-15 21:02

同學講的意思其實應是"長短期利率倒掛"
但是卻使用"負殖利率曲線"這個詞
如果要討論"負殖利率曲線"
則Mike的定義很顯然才是正確的

小弟最後一句寫錯
訂正去除~
嚴格說來應該是: 市場看升 短利上升速度過快 但是還未達到倒掛 所以股價也持續走揚

[ 本帖最後由 Raimu 於 2018-6-15 21:11 編輯 ]
作者: reue2002    時間: 2018-6-16 08:49

升息=>投資人預期未來利率將急升=>投資人對短債需求增加,長債需求減少=>負殖利率曲線反應的是投資人對長短債的偏好,對升息的預期,跟股市漲跌無直接相關性
作者: Curry    時間: 2018-6-21 12:38

  1. 奇怪怎麼中國四大銀行在美國升息後,表現反而疲軟?


作者: mikeon88    時間: 2018-6-21 12:39

2018年06月21日 04:09 工商時報 黃欣/綜合報導


為解決小微企業融資困難等問題,大陸國務院常務會議昨(20)日再祭出政策大禮包,宣布將透過「定向降準」等貨幣政策工具,增強對小微企業信貸供給。
今年以來大陸已實施兩次定向降準,上次定向降準是在今年4月25日,當時人行對部分金融機構調降存準率1個百分點,共釋出1.3兆元人民幣(下同)資金,其中9,000億元用於對沖到期的MLF(中期借貸便利),另向市場釋出4,000億元。
過去大陸進行升降息或升降準等貨幣政策,通常由中國人民銀行主動公布,此次由國務院常務會議預告即將降準,較為罕見。至昨晚截稿,人行尚未公布具體的降準措施。
華爾街見聞報導,為緩解小微企業融資難、融資貴問題,昨國務院常務會議指出,將運用定向降準等貨幣政策工具,增強小微信貸供給能力。同時,為支援銀行開拓小微企業市場,將單戶授信500萬元人民幣(下同)及以下的小微企業貸款,納入MLF合格抵押品範圍。
「定向降準」是人行近來常採用的貨幣政策工具,目的在於引導資金到實體經濟,尤其是亟需資金發展的小微企業。
值得注意的是,人行行長易綱上週在「2018陸家嘴論壇」上表示,人行將從貨幣政策、準備金、定向降準、再貸款、再貼現、資金成本等方面支持小微企業服務。外界預期,人行可能近期就會公布相關內容。
此外,人行官網19日刊登人行研究局局長徐忠的文章中,9度提及降準,強調應該降低金融機構的準備金率,同時,中國貨幣政策的調控方式應該從過去以貨幣數量調控為主,轉為以貨幣價格(即利率工具)調控為主。
多家機構也預估人行近期將調整貨幣政策。中金公司最新報告稱,由於年初至今宏觀環境的變化,預計今年下半年人行將採取兩次定向降準。興業銀行首席經濟學家魯政委認為,當前市場表現反映出一些結構性問題仍然存在,因而定向降準仍可能繼續實施。
昨國務院常務會議還決定,自今年9月1日至2020年底,將符合條件的小微企業的免增值稅貸款額度由100萬元上調500萬元等多項措施。
(工商時報)
作者: mikeon88    時間: 2018-6-21 12:42

雙降政策?降準降息差在哪?


去年中國為了救股市,祭出了「雙降政策」。
「雙降」,指的是「降準」以及「降息」。不過降準跟降息的差異為何?這篇將與各位做分享∼

所謂降準,就是降低「存款準備金」,主要是釋放銀行業的流動性
存款准備金指的是,中央銀行為了防止商業銀行過度放貸,導致未來銀行沒有充足資金兌現原先儲戶的存款。
因此要求銀行將存款的一定比例交給中央銀行來保管,作為準備金,而其所占銀行存款總額的比例就是「存款準備金率」。

打個比方,倘若現有的金融機構存款準備金率為10%,那麼銀行每收進100元存款,就要交10元給中央銀行作為存款準備金,剩下的90元才能去放貸。
假設,今日宣布存款準備金率下調1個百分點後,那麼銀行可以放貸的金額就可以增加至91元了。

那麼降息呢?
降息是降低銀行的「貸款利率」,這就好比降價刺激需求,並沒有實質的增加市場資金量,但是透過較低的價格(借貸成本)來刺激社會借貸的需求。
這主要是為了鼓勵企業的投資行為,但不一定代表貨幣流通量就會因此增加。
簡單的來講,降準是增加流通貨幣(變相增加貨幣供給),降息則是鼓勵投資。(變相增加需求)
作者: Curry    時間: 2018-6-21 12:57

  1. 美國聯準會(Fed)升息,中國人民銀行(大陸央行)決定不跟進,有別於此前調高市場操作利率,變相加息,昨(14)日人行是維持公開市場利率不變。大陸國家統計局也對美國升息指回應出,短期來看,對中國經濟影響有限。
  2. https://udn.com/news/story/7333/3199754
  3. 中國銀行不跟進形同降息...
  4. 大陸物價也不便宜,不跟進通膨將更加嚴重,對岸同胞辛苦了...

作者: Curry    時間: 2018-6-21 13:05

  1. 之前看到定向降準,心裡就想:該不會資金還是未流到實體經濟,而流到房地產
  2. 一直實施定向降準,難道中國不怕擠兌風險?

作者: Curry    時間: 2018-6-21 14:04

  1. 穆迪投資者服務公司(Moody’s Investor Services)的數據顯示,房地產市場大約占中國GDP增長的三分之一http://www.epochtimes.com/b5/18/1/29/n10096069.htm
  2. 該不會大陸怕跟著升息影響GDP增長

作者: mikeon88    時間: 2018-6-21 17:54

通膨仍屬溫和 央行宣布利率不動「連8凍」487
建立時間:2018/06/21 17:36




(更新:央行決策理由)中央銀行今日舉行第2季理監事會議今(21)日將登場,一如外界預期維持重貼現率為1.375%不變「連八凍」,央行指出,通膨展望尚屬溫和,加上產出缺口仍為負,經理監事會議成員一致同意,維持利率不變。
金融圈分析,美中貿易戰開啟新一波交鋒,國際金融局勢動盪不安,央行不會冒著風險在此時升息,不過隨著物價通膨逐漸增溫,下半年央行升息的機會愈來愈高。央行則表示有數個擔憂因素,讓理監事會議決議維持利率不變,第一是隨主要經濟體如美國的貨幣政策持續正常化,恐進一步衝擊債務較高的新興市場;第二則是主要經濟體貿易摩擦加劇(美中貿易戰),添增全球經濟前景的不確定性;第三為軍公教年金改革正式實施,,可能略為影響民間消費傾向。央行會密切關注國內經濟金融情勢動態,並密切注意各國貨幣政策走向、全球貿易保護主義等對國內經濟前景及金融市場穩定的影響,適時採行妥適貨幣政策,達成央行法定職責。富邦金首席經濟學家羅瑋分析,美中貿易戰若能在短期內告一段落,且全球景氣直至2019年疑慮盡除,為避免台美利差擴大、外資持續外流,央行可能在下半年啟動升息,不過升息腳步將漸進溫和,以最多2次、每次半碼(0.125個百分點)的可能性偏高。(王立德、劉懿慧/台北報導)


作者: mikeon88    時間: 2018-6-21 17:55

房價近年低檔徘徊,投資客撐不下去湧現「斷頭潮」,並從大台北地區開始點燃;據大型行庫統計,今年首季大台北都會區的房貸逾放比,幾乎是六都之冠,而央行目前控管豪宅中座落地點就以大台北市最多,惟今日央行理監事會議並沒有對豪宅貸款限制做出鬆綁的決議。
據了解,央行2010年陸續啟動房貸選擇性信用管制之後,陸續納管一般住宅及豪宅,不過一般住宅管制已於2年前全部取消,回歸各銀行內部風險控管,僅剩豪宅尚未解除管制。央行目前維持高價住宅(豪宅)房貸最高6成限制,而所謂豪宅定義包括座落於台北市鑑價或買賣金額以7000萬元為門檻,新北市為6000萬元,至於其他地區以4000萬元為標準。(劉懿慧、王立德/台北報導)




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