ROE超高的公司,像YUM、CLX、CL、AAPL、TPX 等,
用IRR計算淑貴價時會跟現在股價差距甚大,
此時改用EPS算比較合理,
盈再表已針對這個問題加以改正。
IRR算不出解者,
或IRR絕對值與EPS的預期報酬率大於1.6倍(經驗值)時,
改用EPSx12來算淑價,EPSx30為貴價。
EPS算法有二:
a.EPS法:用過去5年平均EPS與今年EPS加權平均,
如預期ROE取法一樣。
b.預期ROExNAV,當ROE過低,
請把平均ROE代進來,用此法來當EPS。
a跟b分別依 0.15x(貴-股價)/(貴-淑) 來算預期報酬率,
a跟b之預期報酬率取EPS接近今年者為準;
若無今年EPS,以a跟b預期報酬率絕對值低者為準。
按以上算法改善後比較合理。
[img=400,195]http:/https://2.bp.blogspot.com/-3aiWvE1ZBxY/VQJbE4_j1iI/AAAAAAAAF54/j3PvyrWjgHY/s1600/Screen%2BShot%2B2015-03-13%2Bat%2B11.28.23%2BAM.png[/img]
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From: tw54585
發表於 2012-5-23 22:19
最近按了盈再表發現一些問題,
就是在改預期ROE時,
中碳由34%改為7%,
預期報酬率反而變高。
From: mikeon
發表於 2012-5-24 07:54
預期ROE由34%改成7%時,
IRR算不來改由EPSx12倍來算預期報酬率。
IRR算不出來,因為預期ROE若僅7%,
股價竟高達131元,
貴到超出IRR的計算範圍。
這個bug目前無解。
Yuhuei 於 2013/10/22 下午12:58 寫道:
想請問一下,以下預期報酬率之算法,為何要乘0.15
預期報酬若用EPSx12來算 = 0.15x(貴-股價)/(貴-淑)
mikeon88 發表於 2013-10-22 13:12
因便宜價的預期報酬率是15%,貴是0%
mikeon88 發表於 2014-5-20 10:14
換軌點
當ROE超高時用IRR算預期報酬率將高得離譜,
這時盈再表會換軌改用EPSx12倍算,以便得到比較合理的數字。
碰到這個換軌點時,同學可能會疑惑,
怎麼預期報酬率突然掉下來,
在精華、RUK、DEO、...等股均曾出現這個問題。
這個問題目前無法解決,
或者同學可提供辦法,謝謝。