標題: 有關貴俗價的一些問題 [打印本頁]
作者:
無敵丁香魚 時間: 2011-7-19 21:51 標題: 有關貴俗價的一些問題
上福 (6128):電腦及週邊設備業 | | 上福 | 電腦及週邊設備業 | 董監 | 29% | 建議 | | |
6128 | 還原$ | ROE% | 4盈再% | 常利$m | YoY% | EPS$ | 股息$ | 股子 | |
2003 | 67.5 | | | 162 | - | 2.4 | 1.60 | 1.00 | 07/19股價 | 30.9 | |
2004 | 59.9 | 15 | | 162 | 0 | 2.3 | 1.50 | 0.80 | 預期報酬 | 13% | |
2005 | 54.1 | 6 | | 71 | (56) | 0.9 | 1.40 | 0.70 | 俗$ | 28.2 | |
2006 | 49.2 | 22 | | 247 | 248 | 3.2 | 0.56 | 0.24 | 報酬% | 15% | |
2007 | 47.5 | 11 | 42 | 148 | (40) | 1.9 | 2.30 | 0.31 | 貴$ | 69.6 | |
2008 | 43.9 | 13 | 45 | 171 | 16 | 2.1 | 1.25 | 0.20 | 報酬% | 0% | |
2009 | 41.8 | 23 | 30 | 309 | 81 | 3.7 | 1.70 | 0.20 | 現在PER | 9 | |
2010 | 39.3 | 20 | 16 | 316 | 2 | 3.6 | 3.20 | 0.40 | 最終PER | 12 | |
2011F | 34.7 | 19 | (10) | 302 | (4) | 3.3 | 2.75 | 0.35 | 預期配息 | 88% | |
| 30.9 | 18 | 17…平均ROE | | | | | | | |
| | | | | | 介紹 | 新聞 | 股價圖 | 最近NAV$ | 18.5 | |
| | | | | | | | | | | |
mike的書中有提到,俗價的算法是:預期ROE * NAV * 12倍的PER
以上面的例子來看,就是:0.18*18.5*12=39.96
得出的數據與表格上的俗價(28.2)不一樣
至於貴價0.18*18.5*40=133.2當然也不一樣
另外,預期報酬也不知是怎麼算出來的
不知我還有什麼地方有漏算到,墾請高手能指點一下迷津....
作者:
AngusLee 時間: 2011-7-20 00:55
這是以前討論的舊文
不過討論區似乎消失了?
還好我BLOG有保存
http://anguslee627.blogspot.com/2011/03/blog-post_29.html
話說這位同學,你真的有來上過課嗎 = =
算法mike明明有教...要用股息折現公式來算...
請將盈在表拉到最右邊去看
會出現這個表
持有 NAV$ EPS$ 股息 $PER 股價$
年數 40.2 12.7 (87.0)
1 43.7 13.7 9.26 9.3 <--這欄以下是未來八年股息
2 47.4 14.9 10.04 10.0
3 51.4 16.2 10.89 10.9
4 55.7 17.5 11.82 11.8
5 60.4 19.0 12.82 12.8
6 65.6 20.6 13.90 13.9
7 71.1 22.4 15.08 15.1
8 77.1 24.3 16.36 12 291.3 307.7 <-這欄是預估八年後的股價(含股子)+股息
俗價就是將每一年的(股息)/(1.15^N)....為折現值加總..<假設預期報酬率為15%>
貴價就是(股息)/(1.0^N)的加總 <假設預期報酬率為0%>
經過計算..每一年的俗/貴的折現值及加總如下
俗 貴
1 8.1 9.3
2 7.6 10.0
3 7.2 10.9
4 6.8 11.8
5 6.4 12.8
6 6.0 13.9
7 5.7 15.1
8 100.6 307.7
合計148.2 391.5
所以華固的俗價是148.2 貴價391.5 <<這是5月的數據,現在有點改變
所以營在表看似簡單,卻幫我們算好一切複雜的東西了
但我們還是要懂它的原理啊!
書上的算法只是簡略的概估一檔股票值多少錢
要精算還是要靠股息折現公式
作者:
AngusLee 時間: 2011-7-20 01:20
忘了說
下面的例子是五月多華固的數據....
原帖由 <i>AngusLee</i> 於 2011-7-20 00:55 發表<br />
這是以前討論的舊文<br />
不過討論區似乎消失了?<br />
還好我BLOG有保存<br />
<a href="http://anguslee627.blogspot.com/2011/03/blog-post_29.html" target="_blank">http://anguslee627.blogspot.com/2011/03/blog-post_29.html</a><br />
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話說這位同學,你真的有來上過課嗎 = =<br />
算法mike明明有教...要用股息折現公式 ...
<br />
作者:
無敵丁香魚 時間: 2011-7-21 20:15
嗚,閣下這麼說我就有點傷心了
雖然我自認上課有認真聽講,不過有些東西還是聽的不是很懂
況且,在不影響整個上課進度的情況下又不好意思發問
因為並不是每個人都有辦法向August Lee大大那麼有天份
有辦法一聽就明白,甚至還能夠舉一反三
要講到我懂,恐怕又得花上不少太多時間
雖然MIKE曾在書中講過,學生聽不懂是老師的責任
但其實我並不怪MIKE,畢竟,這種東西若真有那麼簡單
大家也不會白白花兩天的時間再來回鍋補課了
不過說到底你還算是我的貴人呢
畢竟我也是在偶然的情況下逛到你的網站才發現有所謂的巴菲特班
當初還以為是什麼投資協會在幫人家代操的..........
好了,言歸正傳
閣下舉的例子我看了很久總算有點頭緒了
不過,這個預估八年後的股價100.6及307.7是怎麼得來的呢??
作者:
AngusLee 時間: 2011-7-22 04:18
一樣看盈在表最右邊
哪個數字不懂,點那個格子,上面就會有公式(別說你不會EXCEL...)
盈在表就是MIKE的第三本書...仔細看看XD
作者:
AngusLee 時間: 2011-7-22 04:40
話說我也才回鍋三次..
還很嫩....XD
作者:
無敵丁香魚 時間: 2011-7-24 18:21
原帖由 AngusLee 於 2011-7-22 04:40 發表
話說我也才回鍋三次..
還很嫩....XD
三次??
看來ANGUS LEE同學比我想像中的還要用功
怪不得見解如此獨到
我想我頂多回鍋一次就很勉強了
畢竟時間寶貴阿(對軍人來說,假期可是極其珍貴的)
作者:
hazuya1201 時間: 2011-7-25 11:37
請問一下
若一間公司今年預估的eps會比去年差(ex:宏基)
那我的貴俗價是否也該跟著下修呢
謝謝
作者:
AngusLee 時間: 2011-7-25 16:00
理論上EPS↓,則ROE↓
而ROE又比去年ROE還低的話,貴俗價也會下修(若遇到ROE起伏波動很大的話則另當別論)
至於EPS預估數字的衡量準確性?....只能說參考看看@@"
所以盈在表都用過去四季ROE來代表今年ROE...較為妥當吧
當然如果有確切資訊,例如今年營收、毛利都較為去年衰退
用過去四季就不夠安全了
寧可估的保守點,也不要增加風險
之前買裕民就是沒有考慮衰退的狀況
還好除息前醒悟賣掉只虧手續費......現在股價50元XD (除息前62左右)
歡迎光臨 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On) (http://mikeon88.freebbs.tw/) |
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