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標題: Mattel (NASDAQ:MAT) 芭比娃娃 [打印本頁]
作者: Josephchu0616    時間: 2014-6-9 08:46     標題: Mattel (NASDAQ:MAT) 芭比娃娃

數月前看到Mattel(MAT)大跌,按完盈再表,直覺上ok就敲下去了. 只知道他賣芭比娃娃(後來知道還有火柴盒小汽車),其他完全不知. 對我而言,了解玩具公司最大的障礙是文化上的差異,很難判斷各玩具的產業地位

MAT在10k說明,他們的生意有明顯的淡旺季,營收高度集中於第三四季的送禮季節,這讓我想起之前有同學推薦的HRB,而Joe指出這是一家賺一季賠三季的公司,但因為是報稅公司特性就是如此.

MAT說,這個特性帶來一定的風險,如果他們在備貨上的預估失準,大賣的商品就會缺貨而喪失銷售契機, 預估大賣的商品不賣,過銷了售季節,就會變成沒有價值的庫存,但我覺得這點還好,不可能每年都大量錯估吧,因為生意周期比較長,所以看MAT恐怕要看的比其他公司長

產品線包括Barbie(佔銷售17% ),Core Fisher-Price(19%), Wheels, American Girls Brands…….只知道Barbie, 不過知道有分散就可以了,46%的銷售來自非北美國家, 遍及全球150國,區域上也有分散. 而Wal-Mart, Target, 玩具反斗城,三大客戶佔MAT整體銷售36%.

MAT最大的競爭對手是Hasbro(HAS),HAS近幾年表現也相當不錯,雖競爭很激烈,但玩具製造商好像都蠻好賺的,HAS強的方面,是拿到一些迪士尼或環球公司等電影人物的一些授權玩具(變形金剛等),雖然投資人目前比較喜歡近幾年HAS的成長率,但有分析指出,HAS有些授權會在2017-2020年陸續到期,到時這些授權MAT勢在必得,所以長期而言MAT可能是比較好的選擇

美國傳統實體玩具市場,在過去十年因其它電子玩具崛起及其它因素市場下滑5%至217億美元, 但其中積木型組合玩具卻成長330%達20億, 這市場被樂高玩具以70%的市佔率完勝. (LEGO是丹麥私人的家族公司未上市). MAT最近買下了積木二哥MEGA brands(市佔12%),市場對此合併持正面看法居多,普遍認為MAT可運用其行銷及通路資源,把原本只在十幾個國家銷售的MEGAbrands推至上百國家.

MAT在2013年股利加股票回購共回饋股東10億美元.MAT同時是NASDAQ100和S&P500成分股.

除了玩具製造公司,另外也看到做授權的HelloKitty的母公司Sanrio三麗鷗(8136 Tokyo), 也是一家不錯的公司,但好像沒有ADR所以作罷

老外送禮物的出頭很多,看到網上有些人會送實體股票,如果是小孩他們會送迪士尼股票, 青少年就會送Facebook. 還有人求婚時送Tiffany股票,送的時候還說:本來想送你一支Tiffany鑽戒,但不知要挑哪一支,所以就買下公司送你…….

這種實體股票都只有一股,售價比市價貴很多,BKR.B也是很熱門的送禮股票

Source: MAT 2013 10k
http://seekingalpha.com/article/2227073-hasbro-vs-mattel-which-stock-is-the-best-long-term-buy


http://seekingalpha.com/article/2118353-mattel-buys-mega-how-will-it-change-the-toy-landscape
作者: mikeon88    時間: 2014-6-9 09:03

想不到做玩具的都這麼賺錢。



作者: JILL(軒)    時間: 2014-6-9 10:37

前幾個禮拜看見時, 有猶豫一下因為讓我想起迪士尼(冰雪奇緣)
玩具也是有相同狀況
推出新玩具時, 會有二極反應？好賣與不好賣


如果是三瀝歐那隻無嘴貓
我就會毫不猶豫推薦^^
畢竟那隻無嘴貓的年齡層超廣0-50歲 XDDDD
作者: chuan_heng1019    時間: 2014-6-9 10:53



QUOTE:
原帖由 JILL(軒) 於 2014-6-9 10:37 發表
前幾個禮拜看見時, 有猶豫一下因為讓我想起迪士尼(冰雪奇緣)
玩具也是有相同狀況
推出新玩具時, 會有二極反應？好賣與不好賣


如果是三瀝歐那隻無嘴貓
我就會毫不猶豫推薦^^
畢竟那隻無嘴貓的年齡層超廣 ...

我也喜歡無嘴貓
看完Joseph桑的分析
不知不覺都把它們納進入圍名單了
感謝Joseph桑精闢的分析

[ 本帖最後由 chuan_heng1019 於 2014-6-9 10:55 編輯 ]
作者: dagunding0407    時間: 2014-6-9 12:26

之前在新聞中看到一則報導，說KITTY貓退燒，股價跌掉30%。馬上就用最近全球盈再表看了一下，根本是連3秒都不用想的好公司，唯一的問題是它沒有ADR，可惜了。
作者: maomaosun    時間: 2014-6-9 14:58

[quote]原帖由 Josephchu0616 於 2014-6-9 08:46 發表
數月前看到Mattel(MAT)大跌,按完盈再表,直覺上ok就敲下去了. 只知道他賣芭比娃娃(後來知道還有火柴盒小汽車),其他完全不知. 對我而言,了解玩具公司最大的障礙是文化上的差異,很難判斷各玩具的產業地位

Dear Joseph每每閱讀你的產業報告，都是字字句句用力的讀，甚至於大聲朗誦，
謝謝你
作者: yangsatue2001    時間: 2014-6-9 15:38

其實這兩家公司在巴菲特的年報裡有出現過記得有一段是說
大富翁(HAS) 芭比娃娃(MAT) 和 呼拉圈 寵物玩具 之間的差異
作者: robinvision    時間: 2014-6-9 20:57

小孩和女人的錢最好賺
作者: Josephchu0616    時間: 2014-6-9 21:01



QUOTE:
原帖由 yangsatue2001 於 2014-6-9 15:38 發表
其實這兩家公司在巴菲特的年報裡有出現過記得有一段是說
大富翁(HAS) 芭比娃娃(MAT) 和 呼拉圈 寵物玩具 之間的差異

有好心人可以po一下原文嗎？我真的找不到。感謝。
作者: JILL(軒)    時間: 2014-6-9 21:27

[quote]原帖由 dagunding0407 於 2014-6-9 12:26 發表
之前在新聞中看到一則報導，說KITTY貓退燒，股價跌掉30%。馬上就用最近全球盈再表看了一下，根本是連3秒都不用想的好公司，唯一的問題是它沒有ADR，可惜了。

對於MAT的確是有一些小小的想法
也許不是正確的 (大家看看就好)
我正在學習自我敏銳判斷
之前看了樂高的電影


總覺得成功的模式是有機可尋
樂高市占率這麼高
都會不停刺激消費者新的感受, 創造新的商機
傳統玩具沒有不好^^

現在的孩子感覺變了
比起玩具更愛平板和candy crush(遊戲)
我還蠻期待巴比會像胡迪(我的靴子裡有蛇) 用故事說話
MAT未來的新玩具會是什麼^^
超期待
作者: mikeon88    時間: 2014-6-9 21:30

不是「學習自我敏銳判斷」，
而是確定產業地位會不會變。
作者: JILL(軒)    時間: 2014-6-9 21:38



QUOTE:
原帖由 mikeon88 於 2014-6-9 21:30 發表
不是「學習自我敏銳判斷」，
而是確定產業地位會不會變。


是的, 是產業地位會不會變
作者: jasonhuang    時間: 2014-6-9 23:45

看見同學po 芭比娃娃，我馬上想到LEGO。看到老巴買下亨式，我就想到做辣椒子的Tabasco。看到同學說鄧白氏，我又想到了邁肯錫和KPMG，可惜這些公司都太好了，好到老板都不想上市。
作者: Mimi    時間: 2014-6-12 08:46

我最想買的是LEGO, 可惜好像沒有ADR
作者: JILL(軒)    時間: 2014-6-13 02:23

[quote]原帖由 yangsatue2001 於 2014-6-9 15:38 發表

其實這兩家公司在巴菲特的年報裡有出現過記得有一段是說
大富翁(HAS) 芭比娃娃(MAT) 和呼拉圈寵物玩具之間的差異因此，我們在每次的年報中都會重申指導我們的經濟原則。

巴菲特致伯克希爾股東的一封信（2010年）
對於我和我的長期合作夥伴--查理•芒格（Charlie Munger）而言，所有的股東都了解公司的業務、目標、局限性和文化具有重要意義。因此，我們在每次的年報中都會重申指導我們的經濟原則。

[ 本帖最後由 JILL(軒) 於 2014-6-13 02:24 編輯 ]
作者: polyperry    時間: 2014-6-13 21:09

印象裡,2010ar好像沒提到MAT,HAS,還是我記錯了.
作者: JILL(軒)    時間: 2014-6-13 21:36

昨天繁體和簡體版對應
覺得是翻譯問題......翻錯了
但是還沒有去對原文^^
需看一下原文確認

公司最近收购了伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司（BNSF），这使我们的股东数量由原来的50万名股东，至少增加了6.5万名。大富翁(HAS) 芭比娃娃(MAT) 和呼拉圈寵物玩具之間的差異因此，我们在每次的年报中都会重申指导我们的经济原则。今年这些原则刊登在第89至94页，我强烈要求你们所有人，尤其是新股东，阅读这些原则。伯克希尔数十年来都在坚持这些原则，而且在我不在之后的长时间内也会继续坚持。

公司最近收購了伯靈頓北方聖太菲鐵路運輸公司（BNSF），這使我們的股東數量由原來的50萬名股東，至少增加了6.5萬名。對於我和我的長期合作夥伴--查理·芒格（Charlie Munger）而言，所有的股東都了解公司的業務、目標、局限性和文化具有重要意義。因此，我們在每次的年報中都會重申指導我們的經濟原則。今年這些原則刊登在第89至94頁，我強烈要求你們所有人，尤其是新股東，閱讀這些原則。伯克希爾數十年來都在堅持這些原則，而且在我不在之後的長時間內也會繼續堅持。
作者: polyperry    時間: 2014-6-13 21:52

2009ar(page.5):Berkshire’s recent acquisition of Burlington Northern Santa Fe (BNSF) has added at least 65,000
shareholders to the 500,000 or so already on our books. It’s important to Charlie Munger, my long-time partner,
and me that all of our owners understand Berkshire’s operations, goals, limitations and culture. In each annual
report, consequently, we restate the economic principles that guide us. This year these principles appear on pages
89-94 and I urge all of you – but particularly our new shareholders – to read them. Berkshire has adhered to these
principles for decades and will continue to do so long after I’m gone.


看了原文,這一段應該是出現在2009ar,但是沒提到MAT,HAS.

作者: JILL(軒)    時間: 2014-6-15 13:26

電子保母發威？時代：智慧型手機衝擊大 傳統玩具公司受挫 鉅亨網新聞中心　(來源：北美新浪)2013-08-06 08:09:17
導語：《時代》雜誌網絡版今天刊文稱，智能手機和平板電腦的發展正在衝擊多個行業，例如傳統玩具、攜帶型相機、GPS導航儀和遊戲主機。今年，智能手機和平板電腦銷售將占整個消費電子行業的32.2%。


以下為文章全文：
本月，傳統玩具巨頭孩之寶和美泰發布了差於預期的第二季度財報。許多業內人士認為，這主要是由於智能手機和平板電腦的興起。《華爾街日報》報導稱，移動設備正對孩之寶生嚴重威脅，這類設備已成為傳統玩具的重要競爭對手，改變了兒童玩玩具的方式。

美聯社則認為，智能手機和平板電腦等電子設備的需求增長已經影響了整個玩具業。
孩之寶正採取措施進行調整。近期，該公司收購了科羅拉多州一家視頻遊戲工作室的70%股份，並與EA簽訂了8年期協議，以發布其案頭遊戲的數字版。目前，這些數字版案頭遊戲已成為孩之寶最成功的業務之一。
孩之寶投資者關係副總裁黛比·漢考克(Debbie Hancock)在第二季度財報電話會議上表示：“這兩項舉措確保用戶能繼續在任何時刻、任何地點體驗我們的品牌。”
玩具並非唯一遭到數字設備衝擊的行業。最新季度財報顯示，由於智能手機的熱銷，佳能的攜帶型數碼相機銷售大幅滑坡，而GPS導航儀廠商Garmin的營收也明顯下降。在“后DVD時代”，藍光播放器的銷售表現良好，今年第一季度同比增長近30%。然而，攜帶型DVD播放器曾非常火爆，但現在几乎很難在商店中見到攜帶型藍光播放器。蘋果公司最新的創新也影響了該公司以往的品：過去一個季度，曾經標誌性的iPod音樂播放器銷售同比下降了32%，而iPhone銷售則同比增長20%。
那麼，這些行業遭遇了什麼問題？
智能手機和平板電腦是數字領域的“萬能設備”。憑藉各種應用，它們可以替代多種其他設備。攝影愛好者目前仍熱衷於數碼單反，但大部分人並不認為有必要另外攜帶一台照相機，尤其考慮到目前的智能手機已整合了4100萬像素攝像頭。作為佳能的主要競爭對手，尼康可能正在關注智能手機市場，以保持競爭力。類似地，單獨的GPS導航儀，甚至價格昂貴的車載嵌入式導航儀，對許多用戶而言也不再必需。安裝了谷歌地圖應用的智能手機完全可以勝任同樣的工作。那麼iPod呢？聯網功能更強的iPhone能存儲上萬首歌曲，此外還可以通過Pandora和Spotify等流媒體應用播放雲音樂庫中的大量歌曲。
作者: mishimapaper    時間: 2014-6-15 16:32



QUOTE:
原帖由 JILL(軒) 於 2014-6-15 13:26 發表
電子保母發威？時代：智慧型手機衝擊大 傳統玩具公司受挫

http://news.cnyes.com/Content/20130806/kh9mdtz4zhd9u.shtml

你文章沒貼完，後面還有兩頁，還有提到任天堂，
有拿任天堂的遊戲跟智慧型手機的憤怒鳥相比，
不過我還是希望手機週邊的方向鍵按鈕等可以快點普及，
讓那些掌機快點被淘汰掉！
任天堂的盈再表按了，只能說好爛，根本不會讓人去考慮的爛股票！
作者: yangsatue2001    時間: 2014-6-15 23:23



QUOTE:
原帖由 polyperry 於 2014-6-13 21:09 發表
印象裡,2010ar好像沒提到MAT,HAS,還是我記錯了.

大富翁是HAS生產的
芭比娃娃是MAT生產的
作者: mikeon88    時間: 2017-4-22 15:28

Mattel Tumbles After Barbie's Comeback Fadesby Matthew Townsend
2017年4月21日 GMT+8 上午4:302017年4月21日 GMT+8 下午9:55


Mattel Inc.’s turnaround still has a long way to go.
The world’s largest toymaker posted first-quarter results that fell far short of Wall Street estimates, renewing concerns that its comeback is faltering. Excluding some items, the loss was 32 cents a share, wider than the deficit of 17 cents that analysts predicted.
This quarter comes after disappointing holiday season, signaling that new Chief Executive Officer Margo Georgiadis has a lot of work to do. The former Google executive joined Mattel in February, and set about trying to reinvigorate brands such as Barbie. The doll, Mattel’s biggest property, saw sales fall 13 percent in the quarter.

The latest results sent the stock down as much as 11 percent to $22.55 in New York trading Friday, the biggest intraday decline in almost three months and its lowest level in 1 1/2 years. It had already declined 8.5 percent this year through Thursday’s close.
The lackluster Christmas season in North America created a glut of inventory at retailers that slowed orders in the new year, Georgiadis said. But there was a positive sign: Sales of the Barbies and other toys that were already on store shelves grew last quarter, she said.


“We’re confident we’ve worked through those inventory issues at this point,” Georgiadis said in an interview. The first quarter also is traditionally a slow time for Mattel, representing only 10 percent of its total sales, she said.
Mattel had reported positive quarters in the past year as Barbie regained some of its prior popularity. But the doll’s star power faded during the holidays, with sales falling 2 percent in the fourth quarter.
Mattel’s first-quarter revenue sank 15 percent $735.6 million. That trailed projections of $790.5 million.
作者: mikeon88    時間: 2017-4-22 15:45

才一陣子不見，這二檔股票表現天壤之別，
MAT跌得鼻青臉腫，HAS則創新高。



作者: kandv124    時間: 2017-4-22 18:39

謝謝老師!

把潛水文發上來!

這兩之股票標的 !

都存起來 !
作者: mikeon88    時間: 2017-4-22 18:53

我在想MAT、GNC、GPS、VIAB、COH、HLF、BBBY
後來獲利變不好，股價大跌，能否在事前看出來？
作者: ranniechen    時間: 2017-11-11 10:58

https://news.cnyes.com/news/id/3963397

玩具產業大整合 華爾街日報：孩之寶向美泰爾提出收購要約
《華爾街日報》週五報導，玩具巨頭孩之寶（Hasbro）(HAS-US) 已經向美泰爾公司（Mattel）(MAT-US) 提出了一項潛在收購要約，該協議可能會將芭比娃娃和變形金剛等標誌性品牌置於同一屋簷下。

《華爾街日報》援引不具名消息人士的話報導說，儘管條款不清楚，交易仍未實現。如果交易完成，它將匯集美國最大的 2 個玩具製造商。
這個提議的提出意在力抗這個深陷變革的行業背景。兒童用品巨頭玩具反斗城（Toys R Us）的破產案已經在整個玩具行業引起了反響。
美泰爾股價因銷售業績疲弱而受到打擊，在孩之寶新聞發布後的盤後交易中，股價暴漲 20% 以上。孩之寶股價漲幅超過 2%。美泰爾的市值為 50 億美元，而孩之寶則約 110 億美元。
作者: Guanguan    時間: 2017-11-12 14:53

https://money.udn.com/money/story/5641/2812912
零售業的寒冬???
消費型態的劇變和市場先生的善變，
是否意味著零售業將有更大一波併購潮??



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