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標題: AXP報酬率有12%了 [打印本頁]

作者: yu_arowana_1 時間: 2014-5-29 11:26 標題: AXP報酬率有12%了

大家好:
AXP報酬率有12%了,在5/9前報酬率都還6%左右,Mikeon這支都有62%獲利了,
2014常利由4040提升到5480,ROE由22提升到28,難得AXP到了可進場時機
好想買,麻煩大家給個議見.

作者: yu_arowana_1 時間: 2014-5-29 13:08

補上2014/5/9預期報酬率6%資供大家參考

作者: yu_arowana_1 時間: 2014-5-29 17:39

通常盈在表查到有12%左右,ROE又維持這麼高,同時又是大家心中的好公司,應該是不錯的標的,只是會不會有已漲了一大段了追高的風險?

作者: JILL(軒) 時間: 2014-5-29 18:28

我喜歡跟著gdp低點

作者: id4eric2 時間: 2014-5-29 18:29

要判斷-蠻困難的
因為盈再表是變動的，每一季產生的資料不太一樣。
有可能業績變好(ROE變更好)，將貴價推高，
新一季盈再表跑出來又10多%。

作者: mikeon88 時間: 2014-5-29 18:40

同學都在問股價漲跌

作者: g1214436 時間: 2014-5-29 19:57

相信盈再表～
便宜就買
貴就賣
掌控持股比例
其他不要管

作者: Josephchu0616 時間: 2014-5-30 08:05

看AXP, 我會把整個信用卡市場的各公司擺在一起看.(信用卡市場的發卡行,收單行,國際組織, 商店之間彼此的關係省略不提)

我把它們分類為,第一: V,MA, 第二級: AXP, 第三級DFS或其他發卡銀行
V和MA的營收是100%”無風險”手續費收入
AXP的營收(net of interestexpense)有85%是”無風險”手續費, 15%是有風險的利息
Discover Financial Services (DFS), 28%”無風險”手續費, 72%是有風險的利息收入.

如果把AXP的 50.5億net interest income扣掉21億的Provision,利息就佔全年53.6億淨利的55%

把三組公司的盈再表擺在一起,會發現市場剛好分別給予:貴,不貴(之前是合理),便宜的價錢,可以看出大部分投資人,目前對風險的看法相當小心,V,MA會貴也是因為成長很驚人,但我認為DFS若有相同成長率,市場不會給相同待遇

AXP的基本面全面變好,所有的non-interest revenue較2011年成長了9.1%.而信用卡兩個很重要的Drivers: 流通卡數(主卡), 和每(主)卡消費金額較2011年成長了11%和10%左右. 流通卡數的成長會是未來繼續成長的重要動力.

而net interest income 較2011年成長了15%, 而AverageLoans (放款)較11年成長了7.1%至633億的規模, 而yield從9.1%變9.3%,微幅成長.

看一下AXP放款的品質(只看美國的部分,美國佔放款的92%): net write-off rate 從2011年的3.2%降至2%.呆帳率下降了, 但這可不是什麼好事

我個人認為,一家銀行呆帳率最低的時候,就是風險最高的時候, 因為風險像鐘擺一樣, 呆帳率最低的時候, 進步空間有限, 變壞空間無窮.(這部分是我個人硬要挑剔)

呆帳率低時, Business就想衝業績,風控拿不到Provision, 放款餘額增加時,帳齡低的部分倒帳機率低(剛拿到錢,手上有寬裕,不會馬上倒,除非詐騙,請參考半澤直樹),分母變大,呆帳率就更低了,但市場反轉時,呆帳升, 風控就手忙腳亂的控管授信條件,大抓一把Provision, 拼命打呆,分子增加, 分母變小,呆帳率就高了, 輕則獲利大減,重則出現虧損.

銀行很複雜, 真的銀行還有assetliability management的問題,沒完沒了,絕不是三言兩語可道盡,……磨角很多,不懂可以避開,但AXP這種半銀行, 比較難判斷,provision和coverage ratio就不提了(這部分我覺得正常),只就個人認為重要的部分稍微了解一下

AXP也困擾我好幾天了

Source: AXP 2013 10k

[ 本帖最後由 Josephchu0616 於 2014-5-30 08:07 編輯 ]

作者: mikeon88 時間: 2014-5-30 08:14

Joseph桑是專家吶，敬佩！

作者: mikeon88 時間: 2014-5-30 08:59

Discover FinancialFrom Wikipedia, the free encyclopedia

[url=http://en.wikipedia.org/wiki/File

uestion_book-new.svg]

[/url]

This article needs additional citations for verification. Please help improve this article byadding citations to reliable sources. Unsourced material may be challenged and removed.(January 2010)

Discover Financial Services, Inc.Type Traded asIndustryFoundedHeadquartersKey peopleProductsRevenueOperating income Net income Total assets Total equityEmployeesWebsite

[url=http://en.wikipedia.org/wiki/Fileiscover_Financial.jpg][/url]
Public
NYSE: DFS S& 500 Component
Financial services
1985 as a subsidiary ofSears
Riverwoods, Illinois, U.S.
David Nelms (Chairman and CEO)
Payment systems
$ 6.3 billion (FY 2011) [1]
$ 2.5 billion (FY 2011)[1]
$ 2.2 billion (FY 2011)[1]
$ 68.7 billion (FY 2011)[1]
$ 8.2 billion (FY 2011)[1]
11,650 (FY 2011)[1]
discover.com

Discover Financial Services, Inc. is an American financial services company, which issues the Discover Card and operates the Discover and Pulse networks. Discover Card is the third largest credit card brand in the United States, when measured by cards in force, with nearly 50 million cardholders.

Contents [hide]

History[edit]The Discover Card was originally introduced by Sears in 1985, and was a unit of Dean Witter, which merged with Morgan Stanley in 1997. In 2007, the unit was spun off as an independent, publicly traded company. Today, Discover is headquartered in theChicago suburb of Riverwoods, Illinois.
On December 21, 2001, Fourth quarter income at Discover card issuer Discover Financial Services Inc. grew 31% to $193 million, compared with $147 million the year before.[2]
On March 5, 2002, the company announced that the Account Center at Discovercard.com had registered over eight million card members, an increase of 61 percent since January 2001.[3] That September, they announced that, as of September 1, Citibank would accept the Discover(R) Card for cash advances at its approximately 450 Financial Centers and more than 2,000 ATM locations nationwide.[4]
Discover acquires Diners Club[edit]In April 2008, Discover Financial and Citigroup announced that Discover was purchasing the Diners Club network from Citigroup for $165 million. In May 2008, the Federal Trade Commission approved the transaction. The deal was completed on July 1, 2008.[5]Discover stated that the Diners Club network, which is a major network outside North America, will be merged with the Discover Network, a major network in North America, creating an international network for Discover Network cards and Diners Club cards. Diners Club cards will continue to be issued by Diners Club International licensees. Discover Bank has no plans on issuing Diners Club branded cards itself.
Discover acquires Home Loan Center[edit]On June 6, 2012, Tree.com, Inc. completed the sale of substantially all of the operating assets of its Home Loan Center, Inc. business to a wholly owned subsidiary of Discover Financial. In exchange for the assets sold, Discover paid an aggregate of $45.9 million including payments made prior to the closing which were applied to the closing price.[6] On June 12, 2012, Discover began originating mortgages with its launch of Discover Home Loans, offering prime variable- and fixed-rate conventional and FHA home mortgage loans.
Discover and TARP[edit]Following the 2007-08 financial crisis, Discover received about $1.2 billion in bailout funds under the Troubled Asset Relief Program, also known as TARP. The company announced in 2010 that it had received approval to pay back the funds.[7]
Competitors[edit]In the United States, Discover, as a card brand, competes primarily with Visa, MasterCard, and American Express. Unlike Visa and MasterCard, Discover directly issues its cards, through its Discover Bank unit. Discover is the fourth largest credit card issuer, when measured by card balances, behind Bank of America, JPMorgan Chase, and Citi, and ahead of Capital One and American Express.
Business[edit]In addition to its card products, Discover also markets savings products, personal loans, student loans, and home mortgage loans. The company also began offering a Discover Debit card product directly to banks in 2006, through its Pulse interbank network, which Discover acquired in 2004.

作者: JILL(軒) 時間: 2014-5-30 09:09

這也就是巴爺爺常提到, 銀行股不是我們的最愛
雖然我之前閱讀能大約知道端倪
卻無法如此犀利說出呆帳問題......

佩服呀@@~~~新手要自我分析這境界, 還需要一段時間

作者: mikeon88 時間: 2014-5-30 10:31

原本對DFS有興趣，看到2008年時曾接受援救，就觀望了。

作者: yu_arowana_1 時間: 2014-5-30 17:20

非常感謝Joseph桑如此詳細的分析,原來呆帳率還有這麼多學問原以為機會來了,好在還沒下手.謝謝你的幫忙.

作者: Josephchu0616 時間: 2014-5-30 17:57

1.拍謝，早上眼花漏貼一行。net write-off rate不是呆帳率，謬誤至極。拍謝。

2.同學別誤會我的意思，我並沒有看不好AXP，有幾個指標很強：新增發卡成長11%，每卡消費能平就不錯了，他還成長10%。而且AXP專做有錢人，呆帳看30天是很嚴的標準，品質很好，我故意雞蛋裏挑骨頭。

純粹是我自己思考過程的分享，同學可能還是要參考其他資料，千萬不要相信我的片面之詞，風控這東西，我了解很有限。

我困擾的是，Mike最近加碼的都是我手上有的，我也要加碼但不想亂加，想從他手上的加，免得愈差愈遠。
並非困擾AXP本身。

更正如下：

看一下AXP放款的品質(只看美國的部分,美國佔放款的92%): net write-off rate 從2011年的3.2%降至2%.30 days pass due to total loan從1.4降至1.1，呆帳率下降了, 但這可不是什麼好事

[ 本帖最後由 Josephchu0616 於 2014-5-30 17:59 編輯 ]

作者: mikeon88 時間: 2014-5-30 18:13

幾位同學拿他們的持股給我看，
我都以為他們是拿我的持股給我看，
因內容都一樣。

很高興是這樣，
老巴讓他的長期股東都能致富，
我也希望和巴班同學一起，
在大家的見證之下，成為有錢人。

作者: mikeon88 時間: 2014-5-30 18:19

另外，凱元桑、mchi桑最近都曾提醒我股市漲多了要小心，
很感謝他們具有風險意識，
尤其是凱元桑更讓人刮目相看。

我沒忘記要控制持股比率。

作者: Josephchu0616 時間: 2014-5-30 18:35

I always knew I was going to be rich. I don't think I ever doubted it for a minute.
Warren Buffett

希望以後有機會跟大家一起說這句話。
昨天 Joe也提醒我說，股市總會在毫無預警下回檔。謝謝 Joe。

作者: g1214436 時間: 2014-5-30 18:48

Dear all
想請問各位學長⋯如果不小心變成這樣⋯
怎麼修剪的好啊⋯ˊ_>ˋ

作者: mikeon88 時間: 2014-5-30 19:22

請同學不要學我買到100支，
單一持股10%即可。

作者: JILL(軒) 時間: 2014-5-30 19:44

恭喜道瓊創下歷史新高16698.68

作者: mikeon88 時間: 2014-5-30 19:48

對於指數創新高實在沒什麼感覺，
只在意市場是普遍貴或普遍便宜。
美股已漲到中高階段了。

作者: kuenhsieh 時間: 2014-5-30 21:31

是啊是啊
便宜買貴就賣

作者: 林永欽 時間: 2014-5-30 22:41

QUOTE:

原帖由 mikeon88 於 2014-5-30 18:13 發表
我也希望和巴班同學一起，
在大家的見證之下，成為有錢人。

mike
不要忘了加我一個喲

最近要換美金，不過看到29多又
有些想說會不會升值，又處於觀望中
請教mike您的台幣都換成美金了嗎？
還是您也是還沒全部換成美金。

作者: mikeon88 時間: 2014-5-31 22:41

On May 31, 2014, at 10:39 PM, 恒 wrote:

謝謝MIKE指導
另外我也聽了MIKE的話
買了COH、IBM及BBBY
目前只買了1成左右
如果沒有美股盈再表
我還在台股尋尋覓覓
美國的公司真的都很棒
謝謝MIKE

作者: swotkt 時間: 2014-6-2 10:35

QUOTE:

原帖由 mikeon88 於 2014-5-30 18:13 發表
幾位同學拿他們的持股給我看，
我都以為他們是拿我的持股給我看，
因內容都一樣。

到時候一起去參加股東會嗎？？

作者: mikeon88 時間: 2014-6-2 11:12

在大家一遍看壞下，
我的中國銀行不知不覺也賺了15%(未含息)。

作者: JILL(軒) 時間: 2014-6-6 11:04

[quote]原帖由 mikeon88 於 2014-5-30 19:48 發表
對於指數創新高實在沒什麼感覺，
只在意市場是普遍貴或普遍便宜。
美股已漲到中高階段了。
謝謝老師和同學再度提點
這幾天把GDP和貴淑重新再看一次

懂了~~~便宜與貴都是同一招
非常謝謝

作者: komy 時間: 2015-1-30 00:08 標題: AXP淑價又來了

淑價又來了喔~當初沒上車的可以上車了嗎

作者: mikeon88 時間: 2015-1-30 09:20

昨天睡覺前還以為美股會大跌，
今早一看，竟是大漲。

作者: mikeon88 時間: 2015-1-30 09:49

作者: chenjiunan 時間: 2015-1-30 09:56

歐美最近在大洗三溫暖.............

作者: kaka 時間: 2015-2-2 23:03

小弟也買了AXP
感謝同學提供便宜價,高ROE,低盈再率的股票

AXP 美國運通實在不需要花3秒想
我只花1秒鐘就決定了

作者: komy 時間: 2015-2-3 03:15

我也買了(握)大家一起成為有錢人！億來億去

作者: 白Sir 時間: 2015-2-12 23:18

American Express to Lose Costco Exclusivity
http://www.wsj.com/articles/american-express-to-lose-costco-exclusivity-1423746408?mod=yahoo_hs
這是大新聞.
讓她現在跌5.77%.
很罕見

作者: chunhsieh 時間: 2015-2-12 23:24

最近賣了LB,這檔股票很會漲,55塊多買的約半年多92塊賣了,謝謝Mike桑及宥聰大哥,還有巴班同學們,這是我第一檔漲到貴價賣的美股,也祝大家新年快樂

作者: mikeon88 時間: 2015-2-12 23:40

恭喜，
LB也是一家負債比超過100%，杜邦公式說會倒的公司

作者: 白Sir 時間: 2015-2-13 11:50

AXP 昨天跌-6.43%.收80.48. 低於叔價 85..
盈在表跑出來已經16%.....

作者: kaka 時間: 2015-3-16 22:48

當生意變差,增加現金股息及買回庫藏股註銷,可維持高ROE

http://www.thestreet.com/story/13077082/1/american-express-axp-stock-up-today-on-plan-to-increase-dividend-buyback-66-billion-of-shares.html

American Express (AXP) Stock Up Today on Plan to Increase Dividend, Buyback $6.6 Billion of Shares

NEW YORK (TheStreet) --Shares of American Express Co. are up 1.96% to $81.01 in morning trading today as the company plans to increase its quarterly dividend to 29 cents per share beginning with the second quarter 2015, and repurchase up to $6.6 billion of common shares beginning in second quarter of 2015 through and including the second quarter of 2016.

[ 本帖最後由 kaka 於 2015-3-16 23:03 編輯 ]

作者: smile 時間: 2015-4-25 20:31

From udn.com 彭博商業周刊AE感覺遭遇不少競爭壓力！
爭取富人客戶美國運通風光不再2015-04-24 17:10:46

美國運通向普通消費者拋繡球，競爭對手則拉攏其富裕客戶。
「以往總能給我特別優惠，但我現在能從美國運通得到哪些實惠？」
近30年來，對沖基金經理帝爾森（Whitney Tilson）不論購買日用品、禮品、還是其他物品，都是刷美國運通卡。但去年12月，當他為全家預訂位於非洲肯亞（Kenyan）的旅館房間時，卻使用巴克萊銀行的全球精英萬事達卡。「我刷卡消費數目不小，」他說。
48歲的帝爾森是凱斯（Kase）資本管理公司的投資經理，掌管的資本總額超過8300萬美元。他所持有的美國運通白金卡（AmEx Platinum）的種種限制令他不滿，便於幾年前更換為運通好市多聯名卡（AmEx Costco），因為使用該卡可以獲得現金返饋。但去年，他的妻弟向他介紹了巴克萊銀行發行的這張信用卡。目前，蒂爾森95％的消費都使用巴克萊的這張新卡，並且獲得更多現金回饋。「1％與2％的現金回饋比例，差異就是好幾千美元，」他說。
因為掌握富裕客戶，而在支付行業長期受到同行妒忌的美國運通公司，也使出渾身解數留住類似帝爾森這樣的客戶。巴克萊、摩根大通等競爭對手也給予更高現金回饋比例和降低費用，爭奪美國運通客戶。在美國運通為了擴大客戶來源，而向技術知識豐富的千禧世代和次級銀行客戶，推介其產品的過程中，品牌形象被弱化的風險不斷增加。
「屬於富裕人群身份象徵的美國運通卡，目前有些風光不再，」加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）的分析師阿諾德（Jason Arnold）觀察，長期以來，美國運通就是支付行業龍頭，但現在，情況有所變化，市場出現更激烈的競爭。「美國運通也意識到，需要開發另外一些市場來彌補缺口。」
財富管理公司鳳凰行銷國際（Phoenix Marketing International）的資料顯示，在高淨值家庭或可投資資產達到或超過100萬美元的家庭，美國運通還是最為廣泛使用的信用卡，但優勢正在縮小。另據相關資料顯示，去年，近60％的富裕家庭擁有美國運通發行的信用卡，這一比例從2012年以來沒有變化。但富裕家庭持有大通銀行信用卡的比例則由52％上升至58％。在年收入至少達到12.5萬美元的家庭中，大通銀行已在兩年前就超過了美國運通。
美國運通卡持卡人的支出增長也開始放緩：去年第4季度，持卡人共支出近2690億美元，增幅為6％，而此前的1個季度，持卡人的支付增長率為9％。今年以來至2月9日，美國運通的股價下跌8.6％，是道瓊工業平均指數30個成份股表現倒數第三的股票。在此前的6年裡，美國通運的股票是連年上漲。
金融危機以來，銀行從貸款和交易業務中實現的收入下降，更加依賴於手續費業務，例如發行信用卡。由於不太富裕的人群在經濟衰退時期減少了支出，2009年《信用卡》法案對低端市場的收費做出了限制，發卡行鎖定主要客戶為肯花錢、且信用分數高、並按時支付帳單的客戶。銀行也祭出各項優惠吸引客戶，例如提供獨家的訂餐服務、品酒會、和網球課等。包括巴克萊和花旗等發卡行已經與航空公司和酒店合作，提供客戶機票、和酒店預訂折扣，以及現金返還。帝爾斯說，他更喜歡目前正在使用的巴克萊銀行信用卡，與美國運通卡的區別在於，他的旅行消費可以獲得2.2％的現金返還，且外幣交易不再收取費用。
美國運通最近也調整了一些長期優惠項目。由於航空公司優先讓持有自己發行信用卡和使用自己返利計劃的乘客，使用貴賓候機室，美國運通持卡人從去年開始便無法使用美國航空公司（American Airlines）和全美航空（US Airways）的貴賓候機室。隨後，美國運通在紐約、三藩市和洛杉磯機場興建了自己的貴賓候機室。
「美國運通以往總能給我特別優惠，但我現在能從美國運通得到哪些實惠呢？他們收取的年費並非物有所值，」吉爾伍帝斯（Darius Gilvydis）坦言。他是芝加哥附近的一位放射科醫生，他於去年將年費為450美元的美國運通白金卡，更換為摩根大通發行的Ritz-Carlton信用卡，年費比美國運通白金卡低55美元。市場行銷公司Mintel Group整理的資料，從2007年到2012年，美國信用卡發行公司收取的平均年費由69美元上漲至101美元，進一步於去年上升至140美元。
「在爭奪富裕客戶的過程中，美國運通的產品是無可匹敵的，」美國運通公司美國消費者服務部總裁西爾弗曼（Josh Silverman）自信地說，去年美國運通白金卡持卡人數較2013年增加了8％。
在銀行爭搶富裕客戶的過程中，聯名卡的競爭也日趨激烈。好市多的加拿大門市去年放棄了美國運通作為聯名卡的發卡行。這家連鎖超市正在考慮在其門店數量最多的美國採取類似行動。捷藍航空公司（JetBlue Airways）也再商談取代美國運通。由於談判還處於保密階段，去年秋季向我們透露消息的人士要求不透露其姓名。
同時，美國運通CEO切諾特（Kenneth Chenault）指出，為了擴大美國運通的客戶覆蓋範圍，美國運通推出了針對年青人和中產客戶的新產品。美國運通正與Uber、蘋果和其他公司合作擴大移動支付業務，並向獲得傳統銀行服務有限的美國人推薦其與沃爾瑪聯名發行的藍鳥（Bluebird）預付卡。市場研究公司Portales Partners分析師里安（William Ryan）指出，美國運通的這些舉措可能會弱化品牌形象。「憑藉其擁有的富裕客戶群體，美國運通一直向商戶收取較高費用。如果美國運通與其他發卡行覆蓋相同的客戶群，高收費如何得以為繼？」他反問。
美國運通的高層們不斷重申，擴大客戶覆蓋面不會損害品牌形象。但美國運通的財務總裁坎貝爾（Jeffrey Campbell）承認，擴大客戶群體的努力令公司的收入受到壓力。「美國運通目前四面受敵，單單依靠富裕客戶的日子，早已回不去了，」從事支付研究的Aite Group公司分析師謝弗林（Ron Shevlin）認為。

[ 本帖最後由 smile 於 2015-4-25 20:42 編輯 ]

作者: fortune1115 時間: 2015-4-27 10:29

大陸銀聯卡終結獨霸市場
後續相關發卡銀行應該會大舉進入

讓我們繼續看下去.....

作者: Oslp2001-1 時間: 2015-4-27 11:10

axp感覺又開始被看衰。小弟最喜歡這時候買進。特別有興奮感。

作者: Tony0513 時間: 2015-4-28 11:32

還沒上車的同學
可以考慮準備上車了
預期報酬有17%

作者: Friendk 時間: 2015-4-28 12:03

已在車上, 現在看, 更便宜了. 目前小弟額度已用完, 不加碼, 過陣子有額度時再看看.

作者: Tony0513 時間: 2015-4-28 13:37

小弟也在車上了，
除非大跌
再加碼

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