標題: Coca Cola Enterprises (NYSE: CCE) [打印本頁]
作者:
Josephchu0616 時間: 2014-5-23 16:05 標題: Coca Cola Enterprises (NYSE: CCE)
最近討論區被討論的美股,八字比較輕的就會大跌,希望這次討論區魔咒也能發威,
KO成功的關鍵,除了強勢的品牌之外,鋪天蓋地的通路穿透率,也是很重要的因素,程度不亞與品牌
“只要有冰箱的商店,裡面就要有Coke,沒有冰箱的商店,就送他一個”, 這是KO傳奇CEO Robert Goizueta的通路策略, 誰去鋪貨? 就是Joe桑嚴選好股的CCE.
CCE於2010年把北美的的裝瓶廠賣給KO之後就專注於西北歐(英,法,荷,比,盧,挪威,瑞典).
KO比較大的獨立裝瓶廠有5個, 除了CCE以外,兩個在中南美,一個負責歐洲其他國家,太古飲料負責台,港,及部分中國
KO跟裝瓶廠的關係為何? 根據KO自己的描述: CCE是整體KO系統的一環,但CCE是獨立的. CCE賣的產品90%是KO的,但卻也賣Monster或Dr. Pepper等KO競爭對手的產品
CCE向KO買濃縮液和糖漿回去自己裝瓶販售,KO補貼CCE在當地的行銷費用,而區域或全球的行銷費用由KO買單, 羊毛出在羊身上,補貼多寡要看CCE跟KO買了多少糖漿.
比較KO跟CCE, KO的毛利約60%(對朋友比對敵人狠), 而CCE毛利約35%, Operating Margin: KO=22%, CCE=11%, 而如何降低吃掉24%的Selling, Delivery & Administrativeexpenses(SD&A)就成了苦命CCE的重要課題. Costof sales是死豬價,好朋友KO是不會降價的.
而CCE從2012年開始就展開了一連串的Transformation Program,到2014年底預計花2.4億的Restructuring Cost, 2012=$85 mio, 2013=$120mio, 其中包括加速折舊,結束租約等,都是一次性的費用,而CCE說2015年起每年可省1.1億的SD&A費用.
看到這裡雖然不知改造的實質內容,但公司應該是走在正確的方向,只要改革結果符合預期,又減少了RestructuringCost, CCE未來的稅前盈餘應該要多個2億
CCE也是回購狂, 2010年到2013年三年間平均稀釋後流通股數少了很驚人的30%, 去年還發0.79元股利,而預計2014年還要再回購8億元
而看了一下2013/1/18的盈再表報酬率只有8%,而當時股價只有34.3, 目前股價45.82漲了33.6%,且目前的報酬率漲到10%,
錯過這張Joe桑好股,其實一點也不冤,除了報酬率外還看到他06和08年都大賠,但沒有細究原因
CCE比較冷門(目前好歹也是S&P500的第340哥), 網路上資料較少,有看到也是些較負面的,如內部人賣股或KO要漲價等,但如果公司說話算話,未來CCE還會繼續悄悄的漲上去
其實CCE跟KO賣著一樣的產品,面臨相似的風險,某種程度而言,CCE就是KO的分身,KO向來不便宜,有機會買CCE也是很好,這兩年股價表現CCE比KO好多了
不過,最近好股都已經邊邊角角了,沒甚麼紅中好球,勉強揮棒恐怕三振機率較大,還是先觀察觀察
Source: KO 2013 10k, CCE 2013 10k
KO
CCE
作者:
mikeon88 時間: 2014-5-23 16:28
CCE的毛利和營業利潤率比KO低，
可是ROE卻相當，再度證明選股不必看毛利率。
作者:
qman168 時間: 2014-5-23 20:43
請問Coca-cola enterprise(股票代號:CCE) & Coca-Cola Co. (股票代號KO)..有何不同??
作者:
mikeon88 時間: 2014-5-23 20:48
雖然CCE也在我的入圍名單，
不過買它的最大障礙是
如Joseph桑文中提及，
如果看好可樂，
買分身不如買本尊，
除非二者貴淑差很多。
我也因這個原因，
失去買BLL的機會。
作者:
Joe 時間: 2014-5-23 20:52
在美股買本尊比較好，比較不怕刮颱風在澳股只能買分身
作者:
Josephchu0616 時間: 2014-5-23 21:55
的確如二位所説，分身有時會有些莫名奇妙的事，如06，08年。不知原因為何。
我買BLL時報酬率13 or 14，而KO，PEP都是9。
當時有猶豫一下，因為BLL有家子公司Ball Areospace & Technology，很難想像大華去做漢翔的事，但後來因為看到這門生意佔比很小，所以故意忽略。還好當時沒有太刁。
作者:
Joe 時間: 2014-5-24 20:01
買分身颳颱風，爹不疼娘不愛，獲利就很不好，
澳股:CCL
作者:
Josephchu0616 時間: 2014-5-24 21:36
看到這例子，雖然賣相同的產品，承受相似的風險，本尊跟分身還是不同。大家都有護城河，本尊在護城河後的城堡裏，但分身在護城河外或分身也是護城河的一部份。
出事了，分身自求多福。
難怪KO説沒有半點CCE的股份，太古飲料也是太古獨資。
實在太有趣了，謝謝Joe桑的指導。
如同電影魔球所說：你怎能不愛股票（棒球）呢？
作者:
picenight 時間: 2014-5-26 17:14
原帖由 mikeon88 於 2014-5-23 20:48 發表
雖然CCE也在我的入圍名單，
不過買它的最大障礙是
如Joseph桑文中提及，
如果看好可樂，
買分身不如買本尊，
除非二者貴淑差很多。
我也因這個原因，
失去買BLL的機會。
請教Mikeon，"除非二者貴淑差很多。"這句話，不是很明白。是不是指以趨近淑價的為優先考量，若兩者價格未差很多，則以本尊為第一順位，Right?
還是有其他的意思?
作者:
mikeon88 時間: 2014-5-26 17:19
除非預期報酬率差很多
作者:
picenight 時間: 2014-5-28 14:06
原帖由 mikeon88 於 2014-5-26 17:19 發表
除非預期報酬率差很多
了解~謝謝。
作者:
Josephchu0616 時間: 2014-9-14 14:52
原帖由
joe 於 2014-5-24 20:01 發表
買分身颳颱風，爹不疼娘不愛，獲利就很不好，
澳股:CCL
這兩天看到一篇文章,解釋了CCL為何常利衰退,CCL除了Coke 品牌的東西外,還賣酒精飲料,也有一家罐頭廠(SPC Ardmona).
這次是因為write down公司2005年併購進來的罐頭廠4億,罐頭廠一直賠錢,但因家專公司專門生產澳洲生產的水果罐頭,因為為政策政府還補助2千2百萬幫公司生及設備,CCL原本跟政府要5千萬.
Woolworth情義相挺,發動消費者吃罐頭救澳洲,短期銷售大增,CCL目前正積極想就SPCA,但長期而言不知結果如何,就如同老巴講的:付了贍養費,但老婆還在.....
而其他的飲料生意還是很賺錢,2013賺5億, 但CCE比較單純90%是KO的產品,提供給Joe參考.
http://www.abc.net.au/news/2014-02-18/coca-cola-amatil-profit-slumps-83-per-cent-to-20-year-low/5266372
作者:
Josephchu0616 時間: 2015-8-7 22:00
Joe的名單又要少一家了。
周四（6日），可口可乐在欧洲的三大瓶装公司宣布合并，合并后的公司将成为全球最大的可口可乐饮料独立瓶装商，此举将帮助可口可整合瓶装业务以削减开支、提振持续低迷的业绩。
据悉，这三家公司分别是可口可乐企业公司(Coca-Cola Enterprises，简称CCE)、可口可乐伊比利亚合伙公司(Coca-Cola Iberian Partners，简称CCIP)与可口可乐的德国瓶装业务公司Coca-Cola Erfrischungsgetr?nke。
报道称，交易完成后，CCE股东将拥有新公司48%的股份，CCIP股东将拥有34%股份，可口可乐将拥有18%股份。合并后的公司年营收将达到126亿美元。
可口可乐CEO穆泰康(Muhtar Kent)表示，合并后的公司将更有效地推动可口可乐在发达的欧洲市场的业绩增长。
作者:
kaka 時間: 2015-8-7 22:18
美股代號 KOF ,墨西哥的美股ADR,負責Coca-Cola 的中南美洲裝瓶業務，在置頂文章的各國入圍名單∼墨西哥∼有介紹……
[ 本帖最後由 kaka 於 2015-8-7 22:23 編輯 ]
作者:
Joe 時間: 2015-8-9 16:12
感謝 Joseph 桑提供 CCE 合併新聞
最近美股一下公司分拆一下合併
按完 KOF 還是 CCE 比較好
作者:
Brian 時間: 2016-5-31 21:41
難怪今天一開就掉了14塊. 原來合併effective了.
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可樂企業與2歐洲裝瓶商合併替可樂公司在歐洲若干市場裝瓶的可樂企業(CCE)宣布，與另2間裝瓶公司、Coca-Cola Iberian Partners與德國Coca-Cola Erfrischungsgetränke合併。
3間裝瓶商合併後，新公司涵蓋13個國家裝瓶業務，2015年備考收入126億美元。此舉有助CCE整合全球裝瓶業務，以減省成本。CCE估計，完成合併後第3年度，每年節省金額達3.75億美元。
根據合併建議，每股CCE換取1股倫敦上市的可樂歐洲合伙人公司，以及14.50美元現金。完成交易後，原可樂公司股東持有48%的可樂歐洲股權，Coca-Cola Iberian Partners與Coca-Cola Erfrischungsgetränke，分別持有34%與18%股權。
CCE預期，交易可輕微提升明年的可比較每股盈利。該公司原行政總裁John Brock負責合併後新公司的日常運作，在西班牙與葡萄牙擁有裝瓶業務的Coca-Cola Iberian執行主席Sol Daurella，將出任新公司執行主席。Daurella持有Coca-Cola Iberian的55%股權。
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新股票是倫敦上市耶....那有ADR嗎??
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