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標題: 美股 BBBY [打印本頁]

作者: kaka    時間: 2014-5-11 19:53     標題: 美股 BBBY




請問有同學研究美股BBBY 嗎?

最近美股 BBBY 急跌 ,
預期報酬率達到 18%
但是ROE穩定 ,盈再率低, 營業利益穩定,
實在看不出短期有大問題



作者: mikeon88    時間: 2014-5-11 22:28

http://mikeon88.blogspot.tw/2014/04/bbby.html

Josephchu0616 發表於 2014-4-5 14:36  

看起來Mike的零售事業又擴張了。
再介紹一家目前價錢也不錯的零售通路:
Bed Bath & Beyond(NASDAQ :BBBY),
美國家居用品零售通路龍頭,有一千多家分店,
同時是NASDAQ100和S&500成份,也是財星500大的公司。
有點像IKEA和HOLA ,
有人把他翻譯成「家中一切」,我覺得很貼切。
可以上他的網站看看,品項比IKEA多很多,真的是家中一切。
http://www.bedbathandbeyond.com/
這是我老婆介紹給我的第一支美股,
剛開始聽到時覺得賣床單、毛巾有什麼搞頭,
按過盈在表才發現是家好公司。
老美的生活習慣和我們不同,常常喜歡換床單,被單,
有些名模還說天天換床單,所以消耗量很大,
不像勤儉台灣有很多人還在用老媽嫁妝的被單。
而王永慶強調他的毛巾一用幾十年,
在老美的眼中是相當不衛生的習慣。

在美國,BBBY沒有規模相近的直接的競爭對手,
但零售業一定會跟WMT,TGT槓上,
除了ROE比這兩家巨人高一些外,
BBBY還有一個特色就是淨利率比這兩家高一倍以上。
多年前有一個朋友,他在大型量販店當採購主管,
告訴我他的主要KPI有兩個,營業額跟毛利,
量販店用消費品、生鮮衝營業額,用紡織品守毛利。
為什麼?他說:
衛生紙、洗髪精、蔬菜是高度價格敏感,能有幾%的毛利就衝了,
而紡織品很難比較所以可以有2-30%的毛利。
我猜BBBY因為專注於家用紡織品所以淨利率較高。
年初The Motley Fool也推薦BBBY,堶惘陰M業的分http://www.fool.com/investing/general/2014/01/23/3-reasons-why-bed-bath-beyond-is-leading-the-way-i.aspx

零售業也重視另一個指標:坪效。
跟另一家規模較小的家俱店Pier1 Imports(NYSE: PIR)相比,
這是可能是因為家俱賣的比較多佔地方,
所以BBBY的每坪營業額是PIR的兩倍。

BBBY不配息,但持續有股票購回,
過去三年平均流通股數下降了12.5%。
一般美國網友對BBBY的疑慮是
1. 成長速度放緩,
2. 如果房巿不好會有影響,
3. Amazon的競爭。
不過想想,巴爺也是有B太太的家俱店,也沒聽說有事 。
我個人覺得最大的風險是下單時少一個B不小心按成BBY,
買到Best Buy就悲劇了。

作者: kaka    時間: 2014-5-12 00:19

感謝Mike ...

BBBY 是賣床組的世界級公司

希望買預期報酬率18%的BBBY股票
也能""睡""得安穩
作者: kuenhsieh    時間: 2014-5-12 11:39

有同學知道1/9和4/10那兩天發生什麼事嗎?
作者: JILL(軒)    時間: 2014-5-12 12:58

http://seekingalpha.com/article/1937541-bed-bath-and-beyonds-shares-fall-due-to-slow-growth-and-weak-outlookhttp://seekingalpha.com/article/1935671-bed-bath-and-beyond-this-earning-report

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[ 本帖最後由 JILL(軒) 於 2014-5-12 13:00 編輯 ]
作者: kuenhsieh    時間: 2014-5-12 13:34



QUOTE:
原帖由 JILL(軒) 於 2014-5-12 12:58 發表
http://seekingalpha.com/article/ ... this-earning-report

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感謝JILL桑
作者: kaka    時間: 2014-5-12 21:16

(1)營業利益年增率2014/2比2013/2 減少 11.7%

    營業利益年增率=100%*(528-598)/598= -11.7%


(1)淨利年增率2014/2比2013/2 減少10.9%

   淨利年增率=100%*(333-374)/374= -10.9%


作者: mikeon88    時間: 2014-5-12 21:39

若看淨利成長率,
我的中碳就不會8年賺6倍了。

作者: kaka    時間: 2014-5-12 23:53

感謝Mike !

今天先買進一半 BBBY
作者: clare    時間: 2014-5-15 23:00

謝謝 Josephchu0616 跟我們分享 bbby 這家好公司
http://news.imeigu.com/a/1331523100495.html
上面這篇 2012年文章介紹了 bbby
bbby 看起來很不錯,但面臨到 Walmart 跟 Amazon(casa.com) 的競爭,有點令人擔心.
作者: julian    時間: 2014-5-15 23:35

新手發問
報表上有個問題2014還沒結束,就出現2015的數據了

Julian
作者: clare    時間: 2014-5-16 10:52



QUOTE:
原帖由 julian 於 2014-5-15 23:35 發表
新手發問
報表上有個問題2014還沒結束,就出現2015的數據了

Julian

美國各公司的會計年度不一定都是: 每年的1月到12月
ex: 有的可能是今年的6月到明年的5月
作者: Oslp2001-1    時間: 2014-5-22 11:45

一點一點的小紅點都是bbby的店耶!!看了好興奮喔!!!

作者: kaka    時間: 2014-5-22 11:48

BBBY 分店開滿美國各地,分散投資地區
可避免區域的大雪,美國南方也很熱,.....
作者: kaka    時間: 2015-9-5 09:49

BBBY 也變便宜了……mike桑有持股
作者: mikeon88    時間: 2018-4-12 07:29

盤後股價大跌14%,調降展望
作者: Friendk    時間: 2018-4-12 09:16

零售業次要殺手是電商,真正殺手是資本主義+全球化造成大量消失的中產階級.

[ 本帖最後由 Friendk 於 2018-4-12 09:26 編輯 ]
作者: Becky0920    時間: 2018-4-13 09:15

看到股價跌成這樣蠻悲傷的, 雖說持股只占2%, 昨天大盤漲很多, 自己獲利卻幾乎被BBBY 稀釋掉了..

[ 本帖最後由 Becky0920 於 2018-4-13 09:17 編輯 ]
作者: Salmon    時間: 2018-4-13 09:46

正所謂「死豬不怕滾水燙」,一天大跌19.95%,難得的經驗,特此截圖留念。

作者: mikeon88    時間: 2018-4-13 14:11

由於分析師認為其在繁榮的家庭用品零售產業陷入困境,紛紛調降評等,美國家用品零售企業 Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY-US) 股價 12 日大跌近 20%。該公司股價過去一年下跌 55%。
儘管收入和銷售超出預期,但該公司第 4 季的同店銷售額下降了 0.6%。預計全年每股收益在 2 美元左右。市場預期為 2.44 美元
Global Data Retail 分析師 Neil Saunders 在最新報告中表示,一般而言,零售業以及家用品類別都表現良好。但即使第 1 季多了額外一周,該公司也無法獲利。
他寫道:「Bed Bath & Beyond 的店面太多,尤其是老舊的店面,實在是一團亂。」店內「擁擠不堪」,「缺乏靈感」,使「購物經驗很不愉快」。
其他問題包括服務,由於排隊結帳人龍長,又難以在需要的時候找到服務人員,這「有很多地方有待改進」。有些客戶因而改為網路購物,但由於免費送貨,獲利能力較差。
根據該公司的所有營運成本,從技術投資到新店概念,都將繼續對經營利潤構成壓力,Raymond James 將 Bed Bath & Beyond 的評級下調至遜於市場。
「儘管採取了一系列補救措施,但它面臨的關鍵問題是「擁有 1000 多家傳統店面的 Bed Bath & Beyond 店內低價商品銷售額下降。」分析師 Budd Bugatch 寫道,「管理階層並沒有認真改造其旗艦店,因為這些店面過於老舊和擁擠,它們越來越沒有吸引力。」
摩根大通 (J.P. Morgan) 分析師認為,Bed Bath & Beyond 的同店銷售業績「特別令人失望」。
「所有東西似乎只是『被甩在牆上』,並希望它們能黏住。」分析師寫道,他們維持低於大盤的股票評級,並將目標價從 18 美元降至 16 美元
瑞士信貸和 KeyBanc Capital Markets 分析師也分別將其目標價分別下調至 20 美元和 16 美元
作者: Raimu    時間: 2018-4-13 15:48

如果上述這些理由是正確的
那看來問題不難解決才對
如果管理層願意換個腦袋
股價應該有機會跟DIN一樣起死回生
作者: mikeon88    時間: 2018-4-13 15:55

上篇文章有所矛盾,若「排隊結帳人龍長」為何營收未明顯成長?
作者: koifang    時間: 2018-4-13 16:33

應該是缺乏效率,結帳速度慢造成人龍不是因為生意太好產生排隊的現象
作者: id4eric2    時間: 2018-4-14 00:41

也是 難得的經驗
賺錢...後來跌到受不了
賠錢賣了

作者: Curry    時間: 2018-4-22 21:57


作者: mikeon88    時間: 2018-4-24 07:27

BBBY像GNC,本來現金流量好好的,
後來營運惡化,一旦負債到期再融資利率將被大幅調高。
作者: Curry    時間: 2018-4-24 08:40

BBBY除了獲利模式會變以外,BBBY真的是好公司,即便常利衰退還是不停買回庫藏股拉高ROE,然本業短時間內無法回來,港覺也是受到網購影響。

[ 本帖最後由 Curry 於 2018-4-24 08:42 編輯 ]
作者: mikeon88    時間: 2018-4-24 08:43

BBBY應暫停買回庫藏股及減少配息,多保留現金,
以免跟GNC一樣無法償還負債
作者: Friendk    時間: 2018-4-24 10:19

借貸雙方可能都沒想到幾年後的現在淨利,會(或將會)掉到無法支應本息.

[ 本帖最後由 Friendk 於 2018-4-24 10:26 編輯 ]
作者: Curry    時間: 2018-4-24 12:37

可是若減少買回庫藏股,股價應會下跌,這時候就看得出產品組合多的公司還是比較好,例如UL, PG
作者: mikeon88    時間: 2018-9-27 18:14

調降財測,股價跌15%
扶不起的阿斗
作者: mikeon88    時間: 2018-9-27 22:08

今天BBBY大跌22%,我的淨值仍然增加,
每次出現危機時都是多種果樹救了一命,
所以每次有人說好公司可以一攤再攤時我都只有冷笑而已。

作者: Curry    時間: 2018-9-27 22:17

  1. 小弟經驗...
  2. 有的股票港覺還好,結果一直漲
  3. 有的股票原本寄與厚望,結果表現不佳...
  4. 股價漲跌不知,真的只能多種果樹...

作者: mikeon88    時間: 2018-9-27 22:41

人還是有學習能力的,
之前對GNC、SDRL見獵心喜的人,
這次BBBY就不敢跳出來要撿便宜了
作者: mikeon88    時間: 2018-9-27 22:57

不曉得老巴買的Mrs.B家具店業績如何?
有無因AMZN而掉業績?

這幾年跟著老巴買的股票下場都很不好,IBM、TSCDY、BBBY、VIAB,
沒跟的AAPL反而大漲,到誰帶賽誰?
作者: 蔚藍    時間: 2018-9-28 23:10

波克夏傢俱零售業務(四大子公司)
1.Nebraska Furniture Mart
2.RC Willey Home Furnishings
3.Star Furniture
4.Jordan's Furniture
2014傢俱業務營收:約23.8億美元
2015傢俱業務營收:約29.6億美元
2016傢俱業務營收:約31.8億美元
2017傢俱業務營收:約32.4億美金,稅前盈餘年增6.5%
2018上半年傢俱業務,營收年增6%


2017年下列11間零售公司總營收約51億美元,稅前獲利約3.5億美元
傢俱業務:Nebraska, RC Willey, Star, Jordan's
珠寶業務:Borsheims, Helzberg and Ben Bridge
糖果業務:See's Candies
廚房工具:Pampered Chef
派對用品:Oriental Trading Company
機車配件:Detlev Louis Motorrad

上面是從老巴近四年的年報找到且整理的相關資料,
老巴只有簡略帶過上面的公司,可能近四年表現普普~
感覺規模都不大…

其它比較有提到的是Berkshire Hathaway Automotive的零售業務及近三年成長性,
2017年營收約95億美元及稅前獲利約4.4億美元~

[ 本帖最後由 蔚藍 於 2018-9-28 23:16 編輯 ]
作者: mikeon88    時間: 2018-9-28 23:15

謝謝蔚藍桑指導,真厲害會找資料
作者: powerhouse    時間: 2018-9-29 09:22

當然貼這是事後諸葛,千金難買早知道。例如現在看 DIS 大家覺得很厲害,但早個十年即便用盈再表誰看得出他的潛力?又現在 DIS 很貴但會不會更貴?


SOURCE:  Warren Buffett’s failures: 15 investing mistakes he regrets

Overestimating select manufacturing, service and retail investments

In his 2015 shareholders letter, Warren Buffett highlighted the depth of Berkshire's manufacturing, service and retail operations, noting that some businesses in the firm's portfolio have poor returns, and he considers those serious mistakes.

"In most of these cases, I was wrong in my evaluation of the economic dynamics of the company or the industry in which it operates, and we are now paying the price for my misjudgments," he wrote. "At other times, I stumbled in evaluating either the fidelity or the ability of incumbent managers or ones I later appointed."

What you can learn from Buffett here is not to jump into investments blindly. If you're not intimately familiar with a company, pass on it or seek advice from a trusted expert.





作者: mikeon88    時間: 2018-9-29 09:29

DIS在10年前盈再表的數字也是很好的,
只是我認為它是會變的公司,
人喜新厭舊,它的主題園區每隔一段間就得花鉅資改建,
香港和上海的迪士尼樂園就大不如前。

作者: chousirbuy    時間: 2018-9-30 09:59

我記得以前凱文科斯那拍的一部水世界虧本, 搞倒了一家電影公司所以我對電影公司先大投資再回收票房的方式不太有信心
迪士尼的電影投資越來越大, 一部動畫入門成本是一億美金
現在漫威和美國動畫當道...但未來誰知道
個人偏好先付錢再交易的商業模式

[ 本帖最後由 chousirbuy 於 2018-9-30 10:00 編輯 ]




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