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標題: 大統益的毛利率只有5%多 [打印本頁]

作者: mikeon88 時間: 2012-5-20 15:54 標題: 大統益的毛利率只有5%多

抱了4年多了，今天才發現
大統益的毛利率只有5%多，
跟鴻海差不多

毛利率低，獲利卻很穩定

2008年24元買迄今，賺了1.1倍，年複利20%
跟當年按盈再表算的預期報酬率差不多

這個例子顯示，看毛利率選股是錯的

作者: mikeon88 時間: 2012-5-20 16:44

http://tw.myblog.yahoo.com/mikeon88/article?mid=1013&prev=869&next=1012

高毛利率不等於高獲利
分類：高ROE
2010/06/14 13:07

From: mikeon
發表於 2011-9-5 14:32

毛利率高低是跟產業別有關，
跟公司最後會不會賺錢無關

威盛的毛利28%，最後虧損
鴻海毛利不到6%，卻很賺錢

鴻海做代工，以量大取勝，
毛利率不用太高，照樣賺大錢

單就鴻海來看，
20年來毛利率一路下降，卻越賺越多

From: mikeon
發表於 2011-9-5 16:41

即便毛利率下降，
只要維持住高ROE，
股價一樣會漲

除了鴻海之外，宏達電也是一例，
2010年宏達電採取機海戰略，
不惜犠牲毛利率，以搶占市場
結果ROE上升，股價由300元漲到1,300元

From: mikeon
發表於 2011-9-6 19:27

若問，選股要不要看毛利率 ?
很多人會答：一定要 !

再問，會不會因毛利率下降而把股票賣掉 ?
答案必定是：不會

不知這樣有沒有矛盾 ?

From: mikeon
Sent: Monday, June 14, 2010 1:01 PM

有人主張好公司的特徵之一是有定價能力，
決定產品價格的能力
說高毛利的公司才有定價能力

1. 定價能力跟公司會不會賺錢根本無關
像巴菲特班學費是遵循最初在文大推廣部的定價，
只是學費的跟隨者
可是上課人數卻多到爆

2. 從最近鴻海調升工資，蘋果電腦也一同分擔成本，
多給付手機售價的2%來看，
低毛利的公司也有定價能力，
鴻海的代工價格就調漲了。

3. 毛利率高的公司就有決定價格的能力嗎 ?
可口可樂是高毛利，
它敢把售價從20元調高到50元一罐嗎 ?

4. 即便無價格的決定權，
只要成本能降下來，照樣賺錢。

5. 決定價格的能力不一定是漲價，降價也是。

6. 問題是一般人如何得知某公司有無定價能力 ? 帝寶、大田、聚陽有定價能力嗎 ?

7. 我講過，毛利率高低是跟產業別有關，和賺錢與否無關。
IC設計的威盛毛利率28%，卻虧損；
代工的鴻海毛利6%，則大賺。

8. 最終還是會反映在獲利上，所以只要看好ROE就好。

9. 好學生的特質就只有三點

↗不變 → 高市占
產品
↘會變 → 多角化

作者: tw54585 時間: 2012-5-20 22:19

說到多角化的經營，之前我也有發文和各位討論
而最近看了Peter Lynch的書
發現他對多角化經營的評斷很有一套
他認為多角化經營要成功就在於綜效(syngery)
也就是把相關事業合併在一起運作，達到二加二等於五的作用
其中舉了一個例子分別比較Melville公司和 Genesco公司
兩家都是由平價製鞋業起家
Melville自1969年開始一連串收購平價連鎖藥房、平價服飾、凱比玩具
進行多角化的同時
將成長率較低的製鞋業的店面縮減到只剩一家(原本22家)
變成了成功的綜合零售商
反觀Genesco則是胡亂購併不相干的公司
1956年開始轉進證券顧問、男女珠寶飾品、編織材料、牛仔服飾等
最後基本面惡化，被林區戲稱為"多慘化公司"
巴菲特也很注意公司不好好經營本業搞些有的沒的問題
像吉列就曾經有過類似麻煩
最終林區的總結是
如果企業要收購的話，最好是買進相關的產業公司，否則拿錢來買回自家股票
這才是真正最單純的綜效(syngery)

看完後想想林區真的也是很有一套
而且他也是個非常注重價格要比價值低的投資大師
分享給大家
當然，如果按照Michael的選股步驟執行的話
我想是不會選到亂購併的差勁公司的

作者: MickyLiu 時間: 2012-5-21 14:12

沒錯!!
這支當初小弟也是在2009/01/12用 24.5元購入, 一直抱到現在算一算賺了1.4倍, 年複利也有30%
三年股利發了8.9元, 今年又預計發3元..果然是一支會穩定下蛋的好學生..
幸好2008年有上課,更感謝Mike無私的傳授神功
要不然也撿不到這支好學生...

作者: mikeon88 時間: 2012-5-21 14:20

恭喜Micky桑

作者: LI阿宏 時間: 2012-5-23 22:07

賺了一倍時,早就賣光了,撐到現在實在是不簡單,果然投資的時間觀確實是很長,抱久的同學賺的較多!

作者: LI阿宏 時間: 2012-5-23 22:12

不過,不要以為人生有多少個100年,看來兼者創業會較快,不然郭董及比爾卡茲怎會那麼快有錢.

作者: chunhsieh 時間: 2018-9-21 18:43

今天看到大統益破百，最高102，5%的毛利可以漲成這樣，學生佩服老師的眼光。

作者: mikeon88 時間: 2018-9-21 18:48

選股不用看利潤率，自然就會挑到大統益，
尤其在2008年24元時，這是送分題！

重點是抱到現在還沒賣，這才厲害！

作者: 宏比特 時間: 2018-9-22 10:12

就算是送分題還是堅持不重押，
這要很有原則。

作者: pinkdavid 時間: 2018-9-22 13:45

買進時並不知股價會漲到哪裡，
因為不重押，
才能一路抱下來。

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