標題: 現金殖利率不是股票報酬率的算法
mikeon88
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發表於 2012-1-18 15:58  資料 主頁 文集 私人訊息 
現金殖利率不是股票報酬率的算法
http://tw.myblog.yahoo.com/mikeon88/article?mid=1694&prev=1689&next=1691

現金殖利率不是股票報酬率的算法

最近老是被問到現金殖利率 (=股息/股價)
投資股票報酬率的算法不是看現金殖利率,
因為買股的報酬不只股息,更大的部份是來自價差

像我買中碳 8 年賺 6 倍,2003-2011年,
其中股息收入總共 34 元,還賺不到 1 倍 (買進成本35元)
另外的 5 倍全來自價差
價差才是股票報酬率最主要的來源

某些人,包括所謂的專家,
之所以會拿現金殖利率來充當股價便宜與否的依據
是因為他們不會算股息折現公式,

股市中會算折現公式的人不超過 1%。
巴菲特班同學既然都知道怎麼算了,
何必還要用一個不準確的方法。

股息折現公式才同時有把股息和價差算進來

有人說股息比較穩定,股價不碓定,
所以拿現金殖利率來跟定存利率比較
股息一樣很不穩定,
中鋼2011年獲利衰退了54%,
今年的股息應不到去年 1.99元的一半

跟定存利率比較,
也應該是用折公式所算出來的預期報酬率才對
而非現金殖利率

2003年中碳的現金殖利率 7%(=2.4股息/35買進價)
而我 8 年賺 6 倍的年複利28%(=(7/1)^(1/8)-1)
差很多




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Bruce
同學




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發表於 2012-1-18 16:07  資料 私人訊息 


QUOTE:
原帖由 mikeon88 於 2012-1-18 15:58 發表
http://tw.myblog.yahoo.com/mikeo ... =1689&next=1691

現金殖利率不是股票報酬率的算法

最近老是被問到現金殖利率 (=股息/股價)
投資股票報酬率的算法不是看現金殖利率 ...

你的報酬=本金x(1+報酬率)^時間
所以本金是很重要的
別撈了報酬率賠掉了本金
對嗎?
頂部
polyperry
同學




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發表於 2012-1-18 17:35  資料 私人訊息 
股票的投報率來自(1)股息(2)價差

光看現金殖利率,是忽略了價差(第(2)項,賣出價),是錯誤的.
股息折現公式則是同時考慮第(1),(2)項(息1,息2...息8,賣出價),才是正確的.


[ 本帖最後由 polyperry 於 2012-1-18 17:41 編輯 ]
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