很多的business model實在不是用很"理性"的訓練可以分析的;如老巴的Berkshire和老賈的pixar
一個是賭氣而買下,一個時想要推銷NeXT軟體後來才買下來.開始的路都是很bumpy的,結果都是很奇幻的.
不知道對各位同學的implications??

不懂，
即便老巴的Berkshire是賭氣而買下的，
也僅表示他買Berkshire的動機
跟 business model 何干 ?

Berkshire的 business model 不理性 ?
此話怎講 ?

我想到的是，即使一開始動機不理性或讓人產生疑慮，

但從後來的績效顯示其經營之成功，也屬可以買進之標的！

例如遇到某些公司重大的購併、投資等決策，若投資者有疑慮，

一樣可以先退場觀望個2-3年，但若發現其決策正確，公司仍具備好學生特質

或好學生特質因此而強化，屆時再擇低加碼無妨，後面一樣有一大段時間可以賺。

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我以下的敘述都是源自the snowball
1.Berkshire是美國的夕陽工業，雖然book value高於market value，一直再losing money,有像南紡。剛開始老巴是因為知道stanton每隔一段時間就會以一定價錢回收股票，所以老巴偷偷對作。並沒有長期持有的打算。
2.老巴買了berkshire之後，只能硬著頭皮利用berkshire當作他的投資公司，再轉投資其他的公司。因為他表示他對berkshire也沒有甚麼辦法。這不是一間cash cow的公司，而是需要他丟錢進去的公司。而在其他轉投資的公司獲利才造就這件berkshire。這跟我之前的認知完全不同，以為老巴的眼光神準，買到超值的公司。其實不然！！
3.其實老巴在這之前，買了公司最想就是liquidate.e.g. Beatrice Daily Sun。早期買入的公司很多根本就是money pit
像Diversified Chain Store, Blue Chip Stamp等等，如果是吾輩之人如此操作，早就掛點了！！

這一段文字在描述老巴投資方法的進化，
他買波克夏源於葛拉罕「煙屁股」的方法，
後來轉成高ROE+高配息的選股原則

每個人的投資方法都會逐漸修正的

看過雪球這本書就能瞭解為什麼買Berkshire

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沒錯沒錯

而且我記得

老巴  好像是  企管系的  高材生

可能他  當初也一度想發揮   企管人的  本色

但~~~~   實在是沒有辦法

在用高工資(美國工人)的情形下

與  低工資(亞洲國家工人)競爭

後來， 就轉型成為  投資公司了

一方面不用裁員

一方面公司又可獲利^^

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當然，他的投資方法當然會進化，原因在於他的資金越來越多。他是買下公司，而且重點是買下錯誤的公司他夠本可以翻盤
如換CEO，或是再包裝。這不是我們升斗小民玩得起的。
我覺得對一般投資者的implications實在不是那麼的強烈。
對於班上的同學而言，年輕的巴菲特如何投資？？
他是以小賭大：沒有遵守格拉漢的diversification，而是壓單株，獲取高倍的return。沒有如此操作的話，對於剛入社會
口袋沒有幾兩銀的同學而言，要成就大事業很難啊！！