From: zaxcrow
Sent: Monday, August 29, 2011 1:30 AM

Dear Mike

老師您好, 想請教您ㄧ個問題,

之前以俗價買了和泰車,到目前為止都還算滿意的績效,
但有件事 我一直很在意,就是他的金流表裡,
應收帳款及固定資產購置的金額是他稅後淨利的好幾倍,
最後都是靠短期借款來產生正的期末現金流量.
這樣他還算可以長放的好股票嗎?

我是否要逢高賣出??

還麻煩老師解惑, 希望我沒問得太愚蠢….

感謝

只要 低盈再率+高配息，
財報就不會有問題

http://tw.myblog.yahoo.com/jw!JtjOlr6fGRy03dr4TAsD9g--/article?mid=2
財務分析指標多半沒用
分類：低盈再率
2009/01/24 09:48


歸納之後，不外乎在看以下三點而已

1. 獲利能力： 看EPS、ROA、ROIC…都不如看 ROE。

2. 現金周轉靈不靈：看現金流量表、利息保障倍數、流速動比率、負債比...
都不如看盈再率有效。

3. 作假帳與掏空：看應收帳款周轉率、存貨周轉率、現金流量(包括營業活動現金或自由現金)…都不如看股息與盈再率有用。

一本財務分析的書若只列出許多指標，
卻不知它們其實大半是重複或沒用的，
表示作者並未真正把財務分析讀通。

只要 低盈再率+高配息，
財報就不會有問題


註: ROIC=淨利/(淨值+長債)，看公司的經營績效。
ROE則是站在股東的立場來看。

發錯文....先刪除....

[ 本帖最後由 legend1977 於 2011-8-30 05:02 編輯 ]

獻曝一下

和泰車的銷售對象不是一般消費者，而是經銷商

八大經銷商大多由地方財力雄厚的仕紳成立((花東除外，已由和泰自行設立子公司直營))

合作多年，且toyota品牌實力雄厚、車子沒有賣不出去的問題，淡旺季也都有產能、庫存的調整

除非日後toyota發生了本質上的惡劣改變，讓消費者完全不買，這樣經銷商才會有可能倒帳

且如mike所說，和泰車一直如此，一直都對「客戶」(經銷商)有類似的放帳狀況(應收帳款)

實不需擔憂。

-->講了這麼多，只能說光是「低盈再率+高配息」就能直接、快速解決很多疑惑