這幾天在研究口袋名單時，看到台蠟的價格在八月九日最低到25.2元，想說在等等看，看看是否還可以更低，結果連三天開始慢慢往上跑了，可能不會在低了吧？

盈在表上以平均ROE 26 來看，俗價是54.7元，也高於目前價位28.9，就算以ROE 20 來看，俗價是32.4元，也高於目前價位∼

常利低於五百喔~而且差五佰也差很多喔~請三思

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啊∼有點搞不太懂∼∼不好意思∼可以解釋一下嘛？

常利低於500m，就是小於五億
算是獲利規模比較小的公司
可以說是還沒有長大的孩子
以後會不會長大還要觀察就是了
規模比較小的公司相對對抗景氣循環或者危機的能力就比較差
就像一個大浪打過來，對一個巨人來說可能剛好沖沖腳
可是對一個小孩子來說可能就滅頂了

一年產量兩萬噸，占國內市場七成，另外三成是中國進口的市場
但是中國對手一年產一百萬噸，佔全球市場三分之一
且中國對手其原油含石蠟量高，易於提煉，生產規模大，低人工成本
北美的對手已不敵其低價競爭紛紛關廠

這樣的公司，是不是A咖呢？
其產品是否有中國對手無法取代的品質或通路優勢呢？（才能對抗削價競爭）
站在前四季的獲利的角度來作觀察
每股營收從12塊多略微降到9塊多
卻因為毛利率及營利率近乎腰斬
也就是說公司已經降低利潤了，營收還是下滑
使得每股盈餘從0.97剩0.38
這樣的獲利表現與最近腰斬的股價表現是符合的
而這營收的下滑是景氣性的呢？還是被競爭對手吃掉了呢？

至於獲利情形有沒有條件爬得起來呢？
是不是受到中國對手的競爭而影響其獲利表現呢？
最近表現不好是一時的呢？還是會變成常態呢？

我倒是認為，會讓人有這些疑問的就不是A咖


[ 本帖最後由 legend1977 於 2011-8-14 04:45 編輯 ]

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原來是這樣！

常利也是要考慮的呀！

謝謝你的解釋^^

我清楚了∼∼

這不是洪五點中的常利大於5億嘛？
同學要在複習喔

看到這間每年大約配兩塊現金的公司
竟然連續兩年配不太出現金，心中難免有點毛毛的
尤其去年在常利創新高的同時，今年竟然也只意思意思發0.2元的現金

過去十年和本業相關的固定資產項目大約穩定維持在三億左右沒有太大變動
可是長期投資項目卻從五年前接近零到如今接近三億
讓我不禁好奇倒底這間公司在投資些什麼

原來它投資的項目可多的很
最主要去年Q4一口氣花一億兩千多萬買下陽明山天籟大飯店14.78%的股份
難怪賺了兩億只發得出0.2元
其它零零總總的投資項目有建設開發公司，有電子科技公司，有LED，有太陽能
業外多其實不一定不好，只要能穩定貢獻獲利，也可以視為常利的一部份
不過總結起來這些業外公司去年總共賠了近五千萬
其中以致恩科技取得成本約四千萬，帳面價值剩三百萬最離譜
過去五年業外表現也只有一年(98年)有為公司帶來獲利
投資天籟之後會不會有所不同呢？
一樣的，我不懂預測，也不想預測，故事還沒演完，看下去就是了

看看去年創新高破兩億的常利可以被業外拖累成這個樣子
再看看今年第一季比腰斬還低的獲利表現....
萬一業外不能帶來正向助益的話，
股東權益因保留盈餘而上升，EPS因獲利衰退而下滑
結果就是ROE會大幅下滑
股價表現可想而知

我是覺得與其保留盈餘去作這種賺不到錢的業外
不如把錢發出來才是對得起股東

[ 本帖最後由 legend1977 於 2011-8-14 21:11 編輯 ]

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確實要再回去回鍋∼

好多東西都忘東忘西的∼∼

轉投資一堆，全都是無關本業的投資

這不應該是優秀公司所為，

我看就先把它晾在一邊，等他改邪歸正在進場吧