標題: C、CBE、CMCSA
mikeon88
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發表於 2012-11-27 15:08  資料 主頁 文集 私人訊息 
C、CBE、CMCSA
慶憲  於 2012/11/27 下午2:09 寫道:


l   C

市值


股利率


ROE

計息


負債比


FCF/稅後純益


P/E


P/B


三年營收


年均成長


三年EPS


年均成長


104.9bil

0.11%


4.00%


35.37%


373%


15.03


0.56


%
#N/A N/A




O   花旗集團(Citigroup Inc.)為一金融服務控股公司,提供全球多樣化的消費金融及企業金融 服務。主要服務內容包括:投資銀行、證券零售經紀、企業金融、及現金管理等產品服務。
O   2008/11/24花旗集團接受政府TARP的紓困計畫,由花旗發行發行270億美元的特別股(票息8%)、股票權證給美國政府、聯邦保險及美國財政部,以換取資金,並同時承諾未來三年對普通股股東的現金股利不得超過每股0.01元,這個大舉注資的行為使花旗免於在金融資產價格跳樓大拍賣時賣出,避免了破產的危機
O   2009年年初,花旗將公司一分為二,其一為CtiCorp,是公司打算保留的業務,另一個為Citi Holdings,在Holdings裡面都是要銷售出去或擬清倉的資產,CitiCorp將包含全球交易服務、刪減規模後的投資銀行、私人銀行、信用卡及全球化的零售及商業銀行業務,而一分為二讓公司的透明度增加,讓市場了解在Citi Holdings下到底有多少黑洞
O   此外,2009,花旗也與摩根史坦利和合資,最終的目的就是將花旗集團旗下唯一在當時還在穩定獲利的部門Smith Barney賣給摩根史坦利,在同年年底,花旗銀行也順利償還200億的特別股,目前政府已無持股。
O   目前,公司旗下的Citi holding目前持有許多不良資產,這些不良資產約佔資產的11%,在過去及未來都將持續造成帳面上的損失。不過經過幾年來的重整,公司的方向很明確,減少美國業務,增加全球業務,並持續聚焦於銀行、證券保管、債券的業務,並減少北美的消費者信貸業務(於Citi Holding旗下)。
O   當同業還在美國及歐洲的低利貸款中奮戰時,花旗則因為新興市場布局的早,享受到新興市場的貸款業務的高利差及增長快速的成果。不過部分市場人士也擔憂像花旗這樣全球化的布局,戰線拉太長、管理上及業務上可能潛在的風險
O   公司的營收及EPS走勢如下,很明顯的公司的獲利水準離海嘯前的水準還差非常遠,除了獲利僅回到海嘯前的不到一半的水準外,持續的增資使股數大幅增加也是一大原因。
<image006.jpg><image008.jpg>
O   技術線型:日KD交叉向上,季線向上
O   近期基本面:2012/10/16公司公布財報,公司受惠於低利率,使貸款業務的增長,尤其是在住房抵押貸款業務,而淨利差較去年成長3個基點,維持在2.8%,由於花旗銀行在新興市場的布局較完整,而新興市場的淨利差將美國佳,因此維持較同業維持較好的淨利差。新興市場中,拉丁美洲增長較快。
O   本季度巴菲特及索羅斯公布持股,都有不少金融股,包含巴菲特投資WFC、BK,索羅斯投資花旗、AIG及JPM
O   而2012/10/16財報公布之後,在2007年臨危上陣的CEO潘迪特閃電宣布辭職,由新任執行長Michael Corbat擔任,市場原先是錯愕,後來欣然接受,主要原因為Michael較潘迪特有更多的銀行經營經驗,尤其是在當時帶領地區性銀行夏威夷銀行(BOH)成功轉型為一個傑出的銀行。
O   產業護城河: 金融屬特許行業,不過競爭者仍多。此外,對傳統的銀行業務來說,客戶的銀行帳戶不容易調整,客戶有使用慣性或需要臨櫃結清有不方便性,因此轉換成本較高。
O   股票評價:P/B比評價處於同業中位數之下(平均0.85),PB最高者為WFC 1.22X,其他同業JPM 0.81X,MS 0.54X,BAC 0.48X
O   本身評價:近兩年,花旗在PB比在0.4~0.6倍之間波動,目前約為0.56X
<image010.jpg>
O   投資建議:買進,金融股屬景氣敏感行業,目前美國確定的低利率及緩和復甦,將進一步提高投資者在新興市場的興趣,花旗可說是較直接受惠於新興市場景氣金融股

l   CBE

市值


股利率


ROE

計息


負債比


FCF/稅後純益


P/E


P/B


三年營收


年均成長


三年EPS


年均成長


12.61bil

1.56%


18.39%


22.14%


53%


18.01


3.01


-5%


3.40%






O   庫珀工業公司(Cooper Industries PLC)為全球性、多元化的電機產品及工具製造商,該公 司的產品包括電機分配設備、配線器材、支援系統、危險性工作電機設備、照明器具、緊急 照明器、保險絲、非動力手動工具及工業動力工具。
O   Cooper具有175年的歷史,是S&P成分股中,最老的成分股之一。在悠久的歷史當中,公司開發了許多的產品,跨入了許多不同的領域,此外為了降低對北美景氣的依賴,公司也積極透過合資或併購方式跨入亞洲、東歐等地。在其發展過程中,也難免有產品過於多元的問題,2010年公司將其部分低毛利的工具業務分拆,以確保產品開發方向朝向高附加價值,此外公司也採用的精實生產模式,降低庫存天數,提升生產效率。
O   2012/5/21,ETN.us宣布將以每股參考價72元併購CBE股權,來充實其電機領域的產品線。這個交易條件為每股用39.15元現金+0.7748股的ETN股份來換取CBE股權(目前參考價為78.8元)。
O   公司的營收及EPS走勢如下。營收及EPS都因為所屬行業景氣敏感,因此波動略大
<image012.jpg><image014.jpg>
O   技術線型:各均線多頭排列
O   近期基本面:2012/10/22公司公布財報,營收 7.76%、淨利 17.60% EPS 18.37%,且皆高於分析師預期
O   產業護城河:無
O   股票評價:視購案條件而定,近期由於ETN股價也同步上漲,因此CBE股價也隨之上漲。

l   CMCSA

市值


股利率


ROE

計息


負債比


FCF/稅後純益


P/E


P/B


三年營收


年均成長


三年EPS


年均成長


96.44bil

1.64%


12.50%


24.91%


217%


16.59


1.85


19%


20.20%






O   美國的電視產業最早是透過廣播(Over the Air)來播放,當時三大無線電視台為CBS、NBC及ABC,三個電視台透過與當地的電視台策略聯盟,寡佔美國99%的電視市場。其中雖然有不少家電視台崛起,但都不成功,直到FOX電視台(目前隸屬於NWSA之下)在1986年成立之後,成為僅次為CBS的第二大的電視台。
O   而經過近廿年的有線電視與無線電視的整併,許多電視台公司涵蓋了有線及無線電視。
O   目前僅有CBS還是屬於傳統的無線電視,無線電視台CBS在美國具有其全國性的影響,同樣期間,CBS的收視率在無線台都是最好的。此外,CBS在加拿大則也經營有線電視業務
O   NBC的歷史則經過多次轉手,1986年經營權由GE取得,2011CMCSA與GE達成協議,兩者合組一個新的NBCU公司,由CMCSA取得51%的股權,並將在2014跟2017年透過兩筆交易,買回所有股權
O   目前Comcast公司是有線電視最大的運營商。它的網絡,提供22萬個視頻,19億個互聯網連接點,和1千萬電話用戶、53萬個家庭。
O   NBCU擁有28個地區的有線電視網、NBC廣播網絡、兩個主題公園和電影製片廠
O   公司的營收及EPS走勢如下, 2011年有較大的跳升跟投資成立新的NBCU有關,目前NBCU營收已佔整體的40%
<image009.jpg><image018.jpg>
O   技術線型:各均線多頭排列
O   近期基本面:2012/10/29公司公布財報,表現優異,寬頻電視業務持續增加客戶,另NBCU的各部門表現都亮眼。電視業務則是很小幅度成長的部門,主因為美國線上影音很發達,包含Netflix及Google都進入這個領域來激烈競爭
O   產業護城河:有線電視有規模優勢,規模越大,越有能力取得更多的優質內容,且有線電視的使用者通常不會常常轉換業者
O   股票評價:相對評價來看,CMCSA為市值最大,本益比也最高,達到近20X的水準。
<image019.jpg>
O   本身評價:本益比區間持續攀升,目前也是歷史高點。
<image020.jpg>
O   投資建議:綜合來看,評價偏高



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mikeon88
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mikeon88
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發表於 2012-11-27 15:45  資料 主頁 文集 私人訊息 
評價偏高 ???

用字有點怪,
valuation高,獲得很高的評價嗎 ??
應該是股價接近貴了
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lovehongbin2
同學




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發表於 2012-11-27 18:49  資料 私人訊息 
請問資料來源是??謝謝
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anddi
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發表於 2012-11-29 13:03  資料 私人訊息 
大多是從晨星資料庫、部分從彭博資訊、Wiki網頁 翻譯整理
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lovehongbin2
同學




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發表於 2012-11-29 19:20  資料 私人訊息 
了解~謝謝,剛剛也上了晨星,不過看到要收費,如果要長期使用的話,也是一筆開銷!想要找到較詳細的"護城河"資料,也是要用點心力,真是辛苦您了^^
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olaola2525
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發表於 2018-3-1 17:20  資料 私人訊息 
CMCSA 因常利暴增 & 股價大跌(原因:https://www.nownews.com/news/20180228/2708376)已進入俗價區......


[ 本帖最後由 olaola2525 於 2018-3-1 17:30 編輯 ]
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