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今年同學會歡迎 Frank 桑來分享
From: Frank Yang
Sent: Friday, April 29, 2011 10:43 AM
Subject: 感謝Michael
Dear Michael,
自從2005年讀了巴菲特選股魔法書隨即報名上巴菲特班後，雖然對價值投資法似懂非懂但也依照所學開始調整台股及海外股票投資的方式，偶有手癢走個短線但事後檢討實是貪小失大。幾年投資下來才真正體會巴菲特這套價值投資法的威力，每年光股息就收到手軟。以下持股是最好的見證。
這是小弟投資7年的持股，2010年底持股成本(還原權值)在7元，現股價56元，未實現獲利近9百萬。今年預估現金股息每股3.5元，殖利率50%。該公司：
1. 資本額4億，2010年營業額80億。以自有資金不斷擴充產能。Net Profit及EPS過去5年每年以10-15%成長。
2. 無負債，借款(短、長期)均無，從不現金增資(不向股東要錢)，亦不無償配股(股本不膨脹)
3. 自2005年起每季配息。例如今年5月配4Q2010 及 1Q2011, 8月配2Q2011, 11月配3Q2011 (1Q2011 EPS 0.89 全數配出)。過去5年Pay out ration>85%。
4. 5年平均ROE 43%(高pay out ratio 以致股東權益不虛胖)。
按照巴菲特選股邏輯投資的其它5檔持股，在2-3年長抱下亦有1.5-3.5倍的獲利。
感謝Michael像傳教士一樣介紹巴菲特的投資法，複利的威力實在驚人。
Frank
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