標題: 家樂氏Kellogg
mikeon88
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發表於 2012-7-30 22:16  資料 主頁 文集 私人訊息 
家樂氏Kellogg
Liou Liou  於 2012/7/30 下午10:01 寫道:
Dear Mike,
週日回鍋台北班對贏再表有更深一層的認識, 今日看到網友的美股推薦名單 "K" 家樂氏 Kellogg 根據講義 45 頁查看預期報酬率的組成, 由於預期報酬率八年的推算是根據 預期配息率 來計算每年的 利息, 而預期配息率根據講義是 (max (三年配息率)+(1-盈再率))/2 所以 "K" 的預期報酬率算出來是 69%, 而由 "K" 的歷史配息率幾乎每年都是在 49% 左右, 那這樣我還是要依算出的 69% 還是可以修改預期配息率改為以 "K" 歷年來習慣的 49% 來推算預期報酬率呢? 如果依 69% 來算會不會太過樂觀了? 或是我對於預期報酬率的用法仍有誤解?
附上 "K" 的盈再表



David Liou


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mikeon88
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發表於 2012-7-30 22:17  資料 主頁 文集 私人訊息 
Dear     David     桑:

請按盈再表的參數
預期配息率不等於過去的配息率

用69﹪算才是保守
在ROE固定下,預期配息率越高,預期報酬率越低
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mikeon88
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發表於 2012-7-30 22:39  資料 主頁 文集 私人訊息 
家樂氏公司   (NYSE:K):食品業-雜項建議
k還原$ROE%4盈再%常利$m配息%EPS$股息$拆股
2007/1254.9        1,103 -2.81.201:1股價$47.3
2009/153.745        1,148 463.01.301:1預期報酬21%
2010/152.484        1,212 483.21.431:1俗$66.9
2011/151.055        1,247 493.41.561:1報酬%15%
2011/1249.4571        1,231 493.41.671:1貴$187.2
2012F47.87011        1,223 123.40.431:1報酬%0
47.36356…平均ROE現在PER14
最終PER12
預期配息69%
配息率小於40%,請再往下看「股數」有無減少,有些公司為避稅不高配息,改買回庫藏股
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kuenhsieh
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發表於 2012-7-31 00:57  資料 私人訊息 
我不瞭解為何他一直舉債??

減少買回股份不就可以少舉債或不舉債?
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King818
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發表於 2012-7-31 05:27  資料 私人訊息 
Just an FYI -- not sure why Jim Cramer put a "sell" on Kellogg.  盈再表看起來OK, 不是嗎?
See http://wallstcheatsheet.com/investing/jim-cramer-watchdog-buy-sprint-and-csx-and-sell-these-3-underperformers-now.html/?ref=YF
                                                                                                                                                                                                                                                         Kellogg Company (NYSE:K): Jim Cramer ranked this stock a Sell. The stock closed at $46.61, its 52-week high is $56.39, and its 52-week low is $46.33.
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anddi
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發表於 2012-8-1 11:07  資料 私人訊息 
美國很多公司都作借錢買回庫藏股


l   我整理幾個買回庫藏股的可能動機,以及借錢買回庫藏股的動機
O   認為公司股價低估,反向來看,也可以說是大股東拿公司的錢護自己的盤。這個差別很微妙。不過大股東拿公司錢護盤的說法在美國似乎較不成立,因為美國許多股票內部人持股都很低,跟台灣很多上市公司仍為家族經營不同。
O   買回庫藏股可以提升EPS及減少現金股利的發放金額以及有稅盾的效果
O   公司現金流太強,不需要大股本即可營運,如國內的晶華,國外則許多績優股都會從盈餘撥出金額來買回庫藏股。
O   但,庫藏股買回,買到到股東權益變為負值,通常需要藉由借款才也機會達成。我覺得這樣的公司評價則需要用ROIC來評價,(股東權益+長期借款+流動負債中需支付利息者)。
O   此外,即使ROIC不錯,仍須考慮負債幾年內可以還清的問題,及產業地位容不容易改變。

舉例來說,美強生的負債約5年內可以還清,產業地位似乎不易動搖,喝奶粉跟軟體業一樣,有轉換成本,因此原來確定喝美強生的,不容易轉換,因此產業地位不易改變。而Ltd.us的負債同樣約6年可以還清,現金流持續增加(不太須積壓存貨及應收帳款),看起來品牌價值確實有建立起來,產業地位目前看起來是第一,但容不容易改變很難判定。
我想最好的例子應該是穆迪,MCO.us同樣也是股東權益為負值,現金流強,負債2年內可還清,產業地位不會改變,即使經過海嘯風風雨雨,大家還是要做信評。
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elitie
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發表於 2012-8-1 23:04  資料 文集 私人訊息 
聽jim cramer的建議買股票不是個聰明的做法吧
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libarz
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發表於 2012-8-2 16:05  資料 私人訊息 

能否解释一下为什么“在ROE固定下,預期配息率越高,預期報酬率越低”,我好像记得在哪里看到过解释,但是想不起来理由了。
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qman168
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發表於 2016-2-18 23:29  資料 私人訊息 
Mike好...這支似乎也到貴價了 對嗎?
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愛娟
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發表於 2018-1-17 11:58  資料 私人訊息 
很多人每天都要吃的食品股-家樂氏,預期報酬率已達14%,快要列入合格名單了,不知是否還有其他要注意的事項,請各位學長提供意見,謝謝                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           
Kellogg Co. (K U.S.: NYSE) Jan 16, 2018 6:40 p.m. 建議
K還原$ROE%4盈再%常利$m配息%常EPS$股息$拆股
2012/1275.8 -1,071 -3.0 1.74 1:1股價$65.9
2013/1274.0 89 2,162 125 6.0 1.80 1:1預期報酬14%
2014/1272.1 29 1,038 76 2.9 1.90 1:1淑$57.9
2015/1270.1 35 968 226 2.7 1.98 1:1報酬%15%
2016/1268.1 46 4 984 186 2.8 2.05 1:1貴$144.7
2017t65.9 134 4 2,558 154 7.4 2.12 1:1報酬%0%
65.9 87 40…平均ROE=(息+庫藏股)/去年淨利現在PER9
最終PER12

預期配息90%
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Curry
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1.174.150.235
發表於 2018-1-17 22:16  資料 私人訊息 
愛娟 同學

Mike預期ROE的公式是取"平均&最近ROE的平均",根據K一般的常利,我覺得可以將預期ROE改設為40,這樣應該就有解了!除非您能保證K未來ROE可以維持在87,最近索羅斯也有買K,K很好,跟著mike買賣,也有賺,若手癢可看買賣懶人包(即時買賣通知),這些都是我覺得很好標的&買點!

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Raimu
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發表於 2018-7-17 11:09  資料 私人訊息 
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Curry
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發表於 2018-7-17 11:23  資料 私人訊息 
  1. 從半年線看來,利空看來似乎影響不大...

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