From: jill
Sent: Saturday, June 23, 2012 1:28 PM
Subject: 0623_老師, 我對股票的心態有錯誤嗎

老師你好 :
我是小軒

我知道你是不看雜誌的
但是雜誌很多資訊已經進入我的腦海....若是要完全屏除
還需要一些時間^^
所以想望老師給我一點小小的解答

1.
存股族買進就是希望利用複力的威力,
許多人已經在殖利率大於六%, 就固定買進
(ROE大於15%)
我想等到系統大跌再買進...不過...應該還長遠
所以我這次依舊買3/1~~(ROE大於12%~26%有分別買進)

我們這樣的存股族是否這在殖利率大於六%, 就固定買進
雖然沒有利於不敗之地
但是也沒浪費時間, 不知我這樣心態是對或是錯

還是若是耐心等候
等到完全大跌之際再來承接
這裡我有些矛盾？

這二種方法有一定的基準嗎

http://tw.myblog.yahoo.com/mikeon88/article?mid=1694&prev=1689&next=1691

現金殖利率不是股票報酬率的算法
分類：貴俗價的計算
2012/01/18 15:57

最近老是被問到現金殖利率 (=股息/股價)
投資股票報酬率的算法不是看現金殖利率，
因為買股的報酬不只股息，更大的部份是來自價差

像我買中碳 8 年賺 6 倍，2003-2011年，
其中股息收入總共 34 元，還賺不到 1 倍 (買進成本35元)
另外的 5 倍全來自價差
價差才是股票報酬率最主要的來源

某些人，包括所謂的專家，
之所以會拿現金殖利率來充當股價便宜與否的依據
是因為他們不會算股息折現公式，
股市中會算折現公式的人不超過 1%。
巴菲特班同學既然都知道怎麼算了，
何必還要用一個不準確的方法。

股息折現公式才同時有把股息和價差算進來

有人說股息比較穩定，股價不確定，
所以拿現金殖利率來跟定存利率比較
股息一樣很不穩定，
中鋼2011年獲利衰退了54%，
今年的股息應不到去年 1.99元的一半

跟定存利率比較，
也應該是用折公式所算出來的預期報酬率才對
而非現金殖利率

2003年中碳的現金殖利率 7%(=2.4股息/35買進價)
而我 8 年賺 6 倍的年複利28%(=(7/1)^(1/8)-1)
差很多

原本我也是存著現金殖利率買股存股的舊觀念，後來發覺mike才是對的，重點是價差(資本利得)而不是股息。
難怪mike都不看雜誌的
這個跟mike的第一本巴菲特選股魔法書 p024 觀念一樣，EPS轉換成Roe得觀念一樣(主要獲利:是價差而非股息)，又被雷打中了一次(當頭棒喝)所以重點是P.025 正如凱因斯所說:困難之處不在於有新觀念，而是如何擺脫舊巢臼
高RoE+低盈再率



[ 本帖最後由 王大同 於 2012-6-23 15:11 編輯 ]

如果拿了股利，賠了價差
可能要撐很久才能看到實質獲利

那可以問看看大家對於房子的看法嗎?
如果手上有自住以外的房子，是該出租，還是出售好呢?
假設年租金報酬率4%，持有5年賣掉的獲利是50%(不含租金，等於年化報酬率8.27%)，
那是賣掉好呢? 還是繼續租?
(上述全以現金購買來計算)

賣房三原則：
1.壞了
2.貴了
3.換更好的

謝謝Michael 的回答。
我想
1. 壞了 - 應該是指該區域的發展停滯，或要開始走下坡。
2. 貴了 - 這個房市沒有盈再表，看過去幾年的漲勢，好像什麼「租金房價比」「房價所得比」都不太管用，
房價還是一直創新高，05年買的人，在09年賣/10年賣/11年賣，很可能都會鬱卒，因為大多數區域現在的房價
比起過去5~10年都還要更高。(當然未來會不會跌，我不知道)
3. 換更好的 - 這個我比較能理解，買到了另一間價錢便宜、地點更好、條件更優的房子

問題是因為房子貴了而賣掉，可能也再買不到同樣優質的房子，恐怕還得再貼錢才買得起。
如果需要房子住，那沒房的壓力就更大了。
買屋租屋的方式，應該和買股不同。

至於壞了、換更好的，那是一定要賣房子了。