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巴菲特也會玩選擇權
相信大家應該都知道巴菲特對於衍生性金融商品曾經多所批評
但我最近閱讀了一本分析巴菲特投資生涯的書籍
原來老巴也曾經玩過選擇權
原文大略如下
1994年4月 可口可樂股價大約在$39附近
巴菲特打算逢低再買進數百萬股，當時持有9340萬股(想必是由事後推估)
擔心股價走高的情況下
巴菲特銷售500萬股可口可樂的賣權
履約價格為$35
權利金收益為750萬(每股選擇權$1.50)
也就是說
在選擇權到期前
若可口可樂股票大跌
賣權買方執行賣出權利
巴菲特就必須用$35買進500萬股可口可樂
但扣除賺的權利金
實際上巴菲特只用每股$33.50買進(按按盈再表 一樣非常划算)
反之
若可口可樂大漲
則巴菲特平白無故賺了這750萬的權利金
最後巴菲特也在1994年增加持股到1億股可口可樂
當然 實際上可口可樂是上漲的
巴菲特就這樣賺到了750萬的賣權收入
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[ 本帖最後由 tw54585 於 2012-3-8 21:56 編輯 ]
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